位于重慶的西南期貨，年內(nèi)或?qū)氐赘淖冏陨淼慕巧?，結(jié)束整合過渡時(shí)期，進(jìn)而從傳統(tǒng)的期貨公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患疑鲜腥炭毓傻钠谪浌?，步入快速發(fā)展通道。

西南證券將通過增資擴(kuò)股方式進(jìn)入西南期貨，獲得控股股東地位，這也為西南期貨啟動(dòng)申請中金所會(huì)員，從而為開展股指期貨業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)。

一位接近西南證券的業(yè)內(nèi)資深人士告訴《證券日報(bào)》記者，西南證券正在全力推動(dòng)對西南期貨的收購工作，而他也了解到，西南期貨內(nèi)部也在進(jìn)行著各方面準(zhǔn)備工作，包括人員、崗位和部門等方面的調(diào)整和整合。該人士預(yù)測，期貨公司內(nèi)部整合與外部增資擴(kuò)股同時(shí)推進(jìn)，相信在年內(nèi)完成收購是可能的。

退一步進(jìn)兩步：控股60%變70%

關(guān)于收購西南期貨的歷程，早已有之，但又不是一帆風(fēng)順，光收購文件，就簽訂了兩次，中間還經(jīng)歷了西南證券自己借殼上市，成為國內(nèi)第9家上市的券商。到今天，前后已過去了3年光景。

據(jù)了解，西南證券今年計(jì)劃以9520萬元認(rèn)購西南期貨經(jīng)紀(jì)有限公司7000萬元股權(quán)，將西南期貨的注冊資本由3000萬元增至1億元。

該上市公司在2010年首份季度報(bào)告中表示，其與重慶城市交通開發(fā)投資(集團(tuán))有限公司、重慶萬南鐵路有限責(zé)任公司、西南期貨經(jīng)紀(jì)有限公司共同簽署了關(guān)于該項(xiàng)增資的《西南期貨有限公司增資合同》。

這次增資完成后，西南證券將持有西南期貨70%的股權(quán)，成為其第一大股東。

這已經(jīng)是西南證券第二次與上述兩家公司簽署關(guān)于增資西南期貨的文件了。

兩年前，在西南證券召開的一次董事會(huì)上，通過了《關(guān)于調(diào)整增資控股西南期貨的議案》，隨后，這3家公司迅速坐到一起，簽訂了《西南期貨增資協(xié)議》，協(xié)議約定，西南證券以現(xiàn)金5175萬元向西南期貨增資，增資后將持有其60%股份。成為控股股東，原股東重慶開發(fā)投資公司和重慶萬南鐵路公司的股權(quán)比例分別稀釋至39.6%和0.4%。

不過該項(xiàng)議案在隨后的股東大會(huì)上被否決，因?yàn)楫?dāng)時(shí)西南證券急于完成借殼上市，因此用這樣一種方式暫時(shí)擱置了控股西南期貨，這件事當(dāng)時(shí)還被媒體和業(yè)內(nèi)稱為“戰(zhàn)略性”放棄。

北京的一位期貨業(yè)人士對記者分析說，在兩次增資中，西南證券的控股比例由60%增加至70%，可謂“退一步進(jìn)兩步”。當(dāng)初的“放棄”，在收購西南期貨上是退了一步，在上市方面卻進(jìn)了一步。其后的戰(zhàn)略在于參與股指期貨和拓展各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)，于是這次重新增資收購把60%變成了70%，又進(jìn)了一步，這充分顯示了西南證券的一種決心和推進(jìn)力度。

此前，西南證券董事長翁振杰在接受媒體采訪時(shí)也表示，公司正全力推動(dòng)期貨公司收購工作，增資控股西南期貨事宜已取得重要進(jìn)展，爭取早日獲得金融期貨全面結(jié)算會(huì)員資格。

3年的等待：耐心必不可少

對于西南期貨來說，迎來的機(jī)遇是顯而易見的，但路得一步一步走，飯得一口一口吃。上市公司券商控股——申請中金所會(huì)員——股指期貨，這些步驟，一個(gè)都不會(huì)少，卻也需要逐級而上。

這家成立于1999年的期貨公司，雖然資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模目前都不算大，但也有過自己的輝煌：該公司是國內(nèi)3家期貨交易所會(huì)員，代理額曾數(shù)年位居全國前列。2000年列全國第23名，2001年列全國第21名，2002年列全國第14名，2003年列全國第16名。公司連續(xù)6年被上海期貨交易所評為20強(qiáng)會(huì)員單位，連續(xù)三年排名銅交易量前5名，受到交易所多次嘉獎(jiǎng)。2004年再次被上海期貨交易所評為“優(yōu)秀會(huì)員”。

西南期貨目前除了重慶本部外，在上海還設(shè)立了一家營業(yè)部，但從2001年設(shè)立營業(yè)部以來，該公司再也沒有在外埠進(jìn)行營業(yè)部的設(shè)立，在規(guī)模擴(kuò)張上面一直處于停頓狀態(tài)。西南期貨目前也不是中金所會(huì)員，無法進(jìn)行股指期貨業(yè)務(wù)。

分析人士認(rèn)為，在這次增資擴(kuò)股工作完成之后，西南期貨將獲得比較好的發(fā)展推動(dòng)力，進(jìn)入快速發(fā)展通道。增資擴(kuò)股只是發(fā)展的第一步，在注冊資金達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)后，將可以申請中金所會(huì)員資格，成為交易會(huì)員，之后更進(jìn)一步，申請結(jié)算會(huì)員資格。

記者了解到，目前西南期貨總部工作人員數(shù)量并不多，前后也就20多人，而上海營業(yè)部也就10人左右。前述業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者，西南期貨內(nèi)部目前還處于內(nèi)部調(diào)整和整合階段，人員、崗位和部門也剛剛重新定位，等待增資擴(kuò)股完成之后，肯定會(huì)迎來人員和經(jīng)營場所的快速擴(kuò)張。

西南期貨面臨的挑戰(zhàn)

在有“西部金融中心”之稱的重慶市，除了西南期貨外，還有另外4家總部設(shè)立于重慶的期貨公司：中信建投期貨、大華期貨、先融期貨和三五九期貨，前兩者已經(jīng)是中金所的交易結(jié)算會(huì)員，并且分別由中信建投證券和山西證券控股，而后兩者是中金所的交易會(huì)員，不是由券商控股。

此外，這幾年不斷有異地的期貨公司來重慶設(shè)立營業(yè)部，其中不乏國內(nèi)實(shí)力很強(qiáng)的一些期貨公司，這使得重慶目前的期貨營業(yè)部數(shù)量達(dá)到20家左右。

分析人士認(rèn)為，重慶期貨市場份額與其西部金融中心和長江上游經(jīng)濟(jì)中心的地位很不相稱，后市發(fā)展空間非常大，異地來渝的很多期貨公司都看中了這點(diǎn)。另外，重慶作為產(chǎn)業(yè)制造基地對原材料套期保值的巨大需求，包括部分期貨品種可能在渝設(shè)立實(shí)物交割庫等，這些都是重大的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)。

分析人士表示，在這樣的市場環(huán)境和同業(yè)競爭環(huán)境中，以及股指期貨上市的重大歷史機(jī)遇下，西南期貨面臨的挑戰(zhàn)可想而知。