華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、針對(duì)美國對(duì)進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅，德國、加拿大、日本、歐盟、韓國、墨西哥、巴西方面紛紛發(fā)聲，反對(duì)美國的新關(guān)稅政策，并表示將考慮采取措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。根據(jù)高盛最新預(yù)測(cè)，若無法轉(zhuǎn)嫁成本，豐田、本田等日本車企巨頭的利潤(rùn)將遭“腰斬”，其中日產(chǎn)和馬自達(dá)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)跌幅可能高達(dá)66%和34%。

2、國務(wù)院總理李強(qiáng)會(huì)見法國外長(zhǎng)巴羅。李強(qiáng)指出，中方愿同法方在加強(qiáng)航空、航天、核能等傳統(tǒng)合作的同時(shí)，持續(xù)發(fā)掘數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、生物科技等新興和未來產(chǎn)業(yè)合作潛力，共同培育壯大經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能。

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)

周四A股低開回升后橫盤震蕩，化工板塊集體爆發(fā)，半導(dǎo)體設(shè)備、醫(yī)藥股造好，深海科技、可控核聚變、機(jī)器人概念殺跌，連板個(gè)股出現(xiàn)大面積退潮。截至收盤，上證指數(shù)漲0.15%報(bào)3373.75點(diǎn)，深證成指漲0.23%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.24%。市場(chǎng)成交額1.22萬億元。

恒生指數(shù)收盤漲0.41%報(bào)23578.8點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.29%，恒生國企指數(shù)漲0.27%，大市成交2396.41億港元。醫(yī)藥、消費(fèi)、黃金股走強(qiáng)。恒大汽車跌逾29%。南向資金凈買入41.42億港元，泡泡瑪特獲凈買入7.25億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指小幅收跌，道指跌0.37%報(bào)42299.7點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.33%報(bào)5693.31點(diǎn)，納指跌0.53%報(bào)17804.03點(diǎn)。3M公司跌超2%，高盛集團(tuán)跌逾2%，領(lǐng)跌道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)跌0.45%，英偉達(dá)跌超2%，谷歌跌逾1%。中概股多數(shù)上漲，小牛電動(dòng)漲近12%，再鼎醫(yī)藥漲超6%。

美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌2.26個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9858%，3年期美債收益率跌1.69個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9902%，5年期美債收益率跌0.06個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0907%，10年期美債收益率漲1.16個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3615%，30年期美債收益率漲2.37個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.7238%。

紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.27%報(bào)104.26，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.46%報(bào)1.0801，英鎊兌美元漲0.47%報(bào)1.2949，澳元兌美元漲0.11%報(bào)0.6305，美元兌日元漲0.3%報(bào)151.05，美元兌瑞郎跌0.24%報(bào)0.8817，離岸人民幣對(duì)美元漲114個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2676。

▌今日提示

09:20  中國央行公開市場(chǎng)有930億元逆回購到期

20:30  美國2月核心PCE物價(jià)指數(shù)

▌商品相關(guān)信息和夜盤動(dòng)向（按昨日結(jié)算價(jià)）

1、商品相關(guān)信息：

伴隨美國銅鋁關(guān)稅即將來臨，美國的搶銅大戰(zhàn)也進(jìn)入沖刺階段。美國紐約商品期貨交易所正在以每噸高出全球1400美元的價(jià)格，吸引全球銅庫存轉(zhuǎn)移到美國。短短的三個(gè)月內(nèi)，美國進(jìn)口銅量由過去的每月7萬噸左右，激增至每月50萬噸，是過去正常月份進(jìn)口量的7倍。

2、 夜盤動(dòng)向：（按昨日結(jié)算價(jià)）

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)上漲，苯乙烯漲1.04%，低硫燃料油漲近1%。黑色系全線下跌，焦煤跌1.06%。農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲，棕櫚油漲2.17%，豆油漲1.34%，菜油漲1.34%。基本金屬多數(shù)收跌，滬鋅跌0.97%，滬銅跌0.93%，滬鋁跌0.82%，氧化鋁跌0.75%。滬金漲1.09%，滬銀漲1.77%。

