報告品種：鉛

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一、3月原生鉛產(chǎn)量大增

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年3月全國冶煉廠原生鉛產(chǎn)量為26.94萬噸，環(huán)比增加15.08%，同比減少2.43%。

據(jù)調(diào)研3月份原生鉛產(chǎn)量大幅增加，一方面是個別企業(yè)檢修影響邊際減弱，以及春節(jié)期間停產(chǎn)企業(yè)3月維持正常生產(chǎn)貢獻一定增量，另一方面則是三月份整體煉企生產(chǎn)時間環(huán)比二月增加明顯。企業(yè)影響情況具體如下：1）云南B企于3月6日檢修結(jié)束，并于3月12日投料生產(chǎn)出鉛，湖南A企2月20日停產(chǎn)檢修，并于3月初復(fù)產(chǎn)。湖南B企2月中下旬檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，3月正常產(chǎn)出，三企產(chǎn)出環(huán)比增加明顯。2）湖南C、D企、云南B企春節(jié)有停產(chǎn)放假，于2月中旬左右復(fù)產(chǎn)，3月維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量增加。3）江西A企2月中下旬生產(chǎn)有所減量，但于3月初開始提量生產(chǎn)，月內(nèi)產(chǎn)出大增。4)湖南E企2月底恢復(fù)生產(chǎn)。

與此同時，月內(nèi)也存有企業(yè)產(chǎn)量下滑，其中河南A企2月24日左右因原料問題減量生產(chǎn)至3月初，日影響600余噸。湖南F企因原料原因以及設(shè)備檢修月內(nèi)少有生產(chǎn)，產(chǎn)量貢獻寥寥。安徽A企業(yè)3月21日調(diào)研反饋開始設(shè)備檢修并于4月初恢復(fù)，影響部分產(chǎn)量。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、原生鉛企交倉意愿較強，2月鉛錠社會庫存遞增

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年3月底全國5地鉛錠社會庫存為6.91萬噸，較2月底鉛錠社會庫存共增加0.72萬噸，同比2024年（5.23萬噸）增加1.68萬噸，增幅32.12%。截止3月底，上海地區(qū)庫存增加2000噸至6900噸，廣東地區(qū)庫存減少300噸至3700噸，江蘇地區(qū)庫存減少200噸至13000噸，天津地區(qū)庫存增加11300噸至32300噸，浙江地區(qū)庫存減少3800噸至13200噸。

總體來看，供應(yīng)端3月份原生鉛產(chǎn)量26.94萬噸，較2025年2月增加3.53萬噸，鉛蓄電池廠開工率同步提升，但河南貨源持貨商月內(nèi)報價多為對盤貼水狀態(tài)，下游傾向于直接對廠接貨。進入二季度，電池消費進入傳統(tǒng)淡季，下游采購積極性或降低，促使原生鉛企業(yè)增加交倉量。供應(yīng)端穩(wěn)中有增，預(yù)計鉛錠社會庫存逐漸累庫。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、下月預(yù)測

2025年4月份預(yù)計產(chǎn)量較3月份減少1.89萬噸，產(chǎn)量預(yù)計下降的原因主要原因是河南大型企業(yè)A企產(chǎn)線檢修所致，該企于4月1日開始產(chǎn)線檢修，日影響約600余噸，預(yù)計持續(xù)時間一個月。此外江西A企、青海A企分別因生產(chǎn)計劃調(diào)整、設(shè)備調(diào)試原因于3月31日減量生產(chǎn)，預(yù)計整體4月產(chǎn)量貢獻下滑。

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