國(guó)際油價(jià)下跌步伐有望放緩

　　國(guó)際油價(jià)一直是整個(gè)商品市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。OPEC上周三宣布了有史以來(lái)最大的減產(chǎn)額度，同時(shí)美元連續(xù)走軟，對(duì)石油市場(chǎng)都是實(shí)實(shí)在在的利好，但仍難以遏制油價(jià)的繼續(xù)下滑。

　　美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)負(fù)責(zé)人Howard Gruenspecht日前表示，OPEC上周三作出的減產(chǎn)決定對(duì)油價(jià)的影響主要取決于成員國(guó)的執(zhí)行情況及全球經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的需求下降的程度。因?yàn)楦鳟a(chǎn)油國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)狀況及對(duì)石油出口的依賴程度各不相同，很難在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大幅減產(chǎn)目標(biāo)。從以往來(lái)看，OPEC的減產(chǎn)決定執(zhí)行率僅僅在50%左右。不過(guò)，最新的CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至12月16日當(dāng)周，基金在NYMEX原油期貨上的空倉(cāng)大幅減少39892手，而在多頭上的持倉(cāng)增加13421手，使得多空持倉(cāng)比達(dá)到1.45：1。而且上周五紐約原油期貨價(jià)格在白宮宣布向三大汽車巨頭提供174億美元緊急貸款后也觸底回升。天膠價(jià)格上周已經(jīng)背離油價(jià)逆市上漲，如果油價(jià)本周重新回暖，將支撐膠價(jià)繼續(xù)走高。

　　美元破位下行將助推漲勢(shì)

　　已經(jīng)連續(xù)上漲4個(gè)月的美元近日盡顯疲態(tài)。12月17日美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息對(duì)美元形成沉重壓力，隨著海外資金向美國(guó)回流的日漸勢(shì)微，美元指數(shù)不僅跌破80，并在上周創(chuàng)下35年來(lái)最大單周跌幅。美元是暫時(shí)回調(diào)還是就此停止了4個(gè)月來(lái)的反彈趨勢(shì)呢？各機(jī)構(gòu)判斷不一，市場(chǎng)莫衷一是。此前大規(guī)模的量化寬松貨幣政策極大地增加了全球美元的供應(yīng)量，損害了美元價(jià)值，而美聯(lián)儲(chǔ)的一系列大幅降息也緩解了美元流動(dòng)性的短缺程度，并且隨著市場(chǎng)逐漸趨穩(wěn)，投資者也放緩了去杠桿化的速度，這些對(duì)美元都構(gòu)成利空影響。但是，歐元區(qū)及日本等主要經(jīng)濟(jì)體的出口依賴度比較高，而本國(guó)貨幣的持續(xù)升值對(duì)出口的負(fù)面影響可能會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家和地區(qū)的政策制定者采取措施對(duì)匯率進(jìn)行干預(yù)?？偟膩?lái)說(shuō)，美元的持續(xù)疲軟對(duì)包括橡膠在內(nèi)的整個(gè)商品市場(chǎng)都產(chǎn)生了推動(dòng)力，如果后市通脹再度卷土重來(lái)，商品無(wú)疑是很好的投資選擇。

　　綜上所述，從天膠的供需、季節(jié)性因素，以及原油和匯率等周邊市場(chǎng)看，目前膠市利多因素逐漸增加，人氣也開始聚集，短期內(nèi)有望繼續(xù)保持上揚(yáng)走勢(shì)。