5、多空力量分析的平衡

市場從一個平衡走向另一個平衡，中間是漲和跌。多空力量博弈過程中會出現(xiàn)“物極必反”的現(xiàn)象，索羅斯在漲得很高很高的地方去拋空，羅杰斯在跌得很低很低的地方去做多，兩個人都是利用物極必反的原理。如果在上漲的過程中，最高點的連線慢慢是弧線了，低點連起來總被穿越，這說明多方還有優(yōu)勢，但是優(yōu)勢已經(jīng)不明顯了，空方可能隨時發(fā)起反攻。

黎明前的黑夜進(jìn)去是最好的進(jìn)場點，這是期貨交易進(jìn)場的“甜點”，這里進(jìn)場是低風(fēng)險高概率，進(jìn)去了往往就會出行情，感覺會很甜很甜。如果相關(guān)品種到一個共振點，行情的準(zhǔn)確度會很高，如果不同的品種混亂，一般不會出現(xiàn)大行情。我的特點是進(jìn)場點會比較好，但是平倉點總是弄不好，出場還需要進(jìn)一步完善。

物極必反在期貨中，意味著很好的交易機(jī)會。市場的和諧對市場來說是和諧，對我來說是不和諧。

我們順勢而為的時候，一定要謹(jǐn)防物極必反，在趨勢的中間應(yīng)該順勢，而在趨勢的頂部或底部則不能。

期貨交易中的幾個關(guān)鍵詞

1、論虧損

做期貨幾乎每個人都會虧錢，但是為什么這么多人去做呢？因為它能賺大錢。虧損每個人都會經(jīng)歷，每個人都會不舒服。你可以小虧，但不能大虧。很多人在心目中，長痛不如短痛，總是以虧損的次數(shù)為衡量，而不是虧損的額度，他們在乎虧損的次數(shù)，而不是虧損總數(shù)。好像一次虧掉100萬要比5次每次虧2萬要好受一些，而這往往是導(dǎo)致虧損的原因。

2、論止損

每個人都知道止損的重要，每個人都會止損，但是又往往會在該止損的時候不止損。有時候連續(xù)止損幾次，行情都回去了，好像止損多虧了錢，感覺不止損更好，于是下次就會不止損了，結(jié)果不止損那一次，行情就真的反掉了，導(dǎo)致大虧。當(dāng)然如果止損老是錯，那就是開倉方法或止損方法錯了，應(yīng)該改進(jìn)方法而不是不止損。

我的感受是，滿倉的人止損快，因為滿倉做行情走反一點點，虧損額就會比較大，止損就比較堅決，或許滿倉可以養(yǎng)成止損的習(xí)慣。

止損的方法可以是機(jī)械止損、心理止損、重要點位止損等，要看自己更適合哪種方法。如果做期貨2年之內(nèi)的，建議還是機(jī)械止損，機(jī)械止損相對好控制、好執(zhí)行一點。

期貨市場實在太自由了，所以幾乎每個人都很難管好自己而會虧錢。人是需要被管理的，期貨交易可以實現(xiàn)高度自由的意志，但如果自我管理做不好，就會放大虧損。實際上，真正讓你走向成功的是你的交易習(xí)慣。

3、論系統(tǒng)

系統(tǒng)是對主觀思想的提煉和補(bǔ)充，按照自己的系統(tǒng)交易，可以盡量把風(fēng)險降低到最低。。無論系統(tǒng)怎么簡單，有一套系統(tǒng)總比沒系統(tǒng)要好，基本上如果自己有了一套好的系統(tǒng)，已經(jīng)差不多走到贏家行列了。

當(dāng)然系統(tǒng)也有好有壞，也需要更新?lián)Q代。有些系統(tǒng)適合單邊行情，有些系統(tǒng)適合震蕩行情，08年賺錢的系統(tǒng)，可能09年賺不到錢，甚至還虧錢。比如這一兩年的豆粕、大豆行情，依靠單邊行情的系統(tǒng)很難賺到錢，所以一套系統(tǒng)要怎么用也是一個問題。什么時間、多少倉位，做什么品種，都是很重要的。

我自己做了一套很簡單的系統(tǒng)，用程序化交易，因為我編程不好，所以每次倉位調(diào)整還要靠人工調(diào)整。其實程序化交易很簡單，如果一套系統(tǒng)長時間收益比較好，那么收益會應(yīng)該很穩(wěn)定。

一套系統(tǒng)做出來，電腦機(jī)械下單行不行？如果電腦下單能賺錢的話，這個方法應(yīng)是不錯的方法。這套系統(tǒng)，加入人工過濾、人工完善是不是更好一點？電腦下進(jìn)去，感覺不對的話，人工再砍掉。當(dāng)然如果沒有刪選信號的能力，那就不要挑選信號。

