作為股指期貨唯一標(biāo)的物的滬深300指數(shù)，其走勢(shì)為越來越多的人所重視。而要了解指數(shù)的走向，需要對(duì)指數(shù)的成分有充分了解，如此才能庖丁解牛，游刃有余。

滬深300成分股如果按照中證的劃分方法，分為10大行業(yè)，分別為金融、工業(yè)、能源、材料、電信、信息、公用、醫(yī)藥、消費(fèi)、可選。

金融行業(yè)方面，從300金融指數(shù)與滬深300指數(shù)的價(jià)差走勢(shì)看，價(jià)差走勢(shì)基本趨近于滬深300指數(shù)的走勢(shì)，在上升的過程中，300金融指數(shù)漲幅較滬深300指數(shù)快，下跌過程中下跌幅度也更大，即300金融指數(shù)引領(lǐng)滬深300指數(shù)。目前金融行業(yè)指數(shù)仍弱于滬深300指數(shù)，但走弱趨勢(shì)有所企穩(wěn)；且所處位置為歷史均值的下方，也是近兩年來的下限位置，因此金融行業(yè)指數(shù)可能難以繼續(xù)走弱，滬深300指數(shù)的有力反彈有待金融行業(yè)指數(shù)的反彈，需要的大概只是等待。

醫(yī)藥行業(yè)方面，不論是在2007年的牛市尾盤，還是在2008年的大幅回調(diào)，或是2009年的反彈，300醫(yī)藥指數(shù)走勢(shì)始終強(qiáng)于滬深300指數(shù)。這有基本面的配合——醫(yī)療改革，但或許也可以說不論牛熊，醫(yī)藥始終是人們健康的保障，跌什么也不能跌了健康，市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)始終保持著信心，而這種強(qiáng)勢(shì)可能將延續(xù)下去。

公用、電信、信息行業(yè)指數(shù)在熊市中跑贏滬深300指數(shù)。這主要得益于2008年的4萬億刺激計(jì)劃的刺激，但利好效應(yīng)到2009年8月結(jié)束?；久嫔希磥戆肽昕赡茈y再有巨大的財(cái)政刺激，因此這幾個(gè)板塊難以期待有好表現(xiàn)。

300工業(yè)指數(shù)的調(diào)整速度快，調(diào)整到位后表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，這也符合工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)換較慢、周期較長(zhǎng)、盈利的可預(yù)見性較強(qiáng)等特點(diǎn)。這類企業(yè)一般受政策影響較大，比如節(jié)能減排、政府補(bǔ)貼等，在可預(yù)見的時(shí)間內(nèi)，盈利與預(yù)期不會(huì)差距太大，不論是利空還是利多，調(diào)整都會(huì)迅速到位。

消費(fèi)類指數(shù)近期開始走強(qiáng)，表明這輪大盤反彈與2009年的反彈類型有所不同。不過由于300消費(fèi)指數(shù)與滬深300指數(shù)的差值已經(jīng)偏離歷史均值較高，說明其貢獻(xiàn)度較高，但貢獻(xiàn)力量可能會(huì)縮小。之后的表現(xiàn)或?yàn)?00消費(fèi)指數(shù)高位調(diào)整，或滬深300指數(shù)上行來削減這種差距。

能源指數(shù)方面，或許是由于原油價(jià)格不振，300能源指數(shù)自2008年以來一直保持弱勢(shì)，隨行就市的特點(diǎn)顯露無遺。其歷來跑贏大盤的時(shí)間并不是很多，繼續(xù)保持弱勢(shì)的格局或?qū)⒀永m(xù)。

因此，從對(duì)行業(yè)指數(shù)的比較分析來看，相對(duì)于滬深300指數(shù)而言，醫(yī)藥、消費(fèi)類可能繼續(xù)走強(qiáng)，但消費(fèi)類走強(qiáng)的力量可能減弱。金融地產(chǎn)引領(lǐng)格局是主線，其未來表現(xiàn)值得期待，至少有一點(diǎn)是明確的，即它不會(huì)表現(xiàn)得比指數(shù)更壞。未來公用、電信、信息指數(shù)貢獻(xiàn)不會(huì)大，因?yàn)殡y以期待有更多的財(cái)政刺激出現(xiàn)。滬深300指數(shù)下跌空間已經(jīng)不大，或說是已經(jīng)跌無可跌，因此在股指期貨的操作上，應(yīng)以多頭為主，不宜做空，特別是行情若啟動(dòng)更不可逆勢(shì)。