主持人：關于這個話題我們今天就和我們特別邀請來的新聞觀察員，中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求教授一起討論金融衍生品產(chǎn)品給我國企業(yè)帶來巨額損失這樣一個話題。歡迎您。

　　吳曉求：您好。

　　主持人：我們都知道中國企業(yè)其實在國際市場中，在生產(chǎn)領域里邊、貿易領域里邊有相當?shù)母偁幜?，可是為什么我們看到很多企業(yè)在金融市場中間，特別涉足金融衍生品這個領域里，往往栽大跟頭，為什么會出現(xiàn)這種情況？

　　吳曉求：中國企業(yè)在生產(chǎn)領域非常優(yōu)秀，在金融市場還是一個新兵，頻頻栽跟頭原因主要有這么幾個。

　　主持人：哪幾個原因？

　　吳曉求：第一個就是無知，對金融市場基本不了解，尤其對金融衍生品不了解，不了解金融衍生品風險放大的功能，他只看到金融衍生品收益的放大，沒看到風險的放大。

　　主持人：只看到高收益。

　　吳曉求：對，這是第一點。第二，沒有約束，很多企業(yè)沒有約束，公司治理結構嚴重缺陷，比如說一兩個人說了算。同時沒有職審機制。第三，心中有魔鬼，就是太貪了，恨不得通過這一筆買賣，把未來所有錢都賺到。心中有魔鬼，再加上無知，又沒約束，肯定犯大錯。

　　主持人：您剛才提到國際金融市場中間金融衍生品應該說是一個創(chuàng)新的產(chǎn)品，就這個產(chǎn)品而言應該是無可厚非，它對于目前國際金融市場的發(fā)展來說，某種程度上起到很強的推動作用，可是您剛才特別提到金融衍生品，要注意它風險放大的功能，這點我們怎么理解？

　　吳曉求：金融衍生品雖然是金融創(chuàng)新的一個結果，從這個意義上講，衍生品本身沒有錯，就像一把刀一樣，有人拿這把刀可以做一頓豐盛的晚餐。

　　主持人：刀本身不會有問題。

　　吳曉求：有人拿著這把刀犯罪去了。

　　主持人：使用刀的問題。

　　吳曉求：金融衍生品有幾大功能，這幾大功能認識不清楚就會出問題，比如說發(fā)行價值的功能，比如說套期保值的功能，比如說跨區(qū)風險配置的功能等等，這都是金融衍生品之所以能出現(xiàn)的一個重要的理論基礎?，F(xiàn)在很多人太看重它所帶來的杠桿化的收益，有時候有些金融衍生品杠桿化達到100倍，如果做對了，100萬，馬上成為億萬富翁，有一種賭博的心態(tài)。在我們國家國有企業(yè)中，我想也是這種賭博的心態(tài)非常強，本來這些產(chǎn)品都是一種跨區(qū)配置風險的功能。

　　主持人：如果好的話，往往能夠對公司風險管理起到很好作用。

　　吳曉求：要把這種產(chǎn)品看成投資的功能或者鎖定風險的功能，也許有一點點投機的功能，但不能太大。如果說我僅僅停留在投資的功能，實體經(jīng)濟所需要的層面來看，我想不會出很大的問題。

　　主持人：某種意義上我們要了解，對于參與金融衍生品交易來說一定要把握自己的度，自己風險承受能力究竟有多少，在這個框架內操作。

　　吳曉求：經(jīng)營能力后面除了傳統(tǒng)基礎市場的風險結構了解，你還必須了解經(jīng)濟的周期，你還必須了解全球金融市場的走向，你還必須了解全球宏觀經(jīng)濟政策的變化，這些東西你都需要了解，你不了解根本做不了，就是純粹賭博了。