經(jīng)過節(jié)后一周持續(xù)的飚漲，LLDPE上周終于在各種因素的綜合影響下觸頂回落。這些因素包括：美國新救市方案因參眾兩院意見分歧令市場人士對未來經(jīng)濟走勢信心不足；國際油價在美國庫存激增的打壓下屢屢下挫，消費前景愈發(fā)不樂觀；國內(nèi)LLDPE期貨走勢上需要技術(shù)性回調(diào)；現(xiàn)貨消費商面對不斷抬高的價格而持觀望態(tài)度。因此，大連市場期貨價格在9300點附近遇阻下挫，上漲走勢被迫終結(jié)，在價格下降過程中資金出逃明顯，8500點獲得支撐后企穩(wěn)，資金再次回流。

　　上周，國際油價跌破40美元支撐并第三度向下尋底，市場利空接踵而來，3月主力合約最低探至33.57美元。美國能源情報署(EIA)最新發(fā)布的周度數(shù)據(jù)報告顯示，美國原油庫存增幅超過預(yù)期，連續(xù)7周累計增加3260萬桶，這主要來自煉廠的需求下降。截至2月6日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存(SPR除外)較前一周增加470萬桶，至3.508億桶，處于同期均值水平高位，而能夠滿足需求的天數(shù)也增加到24.7天。

　　受到庫欣地區(qū)庫存接近最大有效容量的影響，WTI近月期貨周期性變化再次出現(xiàn)，與次月期貨合約間差距曾拉寬到6.53美元，布倫特原油對紐約輕質(zhì)原油期貨的差價也拉寬到6.46美元。一年以后交貨的原油期貨收盤價為每桶55.95美元，比近月合約高出近22美元，而2016年年底交貨的原油期貨收盤價已經(jīng)突破每桶75美元，比近月合約高出40美元。這種近低遠高、遠期大幅升水的正向價差結(jié)構(gòu)說明，油價在較長一段時間內(nèi)難以上漲。同時，IEA再次下調(diào)全球石油需求預(yù)期，稱2009年全球石油日需求將減少100萬桶，為27年來的最大降幅。美國今年石油需求將下降2%，至1990萬桶/日，2008年石油日需求下降逾5%，今年需求總量降至1998年以來最低。IEA還稱中國今年石油需求預(yù)期僅將增長0.7%，為近20年來的最低水準(zhǔn)。

　　美國國會參議院13日晚舉行最終投票表決，批準(zhǔn)了總額為7870億美元的一攬子經(jīng)濟刺激計劃。在獲得參眾兩院最終批準(zhǔn)之后，這份計劃將送交美國總統(tǒng)奧巴馬簽署生效，奧巴馬為此設(shè)定的最后期限是本月16日。不過，金融投資者普遍對救援計劃能夠起到的實質(zhì)作用持懷疑態(tài)度，商品市場不漲反跌。經(jīng)濟惡化也導(dǎo)致需求前景黯淡，據(jù)美國勞工部公布，1月份最后一周美國領(lǐng)取失業(yè)金的人數(shù)達到481萬人，為歷史最高水平。有分析師認為，美國2月份經(jīng)濟形勢將更加惡化。

　　此外，歐佩克加速減產(chǎn)，力圖救市，2月份歐佩克船運出口量繼續(xù)下降。據(jù)說歐佩克履行減產(chǎn)目標(biāo)已經(jīng)達85%，估計到3月份會議的時候能夠履行100%。3月15日歐佩克會議進一步減產(chǎn)的概率是50%。受其影響，能源化工品種普遍滯漲或有下跌。亞洲乙烯市場因供應(yīng)趨于寬松，市場氣氛稍有回落，CFR東北亞收盤下跌10美元，報于695-705美元/噸；CFR東南亞收盤605-615美元／噸，與上周持平。利比亞地區(qū)有5000噸貨物2月底待售，伊朗方面也有部分現(xiàn)貨待銷，但是貿(mào)易商普遍認為利空不會占主流，因為美國還會對伊朗進行經(jīng)濟制裁。東南亞地區(qū)買家退讓，在選擇固定價格或浮動價格方面，終端廠家略顯猶豫。中國終端用戶對3月裝運貨物買家意向不高于700美元/噸CFR中國，臺灣地區(qū)買家意向更是低至650美元/噸CFR臺灣。石腦油價格走勢基本平穩(wěn)，新加坡離岸價50.04美元/桶，日本到岸價450.00美元/噸。

　　國內(nèi)PE市場價格普遍開始回落，由于受下游企業(yè)承受能力的抑制，真正的需求缺乏起色，加之國際油價大幅回落，影響了市場情緒。下游工廠在訂單少利潤薄的情況下接貨能力有限，導(dǎo)致市場成交不太理想，買方轉(zhuǎn)向觀望，而貿(mào)易商基本以出貨為主，部分獲利了結(jié)心態(tài)明顯。石化方面出庫量有明顯減少，但當(dāng)前庫存水平仍然低于正常，尚不存在壓力。

　　綜合來看，國內(nèi)救市政策推漲商品的勢頭減弱，上漲動能衰竭。受國際宏觀經(jīng)濟低迷的拖累，商品市場普遍下跌，尤其是原油庫存激增，價格大幅走低。筆者認為，后市LLDPE期貨走勢振蕩，多空將圍繞9000點展開激烈的爭奪，大幅上漲或下跌都不具備條件，日內(nèi)短線參與的機會很多。