富寶調(diào)研：關(guān)稅博弈擾動海外原料供應(yīng)，4月精鋁替代情況或?qū)⒓觿?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2025-04-11 15:19:25 來源：富寶鋁產(chǎn)業(yè)研究

報告品種：鋁 原文鏈接：https://mp.weixin.qq.com/s/3-eYrBJtKjcJyoyv_UuU4Q 一、2025年3月再生鋁樣本企業(yè)運行概況 3月再生鋁市場已全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，大部分區(qū)域再生鋁企業(yè)的總產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量均呈現(xiàn)回升趨勢，但訂單“金三銀四”需求旺季并未達到預(yù)期，導(dǎo)致產(chǎn)量增幅有限。據(jù)富寶有色網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2025年3月全國樣本鋁企產(chǎn)能利用率在58.01%，環(huán)比2月增加1.41個百分點；94家樣本企業(yè)產(chǎn)量合計65.825萬噸，廢鋁原料采購合計約57.52萬噸。 二、2025年3月再生鋁樣本企業(yè)運行情況 1、樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率 3月正值“金三銀四”消費旺季，但“金三”旺季需求基本落空。3月再生鋁企業(yè)雖已全面復(fù)工，大部分區(qū)域再生鋁企業(yè)的產(chǎn)能利用率也呈現(xiàn)明顯的回升，但終端消費依舊低迷不振，再生鋁企業(yè)普遍反映訂單尚未達到旺季的預(yù)期，導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率增幅有限。整體來看，2025年1-3月份，全國樣本再生鋁企業(yè)的產(chǎn)能利用率仍維持低位運行。據(jù)富寶有色鋁研究團隊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2025年3月全國樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率在58.01%，環(huán)比2月增加1.41個百分點。 圖1：2025年3月樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率情況 圖2：2024-2025年3月地區(qū)/全國再生鋁樣本企業(yè)開工率情況 分地區(qū)來看，安徽、廣東區(qū)域樣本再生鋁企3月產(chǎn)能利用率回升明顯，環(huán)比增幅超4%；河南因月初受環(huán)保檢查，以及訂單不足等因素影響，3月產(chǎn)能利用率環(huán)比基本持穩(wěn)；而重慶地區(qū)，有2家大型鋁企反饋爐子檢修，影響當(dāng)月產(chǎn)能運行，3月產(chǎn)能利用率環(huán)比下滑2.5個百分點。進入4月，再生鋁企業(yè)訂單仍未見明顯改善，加之美關(guān)稅超預(yù)期擾動，市場避險情緒回升，影響下游訂單增量，預(yù)計4月再生鋁企業(yè)整體產(chǎn)能利用率增幅仍有限。 2、樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù) 繼2月初恰逢春節(jié)假期，再生鋁企業(yè)普遍開工較晚，產(chǎn)量基數(shù)偏低。3月再生鋁企業(yè)已全面開工復(fù)產(chǎn)，大部分區(qū)域再生鋁企產(chǎn)量明顯回升，其中安徽地區(qū)，再生鋁企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增幅18.23%；河南再生鋁企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增幅17.35%；廣東再生鋁企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增幅12.38%；僅重慶地區(qū)再生鋁企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比下滑5.34%，據(jù)悉當(dāng)月有2家大型再生鋁企業(yè)檢修設(shè)備，導(dǎo)致停工，影響當(dāng)月再生鋁總產(chǎn)量。整體來看，據(jù)富寶調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月94家樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)量約65.825萬噸，環(huán)比增幅14.32%，企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量回升較為明顯。 