第二步：驗(yàn)證上述估計(jì)是否合理，大致可以從以下三個(gè)方面進(jìn)行驗(yàn)證：

　　1.道瓊斯公司估計(jì)，截至2008年第四季度，大約有230億美元跟蹤道瓊斯—AIG指數(shù)；麥格理估計(jì)，2009年1月全球有450億美元投資于標(biāo)普—高盛指數(shù)，240億美元投資于道瓊斯—AIG指數(shù)。

　　2.通過(guò)德意志流通指數(shù)基金規(guī)模進(jìn)行驗(yàn)證。由于KCBT紅麥由標(biāo)普—高盛指數(shù)和德意志流通指數(shù)基金共同持有，那么德意志流通指數(shù)基金規(guī)模為：德意志流通指數(shù)基金規(guī)模=(商品指數(shù)持有KCBT紅麥總資金量-標(biāo)普—高盛指數(shù)總資金量×KCBT紅麥比例)/德意志流通指數(shù)中KCBT紅麥比例。

　　事實(shí)上，已知商品指數(shù)持有KCBT紅麥資金量為5.78億美元，標(biāo)普—高盛指數(shù)持有KCBT紅麥資金量為4.70億美元，德意志流通指數(shù)中KCBT紅麥比例為11.25%，由此推算出德意志流通指數(shù)基金總資金量為9.60億美元，這與德意志流通指數(shù)基金公布的截至2008年12月31日凈資產(chǎn)規(guī)模為11.99億美元比較接近。

　　3.由估算的標(biāo)普—高盛指數(shù)和道瓊斯—AIG指數(shù)資金可以推算出兩指數(shù)持有的農(nóng)產(chǎn)品頭寸，將此頭寸與CFTC公布的指數(shù)交易者補(bǔ)充報(bào)告中的頭寸比較，進(jìn)行驗(yàn)證。

　　通過(guò)上述三個(gè)方面的比較，證明本文所使用的推理過(guò)程基本符合現(xiàn)實(shí)，可以推廣至其他期貨品種市場(chǎng)。

　　第三步：計(jì)算商品指數(shù)基金在其他期貨品種上的資金量。

　　依據(jù)標(biāo)普—高盛指數(shù)和道瓊斯—AIG指數(shù)的各品種比例，商品指數(shù)交易者持有其他期貨品種的資金量和頭寸如下表所示：

　　通過(guò)上述步驟，我們成功地使用CFTC有限的農(nóng)產(chǎn)品持倉(cāng)頭寸數(shù)據(jù)進(jìn)行大范圍擴(kuò)展，獲得了商品指數(shù)基金在其所有投資品種的資金投向，得出這兩個(gè)主要指數(shù)在能源市場(chǎng)、基本金屬市場(chǎng)和貴金屬市場(chǎng)的持倉(cāng)比例。

　　不僅如此，我們還可以長(zhǎng)期跟蹤商品指數(shù)基金在所有品種的資金使用長(zhǎng)期走勢(shì)，以此來(lái)輔助我們進(jìn)行品種研究和交易判斷。

　　在日前閉幕的全國(guó)“兩會(huì)”上，有全國(guó)人大代表提案建議，順應(yīng)國(guó)際衍生品市場(chǎng)發(fā)展新趨勢(shì)，發(fā)展場(chǎng)內(nèi)基礎(chǔ)衍生品市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新要求，借助以期貨市場(chǎng)為代表的場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行及功能發(fā)揮來(lái)幫助企業(yè)化解危機(jī)沖擊。因此，當(dāng)前應(yīng)加大對(duì)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管，將場(chǎng)外衍生品引入場(chǎng)內(nèi)交易或清算。我國(guó)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，在借鑒國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，重視本土期貨市場(chǎng)的建設(shè)，從中國(guó)國(guó)情出發(fā)加快發(fā)展場(chǎng)內(nèi)基礎(chǔ)衍生品市場(chǎng)。

　　當(dāng)前正在全球蔓延的金融危機(jī)使得美國(guó)華爾街巨頭損失殆盡，美國(guó)金融神話(huà)的破滅、歐州和日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融機(jī)構(gòu)及金融體系受到重創(chuàng)，給我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)了超越發(fā)達(dá)國(guó)家成為金融強(qiáng)國(guó)的希望。我們期待，通過(guò)包括加快發(fā)展場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)在內(nèi)的一系列舉措來(lái)奠定并確立我國(guó)金融強(qiáng)國(guó)地位的基礎(chǔ)。