菲利普?費(fèi)雪(Philip A. Fisher) 是現(xiàn)代投資理論的泰斗級(jí)人物，被稱(chēng)為“成長(zhǎng)股投資策略之父”，也是在華爾街備受尊重和推崇的一位投資專(zhuān)家。在其職業(yè)生涯中，每年的平均投資回報(bào)率都達(dá)20%以上。

費(fèi)雪保持了70多年良好的理財(cái)管理記錄。其投資方式主要是長(zhǎng)期持有一些管理良好且高質(zhì)量的成長(zhǎng)型企業(yè)。比如他在1955年就購(gòu)買(mǎi)了摩托羅拉（NYSE:MOT）的股票，并一直持股到2004年去世時(shí)。

費(fèi)雪的投資哲學(xué)其實(shí)和鄧普頓（Templeton）還有卡雷（Carret）并沒(méi)有太大的不同，就像他曾提到的那樣：“只要一家公司吸引你的好東西仍然在那里，就一直持有它的股票。”而和本杰明?格雷厄姆（Benjamin Graham）注重固定資產(chǎn)、當(dāng)前利潤(rùn)以及紅利分析并進(jìn)行多元化組合以降低風(fēng)險(xiǎn)的策略相反，費(fèi)雪注重公司內(nèi)在價(jià)值、發(fā)展前景、管理能力的分析，并要求在投資前做深入的研究、訪(fǎng)問(wèn)，然后買(mǎi)入一種或極少的品種的個(gè)股長(zhǎng)期持有。

費(fèi)雪著名的“15點(diǎn)普通股選股原則”主要分為兩方面——管理素質(zhì)和業(yè)務(wù)特點(diǎn)。其中，管理素質(zhì)包括正直而保守的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、良好的長(zhǎng)期前景、開(kāi)放的改革態(tài)度、優(yōu)秀的金融控制和完整的人事制度；重要的業(yè)務(wù)特點(diǎn)則包括成長(zhǎng)的方向性、高利潤(rùn)率（Profit Margins） 、高資本回報(bào)率（Return On Capital），不斷的研究和開(kāi)發(fā)、優(yōu)異的營(yíng)銷(xiāo)組織、行業(yè)的主導(dǎo)地位和擁有專(zhuān)有產(chǎn)品或服務(wù)。

具體來(lái)說(shuō)這15點(diǎn)分別是：

1. 公司的產(chǎn)品或服務(wù)是否有足夠的市場(chǎng)潛力，使其在未來(lái)至少數(shù)年時(shí)間內(nèi)保持銷(xiāo)售大幅增加？

2. 管理層是否有決心繼續(xù)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或技術(shù)，在目前有吸引力的產(chǎn)品線(xiàn)成長(zhǎng)潛力即將用完時(shí)進(jìn)一步提升總銷(xiāo)售潛力？

3. 公司在研發(fā)方面的努力和公司規(guī)模相比效率如何？

4. 公司是否有一個(gè)高于行業(yè)平均水平的營(yíng)銷(xiāo)組織？

5. 公司是否有高利潤(rùn)率？

6. 公司通過(guò)什么方式來(lái)維持或改善其利潤(rùn)率？

7. 公司是否具有卓越的勞資與人事關(guān)系？

8. 公司高階主管關(guān)系是否很好？

9. 公司是否擁有一個(gè)有足夠深度的管理階層？

10. 公司的成本分析和會(huì)計(jì)控制有多好？

11. 公司是否有其他方面的業(yè)務(wù)，特別是在業(yè)內(nèi)獨(dú)有的？

12. 公司是否有關(guān)于利潤(rùn)的短期或長(zhǎng)期展望？

13. 在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，公司是否會(huì)因?yàn)槌砷L(zhǎng)需要而增加股票發(fā)行量，從而使現(xiàn)有持股人未來(lái)的利益大幅削減？

14. 公司管理層是否對(duì)股東報(bào)喜不報(bào)憂(yōu)？

15. 公司管理層是否誠(chéng)信正直？

同時(shí)，費(fèi)雪也提出了5點(diǎn)投資人應(yīng)避免的事項(xiàng)：

1. 不要買(mǎi)入進(jìn)正在初創(chuàng)階段的公司股票。

2. 不要因?yàn)閳?chǎng)外交易（OTC）而忽略一支好股票。

3. 不要僅僅因?yàn)橄矚g一個(gè)公司年報(bào)的“基調(diào)”而購(gòu)買(mǎi)其股票。

4. 不要因?yàn)橐患夜镜氖杏剩≒/E）高，便認(rèn)為未來(lái)的收益的成長(zhǎng)已大致反映在價(jià)格上。

5. 不要過(guò)于斤斤計(jì)較。