從周一的持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，多頭小幅減倉(cāng)，浙江永安、國(guó)泰君安、魯證期貨持買(mǎi)單均減持300手左右；然而相對(duì)多頭減倉(cāng)幅度，空頭減倉(cāng)幅度更大，傳統(tǒng)的主力空頭國(guó)泰君安和中證期貨分別減倉(cāng)793手和569手。顯然周一期指小幅反彈，讓部分空頭主動(dòng)減倉(cāng)，最為明顯的是中證期貨上周五增持空單1252手，而周一則將上周五增持部分減持了約50%。總體來(lái)看，前二十名會(huì)員持買(mǎi)單減持1343手，持賣(mài)單減持1861手，多頭略微占上風(fēng)。而從凈持倉(cāng)看，前二十名會(huì)員凈空單1418手，較前一交易日減少34.44%，而前十名會(huì)員凈空單2246手，較前一交易日減少23.68%。凈空單小幅減少說(shuō)明市場(chǎng)短期對(duì)多頭有利，但是值得注意的是，前二十名會(huì)員和前十名會(huì)員的凈持倉(cāng)均為空單，這表明市場(chǎng)多頭氣氛并不濃厚，出現(xiàn)期價(jià)強(qiáng)勢(shì)持續(xù)拉升的局面概率較小?？傮w來(lái)講，市場(chǎng)依舊處于振蕩格局。

隨著股指期貨參與者增加，需要更加深入分析持倉(cāng)才能窺視主力資金的走勢(shì)。從我們的研究看，跟蹤主力空頭的凈持倉(cāng)的中期變化，可以大致窺視資金的投資意向。一般而言，如果凈持倉(cāng)空單持續(xù)減少并處于低位，則價(jià)格走高的概率較大。從傳統(tǒng)主力空頭如國(guó)泰君安和中證期貨的凈持倉(cāng)看，在上周四期指大跌的過(guò)程中，國(guó)泰君安和中證期貨的凈空單是一個(gè)持續(xù)增加的過(guò)程，而周一國(guó)泰君安和中證期貨的凈空單均出現(xiàn)較大的減幅，其中，國(guó)泰君安凈空單由3117手減少為2714手，中證期貨凈空單由1868手減少至1076手。凈空單有向歷史低位接近的趨勢(shì)，這至少說(shuō)明空頭主動(dòng)出擊的意愿不大。對(duì)多頭顯然更為有利，但是凈空單并未出現(xiàn)大幅銳減，說(shuō)明出現(xiàn)大漲的概率也不是很大。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情緒看，未來(lái)央行是否加息依舊是多頭謹(jǐn)慎的主要原因。如果后期央行加息，宛如靴子落地，多頭從此無(wú)后顧之憂(yōu)，則市場(chǎng)或出現(xiàn)單邊上漲行情，然則在加息政策未塵埃落定前，市場(chǎng)必將振蕩依舊。