報(bào)告品種：碳酸鋰

調(diào)研時(shí)間：2025年3月21日（周五）

調(diào)研地點(diǎn)：江西

調(diào)研對(duì)象1：某鋰鹽廠

調(diào)研記錄

1、項(xiàng)目情況

公司目前產(chǎn)能3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰。目前正在進(jìn)行一期焙燒環(huán)節(jié)的技改，技改預(yù)計(jì)10月份完成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量有所增長(zhǎng)。

2、原料供應(yīng)

公司使用自有礦山原料生產(chǎn)，目前主力礦山年產(chǎn)能300萬(wàn)噸，選礦已建產(chǎn)能450萬(wàn)噸，后面礦山擴(kuò)證到900萬(wàn)噸。滿足未來4-5萬(wàn)噸產(chǎn)能的自有原料保證。另還有一個(gè)合資礦山。

3、成本問題

公司營(yíng)業(yè)成本較低，但仍在通過資源綜合利用、設(shè)備改造、技術(shù)研發(fā)等方式積極降本。

4、下游需求

公司下游主要為終端龍頭企業(yè)，致力于和下游建立長(zhǎng)期緊密的合作，公司致力于服務(wù)下游和終端產(chǎn)業(yè)客戶構(gòu)建穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系，貿(mào)易市場(chǎng)流通較少。今年長(zhǎng)協(xié)占比降低。

5、庫(kù)存情況

公司主要原料均來自自有，有保障庫(kù)存，滿產(chǎn)滿銷，無成品庫(kù)存。

6、對(duì)市場(chǎng)及期貨看法

行業(yè)是一個(gè)很好的行業(yè)，未來五年復(fù)合增長(zhǎng)可達(dá)100%，但是碳酸鋰也是一個(gè)周期品，有自身的周期，2024-2027可能會(huì)是一個(gè)整合期，部分無資源優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)可能會(huì)比較難。公司也在積極參與套期保值業(yè)務(wù)，碳酸鋰期貨從上市至今很短的時(shí)間但是成熟很快，被產(chǎn)業(yè)鏈上下游充分的運(yùn)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去發(fā)揮了積極的作用。

調(diào)研對(duì)象2：某鋰鹽廠

調(diào)研記錄

1、項(xiàng)目情況

公司目前產(chǎn)能3萬(wàn)噸電池級(jí)鋰鹽，其中奉新工廠1萬(wàn)噸（電氨7000噸，電碳3000噸），九江工廠2萬(wàn)噸（電氨1.3萬(wàn)噸，電碳7000噸），預(yù)計(jì)2026年產(chǎn)能擴(kuò)至5萬(wàn)噸或更多。目前公司以加工提純?yōu)橹鳎?dāng)前產(chǎn)量電池級(jí)氫氧化鋰500噸/月、電池級(jí)碳酸鋰300-500噸/月，后續(xù)會(huì)做定制高純氫氧化鋰600噸/月，并逐漸擴(kuò)大至1000噸/月。目前來看，公司直銷單和代工單各占一半，代工量還有很大的提升空間。公司的主要產(chǎn)品電池級(jí)氫氧化理，特點(diǎn)為低鉀鈉低碳酸根，碳酸根明顯低于國(guó)標(biāo)碳酸根<0.4%要求，也低于日韓客戶<0.2%的要求，符合高純級(jí)氫氧化鋰的品質(zhì)特點(diǎn)。公司利用高純級(jí)氫氧化鋰作為基礎(chǔ)鋰鹽，目前正在進(jìn)行硫化鋰、磷酸鋰、磷酸二氫鋰、金屬鋰等新產(chǎn)品開發(fā)和中試。

2、原料供應(yīng)

公司目前原料主要是來自各種來源的粗制碳酸鋰。公司有自有礦山，原礦品位0.2-0.4%，原規(guī)劃產(chǎn)能80萬(wàn)噸/年的云母精礦，但因?yàn)閮r(jià)格原因目前尚未開發(fā)。

3、成本問題

碳化過程：1噸氫氧化鋰生產(chǎn)0.86噸碳酸鋰，含部分折舊的加工費(fèi)達(dá)到7000元；苛化過程：1噸碳酸鋰生產(chǎn)1.1噸氫氧化鋰（97-98%收率），現(xiàn)金成本7000元。工業(yè)級(jí)氫氧化鋰轉(zhuǎn)電池級(jí)氫氧化理，含部分折舊的成本5000元；粗碳轉(zhuǎn)電池級(jí)碳酸鋰，鋰金屬收率98%，含部分折舊的成本約8000元。

4、下游需求

公司下游主要為頭部正極企業(yè)，通過多家頭部企業(yè)認(rèn)證。因?yàn)楝F(xiàn)在電池級(jí)氫氧化鋰長(zhǎng)協(xié)價(jià)格在96-97折，故公司目前以散單銷售為主，還有少部分出口日韓，以Fastmarkets價(jià)格或一口價(jià)定價(jià)。目前氫氧化鋰需求弱，碳酸鋰尚可。

5、庫(kù)存情況

有期貨市場(chǎng)后，企業(yè)敢于做庫(kù)存，目前有半個(gè)月不等的庫(kù)存。

6、對(duì)市場(chǎng)及期貨看法

公司去年參與期貨市場(chǎng)的套保并做了交倉(cāng)，今年也會(huì)選擇合適的機(jī)會(huì)進(jìn)行套保，目前心理套保價(jià)位大約在7.8-7.9萬(wàn)元/噸，公司期待氫氧化鋰期貨的上市。

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