期貨中國網levitate-skate.com報道

　　經歷了國內農歷春節(jié)長假之后，站在新的起征點上的國內期貨市場新年近日開局良好，國內期貨市場大部分品種都非?；钴S，量倉劇增，其中橡膠合約在經過08年12月中旬至09年1月中旬的一波拉升后，節(jié)前進入了震蕩區(qū)間，但是節(jié)后在眾多品種紛紛上漲的情況下也不甘示弱，2月4日封死漲停。但是橡膠目前的利空利好消息交疊：國儲采購傳聞消息；節(jié)后場外資金的回流；橡膠主產區(qū)東南亞各國進入了落葉停割期；國內汽車企業(yè)銷量的下滑；海南等地的橡膠即將進入開割期……一時間大量的消息迷惑了投資者，膠價走勢將何去何從？為此期貨中國網特地就此問題采訪了大地期貨的天膠分析師閆新兵，為大家解讀目前橡膠的走勢。

　　以下是采訪內容：

　　期貨中國：國內橡膠期貨在08年12月中旬到09年1月中旬走了一波非常強勁的漲勢，請問是什么原因促使橡膠有這波上升走勢的

　　閆新兵：滬膠的這波反彈主要是受到主產國限價減產以及政策性收儲兩大因素的支撐。12月初，天然橡膠生產國協(xié)會為穩(wěn)定連續(xù)下跌的膠價，決定減產30%，滬膠期價在下探8715元/噸之后獲得暫時支撐。不久后，國際三方天然橡膠組織在第14屆年會上決定，2009年度三國天然橡膠出口總量將減少91.5萬噸，并敦促該組織成員最低價格應達每公斤1.35美元，膠價開始步入緩慢的恢復性上漲。元旦前后，國儲局開始收購大豆玉米等農作物，市場開始預期橡膠收儲政策的出臺，并且泰國越南也傳出即將收儲的消息，資金開始介入膠市并快速拉高膠價至12000-13000元/噸，并在春節(jié)前后陷入震蕩。

　　期貨中國：在春節(jié)前后這段時期中，橡膠期貨又處于一個震蕩的局面， 2月4日905主力合約高開最終封死漲停，漲635點，而2月5日905合約又出現(xiàn)了震蕩回調，似乎仍處于選擇方向的過程當中，隨著國外停割期將近而國內開割期的臨近，橡膠期貨的走勢將何去何從？

　　閆新兵：春節(jié)過后，在收儲預期的炒作下，滬膠繼續(xù)向上開拓反彈空間。目前膠價逐步臨近14000元/噸，但支撐膠價上漲的收儲題材遲遲沒有兌現(xiàn)，在絕對上行空間不大的情況下，多頭資金大多選擇逢高離場。雖然如此，收儲題材始終是懸在空頭頭上的達摩克利斯之劍，這也會限制膠價下行的空間。從目前的基本面來看，主要關注的仍是需求層面以及橡膠收儲因素。國際橡膠研究組織(IRSG)表示，2009年全球橡膠消費量可能下降最多5%，降幅大于原先預估的3.3%。而收儲方面，在國內仍然沒有相關政策出臺的情況下，泰國收儲20萬噸天然橡膠的計劃預期將推遲1個月，因政府需要時間研究相關的收購細節(jié)。泰國收儲計劃的延遲或將給天膠現(xiàn)貨價格帶來壓力，市場需求疲軟壓力大大增加。

　　總體來說，在收儲政策出臺之前，滬膠將陷入兩難境地，并有望在12500—13500區(qū)間展開震蕩。

受訪者：大地期貨天膠分析師  閆新兵

期貨中國網編輯劉健偉采訪整理

2009年02月06日