昨日股市與股指期貨受外盤影響高開，主力合約IF1009于股市開盤時升水在10個點左右。此后受商品期貨下跌的影響，大盤和期指合約均下跌并在低位震蕩，期指基差表現(xiàn)穩(wěn)定。

中午收盤前，期指多頭終于按捺不住，快速平倉導(dǎo)致指數(shù)大幅下瀉，期現(xiàn)價差快速萎縮并進入貼水區(qū)，11點18分左右IF1009出現(xiàn)日內(nèi)最大貼水值9.73點。在短短的10分鐘內(nèi)，期現(xiàn)價差從15點萎縮至-10點，高達25個點。剔除12點左右的成本，在短短的10分鐘內(nèi)大概可以獲得約13點或0.4%的收益，年化收益近100%。到中午11點30分收盤時，期現(xiàn)價差再次回復(fù)到10點水平。

午后大盤繼續(xù)低位震蕩，期指基差反而有所擴大，下午2點05分，IF1009、IF1010、IF1012和IF1103四個合約的期現(xiàn)價差均達到日內(nèi)最大值，分別為22.23、31.43、60.43和95.23個點，基于這些合約的期現(xiàn)套利收益在這些時點也達到日內(nèi)峰值，其中IF1009的期現(xiàn)套利收益最高，年化收益率為16%，而其他合約的期現(xiàn)套利收益略低。

現(xiàn)貨方面，上證50ETF和深證100ETF成交量較前兩日明顯放大，深證100ETF跌幅略大。成交量放大顯示可能有套利資金進入，但不是特別明顯。

跨期套利方面，由于近期各合約價差也都維持在高位震蕩，跨期套利的收益一直都是不錯的；但也要注意到一點，持續(xù)的高價差說明跨期套利的風(fēng)險較大，要時刻注意價差收斂的情況，最好在日內(nèi)完成交易，設(shè)好止損和止盈點位。近期，投資者可以關(guān)注買入IF1009而賣出IF1010的跨期套利策略。

總體而言，投資者應(yīng)更多地關(guān)注能獲取無風(fēng)險收益的期現(xiàn)套利。以昨日IF1009為例，在其期現(xiàn)基差未收斂至12個點之內(nèi)時，都可以取得不錯的無風(fēng)險套利收益，其年化收益就高于跨期套利的收益。

昨日，中期商品指數(shù)收于1712.48點；中期金屬指數(shù)收于1433.26點；中期工業(yè)品指數(shù)收于2089.29點；中期農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1614.9點。商品市場9月6日受到外圍利好推動，整體走高，隨后幾日跟隨股指在高位整固；但昨日由于投機資金集體離場，盤中一度暴跌，并吞噬了本周以來的漲幅。不過，農(nóng)產(chǎn)品板塊本周表現(xiàn)相對抗跌。