2009年的期證聯(lián)動效應的時間解釋

在2009年之前，證券和期貨是兩個相對獨立的市場，雙方市場的參與者對于對方市場的興趣有限，行情的相關(guān)性也不大。但是自從2008年金融危機出現(xiàn)之后，在2009年，期貨和股票的走勢開始出現(xiàn)高度的相關(guān)性。

導致這個現(xiàn)象的成因非常多，我們將在本書第十一篇《宏觀法則》中詳細討論這個話題，在本章節(jié)，我們就從時間角度來談一下聯(lián)動效應。

2009年開始期證高度聯(lián)動的直接原因：

1、 鋼材期貨上市，大量證券資金涌入期貨市場；

2、 股指期貨上市預期空前強烈，證券資金重點關(guān)注期貨市場；

3、 券商大舉收購期貨公司，IB業(yè)務的開展打通了證券和期貨市場的資金流動；

4、 金融危機下，商品市場率先見底，成為股市的方向標。

新品種螺紋鋼和上證指數(shù)的相關(guān)性一度達到90%。

長期來看，期貨和股票的相關(guān)性并不高。但是2009年因為有以上因素的存在，在股票和期貨上資金的性質(zhì)越來越接近，這樣股票具有了商品屬性，商品具備了金融屬性，短期走勢就越來越接近了。

值得特別關(guān)注的是，在交易時間的安排上，上午9：00期貨市場先開盤，半小時后股市開盤，那么9：00——9：30這段時間期貨市場的走勢就成為股市上午走勢的重要風向標。

同理，下午13：00股市先開盤，半小時后，期貨開盤，那么13：00——13：30這段時間股市的走勢也會成為期貨市場下午走勢的風向標。

在這么多因素的強化之下，市場對于兩個市場的關(guān)注度越來越高，相互聯(lián)動的預期不斷加強，聯(lián)動的效果就會更加明顯。預言在不斷強化之后，就會自我實現(xiàn)。