自10月份以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)噩耗不斷，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家大量裁員，失業(yè)和房屋止贖率居高不下，金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，商品市場(chǎng)暴跌，倫銅從今年7月見(jiàn)頂以來(lái)，4個(gè)月累計(jì)下跌64%，銅價(jià)面臨價(jià)格坍塌后的重新估值。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受沉重打擊

　　美國(guó)方面，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表示悲觀。據(jù)美國(guó)商務(wù)部11月25日公布的初步修正數(shù)據(jù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第三季度按年率計(jì)算負(fù)增長(zhǎng)0.5%，下降幅度大于原來(lái)估計(jì)的0.3%，是2001年第三季度以來(lái)的最差表現(xiàn)。據(jù)修正后的數(shù)據(jù)，占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值2/3的個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支第三季度下降了3.7%，降幅大于原來(lái)估計(jì)的3.1%，是1980年第二季度以來(lái)的最大降幅。而費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的調(diào)查則認(rèn)為，第四季度美國(guó)GDP將縮水2.9%。第四季度將會(huì)有20萬(wàn)人遭遇失業(yè)打擊。到明年第三季度，美國(guó)失業(yè)率預(yù)計(jì)將上升到7.5%。而今年10月，失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到14年峰值：6.5%。

　　歐洲方面，德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)證實(shí)，受出口下滑影響，德國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度出現(xiàn)萎縮后已陷入衰退。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度萎縮0.5%，第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)較上年同期增長(zhǎng)0.3%。當(dāng)季消費(fèi)支出的下降幅度創(chuàng)出1995年以來(lái)之最。12月4日英國(guó)中央銀行降息4碼至2%，創(chuàng)1939年來(lái)最低點(diǎn)；歐洲中央銀行降息3碼至2.5%，幅度創(chuàng)空前新高。瑞典央行也較預(yù)期大幅降低利率1.75個(gè)百分點(diǎn)至2%。

　　中國(guó)方面，2008年前10個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度大幅減緩。GDP從2007年第二季度的年同比增長(zhǎng)12.6%降至2008年第三季度的9%，而同期工業(yè)增加值增長(zhǎng)的放慢更為顯著。10月份工業(yè)增加值年同比增長(zhǎng)降至8.2%，為2001年以來(lái)首次低于10%，為2001年11月以來(lái)同比增長(zhǎng)最低。10月份全國(guó)發(fā)電量絕對(duì)值同比下降0.82%,這不僅是2008年3月以來(lái)最低值，也是自1999年以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)許多地方制造企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)或半停產(chǎn)，房地產(chǎn)、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)增速急劇下滑，實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響已經(jīng)逐步呈現(xiàn)。為增加金融體系流動(dòng)性，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，央行從2008年11月27日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整幅度之大，為逾10年來(lái)所未見(jiàn)。

　　銅市由供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)向平衡

　　國(guó)內(nèi)部分使用廢銅和粗銅的冶煉企業(yè)因原料供應(yīng)偏緊及冶煉成本上升已開(kāi)始減產(chǎn)，加上近期國(guó)內(nèi)陸續(xù)公布的冶煉企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)精銅實(shí)際產(chǎn)量將減少23.5萬(wàn)—30萬(wàn)噸，至360萬(wàn)—366.5萬(wàn)噸。全球金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)最新月度數(shù)據(jù)顯示，2008年1—9月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩26800噸。2007年同期銅市為短缺187000噸。2008年前9個(gè)月，礦山產(chǎn)量為1134萬(wàn)噸，較2007年同期減少1.3%。精煉銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.1%至1380萬(wàn)噸。其中，中國(guó)銅產(chǎn)量增長(zhǎng)334000噸，而贊比亞和智利產(chǎn)量均較2007年同期小幅增加。然而，印度和日本銅產(chǎn)量分別減少53000噸和44000噸。2008年前9個(gè)月，銅市消費(fèi)量為1378萬(wàn)噸，較2007年同期增長(zhǎng)1.5%。中國(guó)銅消費(fèi)量增加至372萬(wàn)噸，2007年前9個(gè)月消費(fèi)量為359萬(wàn)噸。歐盟地區(qū)銅需求為292萬(wàn)噸，較2007年同期減少3.5%。此外，摩根斯坦利(Morgan Stanley)公布預(yù)期2009年全球銅需求將增長(zhǎng)1%，其中中國(guó)需求增長(zhǎng)6%。中國(guó)的需求受全球經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)放緩，預(yù)計(jì)近期中國(guó)銅冶煉廠在銅價(jià)暴跌下將減產(chǎn)年產(chǎn)能75萬(wàn)噸。