春節(jié)前國(guó)內(nèi)期糖以成交和持倉(cāng)的雙下降結(jié)束交易。春節(jié)期間，國(guó)際糖價(jià)受印度因素刺激一度表現(xiàn)搶眼，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化預(yù)期的加深抹去了外糖大部分的漲幅。目前，IMF預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩給國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)帶來(lái)更深的憂患，而即將公布的中糖協(xié)1月產(chǎn)銷報(bào)告因?yàn)榇汗?jié)時(shí)間等因素干擾，不宜直接拿來(lái)與去年同期比較。

　　一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化預(yù)期加深

　　春節(jié)期間外盤糖價(jià)曾因印度因素出現(xiàn)連續(xù)兩日的反彈，但隨著國(guó)際金融環(huán)境繼續(xù)惡化的預(yù)期加深，國(guó)際糖價(jià)再次下跌。近期，盡管中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示2008年GDP數(shù)據(jù)增長(zhǎng)9%，但I(xiàn)MF最新預(yù)計(jì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度將低于7%，經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化帶給中國(guó)食糖消費(fèi)預(yù)期也是負(fù)面的。

　　春節(jié)前國(guó)內(nèi)糖市最后一個(gè)交易日結(jié)束后，國(guó)際糖價(jià)因?yàn)橛《冗M(jìn)口因素的影響一度連續(xù)兩日上漲。因?yàn)?008/2009榨季印度國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量預(yù)期再降，印度政府有望調(diào)整其原糖進(jìn)口關(guān)稅，這給巴西原糖出口帶來(lái)重大利好，國(guó)際糖價(jià)1月23日上漲2.58%，1月26日再漲1.73%，11號(hào)原糖3月合約最高價(jià)一度突破13美分/磅關(guān)口，這也是該合約2008年10月6日以來(lái)的最高價(jià)。

　　1月27日國(guó)際貨幣基金組織官員表示2009年國(guó)際經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳，1月28日IMF正式發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)2009年國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將降至0.5%，這不但低于2008年的3.4%，也低于2008年10月份該組織2.2%的預(yù)計(jì)，而0.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將是二戰(zhàn)以來(lái)的最低。經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)低迷導(dǎo)致外盤股市連續(xù)兩日大跌，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌5.32%。國(guó)際糖價(jià)也受之拖累，1月29日ICE11號(hào)原糖下跌2.18%，1月30日沖高回落，仍未能擺脫經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響的陰影，而國(guó)際糖市供需改善對(duì)內(nèi)盤的利好影響也變的極為有限。

　　在預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的同時(shí)，IMF預(yù)計(jì)中國(guó)2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將僅能達(dá)到6.75%，較之前的預(yù)計(jì)下調(diào)1.8個(gè)百分點(diǎn)，在2010年才能回到8%的計(jì)劃水平。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局春節(jié)前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2008年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為300670億元，同比增長(zhǎng)9.0%，其中2008年四季度增長(zhǎng)6.8%，增速放緩。我國(guó)年度人均食糖消費(fèi)量從2002年的6.6%迅速上升到2008年的8.5%，與我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快和進(jìn)城務(wù)工人員增多不無(wú)關(guān)系。但后期倘若經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，農(nóng)民工返鄉(xiāng)增多，我國(guó)食糖消費(fèi)結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變，2008/2009榨季國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)數(shù)據(jù)堪憂。另一方面，2008年11月、12月我國(guó)出口連續(xù)下降，含糖食品出口也受到越來(lái)越多的貿(mào)易保護(hù)壁壘限制。當(dāng)前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶給食糖消費(fèi)的預(yù)期是負(fù)面的。在2008/2009榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量增減尚存異議的時(shí)候，消費(fèi)的下降也將使得國(guó)內(nèi)供大于求的基本面狀況進(jìn)一步惡化。