世界知名的投資專家約翰?鄧普頓（John Templeton）被稱為“全球投資之父”，其價(jià)值投資讓美國(guó)人了解投資于海外地區(qū)，特別是像巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)等新興國(guó)家的好處，也開創(chuàng)了全球化投資的先河。

鄧普頓廣為人知的投資風(fēng)格為逆向投資，有人這樣總結(jié)他的逆向投資法——在大蕭條的低點(diǎn)買入，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫的高點(diǎn)拋出，并在兩者之間游刃有余。此外，鄧普頓投資的一大特色也可被總結(jié)為尋找那些價(jià)值型投資品種，也就是他所謂的“淘便宜貨”（Bargain Hunting），同時(shí)放眼全球不要固步自封。

鄧普頓的投資法寶簡(jiǎn)單來說就是：“在全球范圍尋找低價(jià)的、長(zhǎng)期前景良好的公司作為投資目標(biāo)。” 而作為逆向價(jià)值投資者，鄧普頓相信那些完全被忽視的股票，尤其是那些投資者們尚未研究的股票往往存在著一些最讓人心動(dòng)的便宜貨。

鄧普頓對(duì)投資企業(yè)的分析主要分做以下幾點(diǎn)：

1. 市盈率（Price / Earnings Ratio）

市盈率應(yīng)該低于過去五年的平均市盈率；而過去五年的平均市盈率必須低于75。

2. 每股收益（Earnings Per Share）

過去12個(gè)月和5年的每股收益增長(zhǎng)率均應(yīng)該為正，且必須在過去5年中每年都是正增長(zhǎng)。此外，未來每股收益增長(zhǎng)率預(yù)期需為正，并且大于行業(yè)中數(shù)（Industry Median），而當(dāng)前每股收益必須大于去年同期。

3. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（Operating Margin）

去年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率必須為正數(shù)，且大于或等于過去一年行業(yè)中數(shù)。

4. 總資產(chǎn)總負(fù)債比（Total Assets/Total Liabilities）

總資產(chǎn)總負(fù)債比必須少于行業(yè)平均。

鄧普頓累積將近一世紀(jì)的投資經(jīng)驗(yàn)可簡(jiǎn)單歸納為以下五點(diǎn)：

承擔(dān)計(jì)算過的風(fēng)險(xiǎn)

在校時(shí)鄧普頓擅長(zhǎng)于撲克牌游戲，1939年他借入1萬美元并以每股低于1美元的價(jià)格買進(jìn)100股在紐約證交所掛牌上市的股票。當(dāng)時(shí)他所買入的個(gè)股中，有許 多已瀕臨破產(chǎn)邊緣，但鄧普頓卻認(rèn)為景氣將會(huì)隨著戰(zhàn)時(shí)逐漸好轉(zhuǎn)。4年后果然不出所料，鄧普頓售出了這批股票，凈賺4萬美元。

儲(chǔ)蓄而非花費(fèi)

鄧普頓出生于貧困的家庭，但經(jīng)由辛勤的工作與節(jié)儉的精神，得以成功地累積財(cái)富，與其妻甚至設(shè)定了將50%收入做為儲(chǔ)蓄的目標(biāo)。鄧普頓極力避免負(fù)債，事實(shí)上，他的第一棟房子是付現(xiàn)而來的。

長(zhǎng)期價(jià)值投資

鄧普頓反對(duì)使用技術(shù)分析選股，認(rèn)為只有基本面分 析才能真正在市場(chǎng)獲得成功。他采用基本面的“淘便宜貨”(Bargain-hunting)策略進(jìn)行投資，并相信“耐心成就遠(yuǎn)程目標(biāo)”。在鄧普頓管理的 50年期間，鄧普敦基金的平均年績(jī)效達(dá)14%，遠(yuǎn)超過大盤表現(xiàn)，且平均持有同一個(gè)股達(dá)6到7年。鄧普頓專精于尋找全球價(jià)格被低估且未來看好的企業(yè)。他表 示，若想要買到最物超所值的個(gè)股就必須要貨比三家，并擴(kuò)大搜尋范圍至全球。

利用自由經(jīng)濟(jì)

鄧普頓是利伯維爾場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家路德維希馮米塞斯 (Ludwig von Mises)、弗里德里希?哈耶克(Friedrich Hayek)與米爾頓?弗里德曼（Milton Friedman）的信徒。鄧普頓認(rèn)為自由經(jīng)濟(jì)是海外投資該著重的方向，他相信企業(yè)成長(zhǎng)建立在健全的自由經(jīng)濟(jì)體系上，投資人應(yīng)避免投資于政府限制過多的國(guó) 家。

減少納稅支出

1960年時(shí)，鄧普頓放棄其美國(guó)公民身份，遷居至不需要負(fù)擔(dān)所得稅與投資稅的巴哈馬(Bahamas)，而他的投資回報(bào)也在之后大幅提升。然而，鄧普頓并不鼓勵(lì)其他投資人采取如此極端的避稅手法，但仍認(rèn)為利用減免稅的各項(xiàng)措施以使投資回報(bào)極大化是必要的。