昨日股市與股指期貨受外盤影響高開，主力合約IF1009于股市開盤時(shí)升水在10個(gè)點(diǎn)左右。此后受商品期貨下跌的影響，大盤和期指合約均下跌并在低位震蕩，期指基差表現(xiàn)穩(wěn)定。

中午收盤前，期指多頭終于按捺不住，快速平倉(cāng)導(dǎo)致指數(shù)大幅下瀉，期現(xiàn)價(jià)差快速萎縮并進(jìn)入貼水區(qū)，11點(diǎn)18分左右IF1009出現(xiàn)日內(nèi)最大貼水值9.73點(diǎn)。在短短的10分鐘內(nèi)，期現(xiàn)價(jià)差從15點(diǎn)萎縮至-10點(diǎn)，高達(dá)25個(gè)點(diǎn)。剔除12點(diǎn)左右的成本，在短短的10分鐘內(nèi)大概可以獲得約13點(diǎn)或0.4%的收益，年化收益近100%。到中午11點(diǎn)30分收盤時(shí)，期現(xiàn)價(jià)差再次回復(fù)到10點(diǎn)水平。

午后大盤繼續(xù)低位震蕩，期指基差反而有所擴(kuò)大，下午2點(diǎn)05分，IF1009、IF1010、IF1012和IF1103四個(gè)合約的期現(xiàn)價(jià)差均達(dá)到日內(nèi)最大值，分別為22.23、31.43、60.43和95.23個(gè)點(diǎn)，基于這些合約的期現(xiàn)套利收益在這些時(shí)點(diǎn)也達(dá)到日內(nèi)峰值，其中IF1009的期現(xiàn)套利收益最高，年化收益率為16%，而其他合約的期現(xiàn)套利收益略低。

現(xiàn)貨方面，上證50ETF和深證100ETF成交量較前兩日明顯放大，深證100ETF跌幅略大。成交量放大顯示可能有套利資金進(jìn)入，但不是特別明顯。

跨期套利方面，由于近期各合約價(jià)差也都維持在高位震蕩，跨期套利的收益一直都是不錯(cuò)的；但也要注意到一點(diǎn)，持續(xù)的高價(jià)差說(shuō)明跨期套利的風(fēng)險(xiǎn)較大，要時(shí)刻注意價(jià)差收斂的情況，最好在日內(nèi)完成交易，設(shè)好止損和止盈點(diǎn)位。近期，投資者可以關(guān)注買入IF1009而賣出IF1010的跨期套利策略。

總體而言，投資者應(yīng)更多地關(guān)注能獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的期現(xiàn)套利。以昨日IF1009為例，在其期現(xiàn)基差未收斂至12個(gè)點(diǎn)之內(nèi)時(shí)，都可以取得不錯(cuò)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利收益，其年化收益就高于跨期套利的收益。

昨日，中期商品指數(shù)收于1712.48點(diǎn)；中期金屬指數(shù)收于1433.26點(diǎn)；中期工業(yè)品指數(shù)收于2089.29點(diǎn)；中期農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1614.9點(diǎn)。商品市場(chǎng)9月6日受到外圍利好推動(dòng)，整體走高，隨后幾日跟隨股指在高位整固；但昨日由于投機(jī)資金集體離場(chǎng)，盤中一度暴跌，并吞噬了本周以來(lái)的漲幅。不過(guò)，農(nóng)產(chǎn)品板塊本周表現(xiàn)相對(duì)抗跌。