4、論盤感

盤感這個東西，書上都寫的很少，但是我們這個行業(yè)很講究盤感。我認(rèn)為盤感是一種多空力量的對比，一種強(qiáng)弱感覺，練就盤感要靠時間的堆積，學(xué)好鋼琴要學(xué)八千到一萬小時，做好交易也要看八千到一萬小時。不過，盤感也是雙刃劍，有時會有錯誤的盤感。

5、論滿倉

滿倉不是不可以，如果期貨帳戶的錢只是家里的一小部分，可以滿倉，滿倉雖然風(fēng)險偏大，畢竟賺錢的時候也是很爽的，如果滿倉交易，對虧損就會比較敏感，止損會比較嚴(yán)格，對進(jìn)場點要求也會比較高。

滿倉有個好處，如果100萬只有30萬在做，那就30萬滿倉做，剩下70萬去存銀行還可以拿利息。

打網(wǎng)球的都知道，球落在球拍中心，手感很舒服，叫做“甜點”。做交易我會追求一個甜點，買進(jìn)后必須漲上去，賣出后必須跌下去。這個地方下單很甜，我專門研究這個甜點：買進(jìn)就漲，賣出就跌的點位，進(jìn)去后馬上賺錢，不賺錢馬上出來。

如果滿倉操作，甜點的掌控就非常重要。甜點應(yīng)該是做進(jìn)去比較好止損的位置，對了賺大錢，錯了就是虧小錢。有時候虧幾次小錢也好，可以使亢奮驕傲的心稍微下來一點，賺一大筆，虧四五小筆，對心理調(diào)整或許是好事。

如果操作3年以上了，可以嘗試用點小錢，滿倉操作試一試，想辦法獲得一個高收益，也可以去參加比賽。為什么要參加比賽？一年10倍20倍的收益之后，就像爬一座山一樣，到了頂峰看到的風(fēng)景是不一樣的，心靈上的境界也不一樣。即使以后掉下來了，也知道了山頂?shù)娘L(fēng)景，也會有辦法再爬到山頂。

我的比賽賬戶是滿倉的，我自己的其他賬戶也都是滿倉的，不是因為參加比賽而滿倉。

6、論風(fēng)險管理

很多人說，風(fēng)險管理就是倉位管理。我認(rèn)為風(fēng)險管理不等于倉位管理。如果找到了甜點，你的風(fēng)險很小，如果找到了甜點，滿倉虧損也不多的。市場行情機(jī)會有大有小，機(jī)會大倉位重一點，機(jī)會小倉位輕一點。

控制風(fēng)險，應(yīng)是控制總資金的風(fēng)險。我的風(fēng)險管理是這樣的，先五分之一的倉位進(jìn)去，價格虧1.5%出來，如果是10%的保證金，總的資金是虧損是3%，如果是15%的保證金，總資金的虧損是2%。如果這五分之一做對了，就把止損設(shè)在開倉價附近，再根據(jù)行情移動止損，這樣的話，我這五分之一的倉位就安全了。然后再推進(jìn)下一個五分之一的倉位，也是如此操作。最后，如果我加到滿倉，其實我之前的五分之四的倉位已經(jīng)賺了很多錢。這樣做是在本金安全的情況下，追求最大的利潤。如果倉位加到了滿倉，最后一把回撤可能會比較大，但前提是之前已經(jīng)有了足夠的利潤，我操作時更在乎本金的回撤，利潤的回撤要稍微好一點。

這一過程中，只要有一個五分之一到了止損價，所有的倉位都全部平倉。就像打仗一樣，一仗打完之后全部平倉，鳴金收兵，并準(zhǔn)備下一次戰(zhàn)爭。當(dāng)然這種做法是趨勢的做法，日內(nèi)短線不一定行。

7、論黑天鵝事件

金融危機(jī)后，有人出了《黑天鵝》這本書，我也去買了看。幾千年來歐洲人都覺得天鵝是白的，后來有個冒險家到澳洲發(fā)現(xiàn)有黑天鵝，奇怪的不得了。金融危機(jī)是黑天鵝事件，地震、海嘯、突發(fā)事件都是黑天鵝事件。在交易中征兆不明顯的行情突變都可以叫黑天鵝事件。星期四（9月9日）的下跌行情，也可以叫小黑天鵝事件。

我們?nèi)绾螒?yīng)對黑天鵝？第一是預(yù)防，第二是快刀斬亂麻。首先，做期貨絕不能把全部身家都放進(jìn)去，其次一定要懂得止損，如果怕隔夜風(fēng)險太大，就通過外盤對沖。

8、論行情

行情無論怎樣研究，都是只是一個假設(shè)，我們不能掌控行情，只能應(yīng)對行情。系統(tǒng)操作的話，信號跌，可以做空，信號漲，可以買多。

銅中期可能要下，可以等待拋空的機(jī)會，不過大勢還是漲的，惡性的通貨膨脹可能會到來。

我始終認(rèn)為，中國這10年，金融投資是很好的機(jī)會。

最后，希望大家快樂交易，快樂生活。因為交易成功，最終得到更多的是快樂而不是錢。

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沈良、白茉蘭錄音整理

2010年9月15日