圖3：2025年3月樣本企業(yè)產(chǎn)量情況 圖4：2024-2025年3月地區(qū)/全國樣本企業(yè)產(chǎn)量情況 3、樣本再生鋁企業(yè)采購量數(shù)據(jù) 從樣本鋁企情況來看，3月再生鋁企業(yè)的原料采購量增長明顯，據(jù)富寶有色鋁研究團隊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年3月94家樣本再生鋁企業(yè)合計廢鋁采購量約57.52萬噸，環(huán)比上升23.22%。3月企業(yè)已全面進入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，訂單也有所提升，雖訂單未達“旺季”預(yù)期，但產(chǎn)量的恢復(fù)均帶動企業(yè)原料采購量的回升，且2月初恰逢春節(jié)假期，市場開工時間不一，甚至有部分企業(yè)20左右才陸續(xù)進入復(fù)工，導(dǎo)致企業(yè)2月整體原料采購量基數(shù)較低，也是造成3月原料采購量回升的因素之一。 圖5：2025年3月樣本企業(yè)廢鋁采購情況 分地區(qū)來看，各區(qū)域再生鋁企業(yè)3月的原料采購量均回升明顯，其中安徽市場再生鋁企業(yè)的原料采購量環(huán)比回升12.38%；河南市場再生鋁企業(yè)的原料采購量增幅最為明顯，環(huán)比增幅50.93%，主要河南區(qū)域大廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，普遍在2月原料備貨不足，3月復(fù)工后集中采購，導(dǎo)致原料采購量大增；重慶區(qū)域因部分企業(yè)檢修停產(chǎn)，影響產(chǎn)量增速，故對于原料采購量小幅回升；廣東區(qū)域再生鋁企業(yè)的原料采購量環(huán)比回升21.58%，也是多因企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，采購需求明顯增加。 圖6：2024-2025年3月地區(qū)/全國樣本企業(yè)廢鋁采購情況 4、樣本再生鋁企業(yè)原料庫存數(shù)據(jù) 截止3月底，國內(nèi)樣本再生鋁合金錠企業(yè)原料庫存總值約為約13.685萬噸（樣本擴充），環(huán)比增幅3.77%。3月再生鋁企業(yè)普遍已進入開工階段，對于原料采購需求增多，為了不耽誤生產(chǎn)進程，對于原料庫存保持了一定的增量，中大型企業(yè)基本維持2-3周左右的原料需求量；而進口方面，據(jù)部分廣東再生鋁企業(yè)反饋，3月進口廢鋁原料集中到廠，導(dǎo)致原料庫存周轉(zhuǎn)期已超出預(yù)期范圍，個別企業(yè)考慮將原料或直接貿(mào)易出售，以緩解庫存超預(yù)期壓力。 圖7：2024-2025年3月底樣本再生鋁合金錠企業(yè)原料庫存情況 三、2025年3月鋁合金錠市場運行情況 1、樣本再生鋁合金錠企業(yè)數(shù)據(jù) 通過對61家再生鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研了解得知，2025年3月國內(nèi)樣本再生鋁合金錠企業(yè)產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯回升，其中增量出現(xiàn)較大差異的原因是2月春節(jié)期間國內(nèi)多數(shù)鋁廠存在5-7天的停產(chǎn)以及烘爐周期；在成品供應(yīng)上，一季度市場實際需求水平相較于去年年末仍存在較大差距，在上一輪集中消費周期后，下游傳統(tǒng)壓鑄以及鑄造廠新增訂單量略低于往年同期，不過車企訂單依舊較為穩(wěn)定；據(jù)富寶調(diào)研數(shù)據(jù)，2025年3月樣本鋁合金錠企業(yè)總產(chǎn)量為30.305萬噸，環(huán)比增幅達到14.5%； 原材料方面，因進口量大量到貨，華南區(qū)域市場廢料緊缺度放緩，鋁企整體到貨量出現(xiàn)明顯增加，3月總到貨量為35.365萬噸，環(huán)比增幅達到20%。 圖8：2024-2025年樣本鋁合金錠企業(yè)原材料廢鋁采購/產(chǎn)量情況 2、鋁合金錠企業(yè)成本占比情況 3月國內(nèi)再生鋁合金錠價格重心下移，受低需影響企業(yè)原料價格出現(xiàn)小幅下調(diào)，不過生熟鋁類型跌幅趨于一致，調(diào)整幅度多在100-200元/噸左右；行業(yè)利潤空間整體波動有限；就成本角度分析，月內(nèi)廢鋁價格重心已進入年內(nèi)低位，但在成本占比上依舊超過90%，在以生鋁為主料的角度看輔料端價格趨于穩(wěn)定，但隨著企業(yè)耗庫階段接近尾聲，備貨需求的回升或重新推動廢鋁價格表現(xiàn)抗跌，4月原料成本依舊有繼續(xù)上行可能。