▌策略參考和回顧

【期指】周四A股整體反彈，上證指數(shù)收漲0.15%，深成指收漲0.23%，創(chuàng)業(yè)板收漲0.24%，科創(chuàng)50收漲1.12%， 北證50跌0.69%，平均股價(jià)跌0.12%，全市場(chǎng)成交總額12168億元，放量366億元，超1900只個(gè)股上漲。 各期指均小幅上漲。隔夜美股三大指數(shù)跌0.3-0.6%，中國金龍指數(shù)上漲1.39%。近期A股整體市場(chǎng)處于震蕩，反彈還需進(jìn)一步增量。建議短線謹(jǐn)慎，交易上偏于防守。

【貴金屬】貴金屬昨夜再創(chuàng)歷史新高，滬金主力收于716.64，漲幅為1.09%，滬銀主力收于8505，漲幅為1.77%。美關(guān)稅落地，避險(xiǎn)情緒急劇上揚(yáng)，滬金與白銀跳高向上，美元走軟。短期來看，黃金依然維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，央行持續(xù)購金以及大量資金流入黃金ETF，進(jìn)一步刺激貴金屬向上。對(duì)于白銀而言，警惕其高波動(dòng)性。中長(zhǎng)期來看，美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【有色】夜盤除錫以外，其他有色均下跌。銅低開低走，失守81000整數(shù)關(guān)，持倉總量減少超過萬手，結(jié)合昨日減倉超過萬手，滬銅在獲利多單的減持下顯現(xiàn)調(diào)整壓力；鋁低開低走，臨近上周低點(diǎn)；鉛鋅震蕩下行，其中鋅跌幅近1%；鎳高開低走；錫低開高走，小幅反彈。關(guān)注近期銅焦點(diǎn)從COMEX轉(zhuǎn)向需求的可能，美國征收進(jìn)口汽車25%永久關(guān)稅，增添了市場(chǎng)未來銅需求的擔(dān)憂。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷震蕩下跌。本周螺紋熱卷表觀需求回暖，螺紋熱卷產(chǎn)量均增加，螺紋熱卷廠庫與社會(huì)庫存均下降。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1—2月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.8%，房屋施工面積同比下降9.2%，房屋新開工面積同比下降29.6%，國內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢(shì)，今年建筑鋼材需求整體偏弱。鋼廠利潤(rùn)較差，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革或主導(dǎo)鋼價(jià)走勢(shì)。目前有少數(shù)鋼廠減產(chǎn)，對(duì)鋼價(jià)影響不大，預(yù)計(jì)短期螺紋RB2505在3100-3300區(qū)間運(yùn)行。

【原油】周四油價(jià)先跌后漲，夜盤小幅反彈。隔原油市場(chǎng)消息較為稀少，盤面走勢(shì)缺少指引，盤面整體呈現(xiàn)原油縮量調(diào)整，但總體仍偏強(qiáng)勢(shì)。近期市場(chǎng)圍繞地緣及制裁消息反復(fù)波動(dòng)，短期油價(jià)反彈震蕩偏強(qiáng)，未來繼續(xù)伊朗方面是否有突發(fā)事件發(fā)生。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤三大油脂高開高走，雙粕震蕩收漲。受美豆油大漲的提振，菜油突破近四個(gè)月新高，棕櫚油再次站上9000關(guān)口，豆油突破8000關(guān)口。市場(chǎng)預(yù)估美國農(nóng)業(yè)部2025種植意向報(bào)告將減少大豆種植面積，加上美元疲軟CBOT大豆大幅上漲收復(fù)前幾日跌幅，若報(bào)告利多美豆或存在短期情緒性反彈。不過巴西大豆供應(yīng)壓力或壓制豆粕上方空間，待巴西大豆集中到港，豆粕或震蕩偏弱。