PTA期價在經(jīng)過春節(jié)長假后，能否維持前期穩(wěn)步反彈趨勢，成功突破6000元/噸關(guān)口呢？筆者認為可能性不大。長假期間市場對PTA的需求明顯銳減，國際原油價格受美國系列不良經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響，仍徘徊于40美元一線，且呈下行尋求支撐趨勢。從目前的情況看，長假期間期待美新總統(tǒng)新政促進市場活躍，從而使原油擺脫弱勢局面已不可能，國內(nèi)購銷也不旺，PTA期價欲借春節(jié)長假拉升恐難如愿。

　　原油低位運行牽制PTA期價上揚

　　國際原油價格目前運行于40美元一線，且在40美元一線存在較強支撐。但春節(jié)長假期間，美國系列不良經(jīng)濟數(shù)據(jù)加重了市場對經(jīng)濟前景的憂慮。美國商務(wù)部報告稱，美國經(jīng)濟第四季經(jīng)季節(jié)調(diào)整后年率下降3.8%，創(chuàng)下自1982年第一季度以來的最大降幅；持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)救濟人數(shù)創(chuàng)歷史新高，而新屋銷量創(chuàng)歷史新低，這些經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及多家大型公司令人失望的財務(wù)報告，令美國消費者信心指數(shù)創(chuàng)新低，加上美國樓價在去年11月下跌超過18%，市場對經(jīng)濟前景仍有戒心，打擊油價。受此消息刺激，紐約3月期油收市報41.68美元一桶，跌4.15美元，跌幅為9.08%，是2009年以來最大跌幅。

　　原油價格如果不能擺脫低位運行趨勢，則不會對PTA期價保持前期上揚趨勢起保障作用。中國科學(xué)院預(yù)測科學(xué)研究中心日前發(fā)布的《2009中國經(jīng)濟預(yù)測與展望》報告，對2009年國際主要商品期貨價格作出預(yù)測。報告稱，WTI原油期貨價格2009年全年均價預(yù)計在每桶30至40美元之間，平均每桶35美元。如果各國救市措施沒有達到預(yù)期效果，經(jīng)濟形勢再度惡化，則油價很可能在2009年跌破每桶30美元。

　　國內(nèi)PTA產(chǎn)能依然過剩制約期價

　　目前我國是世界上最大的PTA生產(chǎn)國和消費國，且浙江、江蘇、福建、廣東等幾個省份產(chǎn)能擴張迅速。2004年國內(nèi)PTA產(chǎn)能僅僅為483.5萬噸，但經(jīng)過前幾年爆炸式增長，到2009年P(guān)TA產(chǎn)能預(yù)計將達到1666萬噸，鑒于目前的國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境，下游聚酯企業(yè)對PTA的需求增長速度遠遠趕不上PTA產(chǎn)能的增長，因此，國內(nèi)PTA產(chǎn)能過剩仍是主基調(diào)。產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的后果是不言而喻的，最典型的莫過于2007年下半年P(guān)TA集中投產(chǎn)，PTA價格受到極大打壓，在原油一路狂飆的情況下義無反顧地走出了一波大跌行情。可見，在市場消費不景氣而產(chǎn)能增加的情況下，“一縮一增”對期價的上漲抑制作用明顯。

　　年份2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

　　PTA產(chǎn)能483.5 589.5859.5 11661376 1666 1876

　　PTA產(chǎn)量442.9 565658.93980 1150 1400 1650

　　注：數(shù)據(jù)來源長城偉業(yè)

　　新增PX供應(yīng)量緩解了前期市場壓力

　　據(jù)悉大連福佳大化近期已完成對70萬噸PX裝置的試運行，正在等待合適的時機開始正式投產(chǎn)，另外2009年P(guān)X新增產(chǎn)能還有CNOOC惠州的84萬噸和福建煉化的70萬噸，因此，總體預(yù)計市場上將有224萬噸新增PX供應(yīng)量，從而使得當前PX供應(yīng)趨緊的局面有所緩和，促使PX受到壓制回落，在成本上拉低PTA價格。下游聚酯以及紡織行業(yè)的前景依然暗淡，預(yù)計近期PX供應(yīng)趨緊對于PTA價格的成本支撐作用力度將會減弱。

　　總體而言，春節(jié)長假之后PTA期價能否保持年前反彈趨勢最終仍有賴市場購銷情況。雖然目前政府對紡織行業(yè)和PTA市場相當關(guān)注，且傳聞近期國家有意出臺相應(yīng)的財政、稅收政策以提振石化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但歸根到底還在于國際原油價格能否盡早擺脫弱勢局面，紡織企業(yè)在經(jīng)濟衰退背景下能否很好地轉(zhuǎn)型度過難關(guān)。在目前整體市場依然弱勢的情況下，節(jié)后PTA期價難以上揚。