截止月末，廢鋁主要成本占比達到90.9%。 圖9：2025年3月國內(nèi)鋁合金錠生產(chǎn)成本占比情況 四、2025年3月鋁棒/板帶箔企業(yè)市場運行情況 1、鋁棒/板帶箔樣本企業(yè)數(shù)據(jù) 據(jù)富寶統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年3月33家鋁棒/板帶箔企業(yè)（樣本擴充）廢料采購合計約22.15萬噸，月內(nèi)樣本鋁企產(chǎn)量總值為35.52萬噸。 圖10：2024-2025年樣本鋁棒/板帶箔企業(yè)廢料采購和產(chǎn)量情況 通過對33家鋁棒/板帶箔企業(yè)（樣本擴充）調(diào)研了解：2025年3月國內(nèi)板帶箔以及鋁棒廠家產(chǎn)能大量釋放，尤其在板帶領(lǐng)域，月內(nèi)出現(xiàn)多家企業(yè)滿產(chǎn)情況；月初受環(huán)保管控影響，河南個別地區(qū)企業(yè)出現(xiàn)3-5天不等的減產(chǎn)情況，涉及地區(qū)產(chǎn)能占比不足5%，影響較?。磺译S著對等關(guān)稅的臨近，月內(nèi)部分涉及出口美國業(yè)務(wù)的廠家基本提前開始4-5月內(nèi)的訂單生產(chǎn)，基本計劃于4月前發(fā)出。原料上，春節(jié)期間企業(yè)囤庫力度適中，3月隨著精廢差的穩(wěn)定，板帶企業(yè)廢料使用率有所回升，月度采購量環(huán)比上漲28.7%。 2、再生鋁棒價格指數(shù)分析 據(jù)富寶有色數(shù)據(jù)顯示，2025年3月國內(nèi)再生鋁棒價格指數(shù)震蕩下行，截止3月末，中國再生鋁棒價格指數(shù)報20520，環(huán)比上月末跌幅達到1.3%；因原料供應(yīng)相對趨于寬松，3月鋁棒市場成品價格波動主要受制于型材以及終端領(lǐng)域需求恢復(fù)情況，對比現(xiàn)貨漲跌幅看，月內(nèi)鋁棒企業(yè)利潤再度收縮，鋁水棒價格優(yōu)勢依舊明顯；展望4月，在現(xiàn)貨重新調(diào)整至2萬下方后，精鋁替代廢鋁使用比例回升或緩和再生鋁棒企業(yè)生產(chǎn)壓力。 圖11：2024-2025年中國再生鋁棒價格指數(shù) 3、再生鋁棒及加工費情況 3月現(xiàn)貨鋁價呈現(xiàn)先揚后抑趨勢，但再生鋁棒整體卻表現(xiàn)跟漲不足，跟跌有余；截止月末，理論加工費已達到-40元/噸，轉(zhuǎn)為倒掛；在傳統(tǒng)旺季期間，房地產(chǎn)領(lǐng)域需求低迷導(dǎo)致部分型材廠開工下滑，鋁棒訂單走弱，同時鋁水棒低價售賣也擾動了再生鋁棒市場價格體系，不同區(qū)域間報價差異擴大，成本方面，因廢鋁價格相對波幅較小，整體成本擾動有限；展望4月，考慮現(xiàn)貨在關(guān)稅博弈下存在大幅調(diào)整風(fēng)險，關(guān)注再生鋁棒跟跌幅度，預(yù)計4月行業(yè)加工費有望重新回到200-300元/噸區(qū)間內(nèi)。 圖12：2023-2025年國內(nèi)再生鋁棒及加工費情況 五、再生鋁市場后市展望 1、鋁合金錠市場 3月國內(nèi)再生鋁合金錠價格小幅下調(diào)，截止月末，主流地區(qū)鋁合金錠價格維持在20400-20500元/噸，環(huán)比2月末下跌200元；據(jù)富寶調(diào)研，現(xiàn)階段由于傳統(tǒng)壓鑄行業(yè)需求下滑，中小企業(yè)訂單不穩(wěn)，企業(yè)成品庫存時常出現(xiàn)累庫情況，行情波動風(fēng)險加劇，月內(nèi)整體價格表現(xiàn)易跌難漲；展望四月，期貨上市未定，鋁合金整體價格波動趨勢仍將與現(xiàn)貨保持一致，但在價差上，考慮合金錠本身滯漲抗跌特性，預(yù)計雙鋁價差或有縮窄，屆時精鋁替代效益將被擴大，部分再生鋁廠家或適當(dāng)購入A00鋁錠作為原料替代。 原料方面，3月在進口料的補充市場整體供應(yīng)相對仍有盈余，流通偏于寬松；不過從價格角度來說，“低價且合適”貨源依舊相對稀缺；4月中美新關(guān)稅政策落地，但對從最新闡述來看，10日前啟運基本能維持前期關(guān)稅水平，預(yù)計月內(nèi)整體到貨量持穩(wěn)；不過對5-6月進口量來說，或面臨緊縮風(fēng)險。 2、再生鋁棒市場 展望4月，現(xiàn)貨價格的快漲快跌或?qū)е略偕X棒市場報價陷入混亂，常規(guī)跟漲跟跌情況或難有發(fā)生，從利潤角度考慮，預(yù)計4月再生鋁棒價格或表現(xiàn)抗跌，整體波動區(qū)間參考19700-20500元/噸。 七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動請掃碼咨詢 更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解

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