【導(dǎo)語】按照過去12年價格的季節(jié)性波動規(guī)律，3月份瓦楞紙下跌的概率較2月份相比增加。雖然3月初個別紙廠報價上漲，但由于利多動能支撐不足，上漲乏力，多數(shù)紙廠成交存在商談空間，價格呈現(xiàn)弱勢。當(dāng)下，市場暫無利多消息刺激，供應(yīng)方面表現(xiàn)較為寬松，而需求面暫無明顯好轉(zhuǎn)預(yù)期，下游或繼續(xù)剛需為主，3月下旬市場或延續(xù)供過于求矛盾，瓦楞紙價格下跌的概率繼續(xù)增加。

3月上旬瓦楞紙價格漲跌互現(xiàn)

截止到3月14日，中國AA級120g瓦楞紙均價為2706.25元/噸，環(huán)比下滑0.55%，同比下跌4.63%，較1月份以來最高價下滑7.89%。3月上旬國內(nèi)瓦楞紙價格漲跌互現(xiàn)，但跌幅大于漲幅，均價以下滑為主。月內(nèi)規(guī)模紙廠小幅拉漲，但由于市場需求清淡，部分中小紙廠按照自身庫存情況實單商談為主，市場看空情緒逐漸升溫，主流成交價格有所下滑。

供需矛盾加劇導(dǎo)致價格下滑

2月初受春節(jié)假期影響，下游包裝企業(yè)采購陷入停滯，紙廠同步進(jìn)行停機(jī)檢修，后面隨著春節(jié)假期結(jié)束，終端及包裝等企業(yè)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，紙廠也陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月27日當(dāng)周瓦楞紙市場開工負(fù)荷率到達(dá)62.26%。但3月上旬來看，由于節(jié)后需求未見明顯改善，下游包裝廠接單平淡，下游企業(yè)對瓦楞紙多維持擇低價剛需采購，同時國內(nèi)瓦楞紙生產(chǎn)裝置多數(shù)維持正常運行，零星存在檢修，進(jìn)口貨源也持續(xù)補(bǔ)充，市場現(xiàn)貨供應(yīng)量較充足，市場供需矛盾明顯，紙廠庫存增加，市場看空情緒較重，瓦楞紙以下滑為主。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，瓦楞紙樣本企業(yè)庫存較2月底增加3.25%，瓦楞紙開工負(fù)荷率當(dāng)周較2月底下滑1.26個百分點，整體仍處于偏高位置。

利多動能不足，3月下旬瓦楞紙下跌概率繼續(xù)增加

卓創(chuàng)資訊通過研究近十二年瓦楞紙月均價的環(huán)比變化數(shù)據(jù)，我們可以獲得年度內(nèi)每個月份價格上漲、下跌的概率，3月下跌的概率為58.33%，較2月份相比增加25個百分點。3月份市場處于行業(yè)的相對淡季，需求清淡而供應(yīng)平穩(wěn)，市場供過于求的矛盾仍然明顯，使得3月份瓦楞紙價格季節(jié)性下滑的概率提高。

本年度3月初，規(guī)模紙廠部分基地試探性拉漲，意愿帶動國內(nèi)市場價格偏上運行，但由于下游訂單持續(xù)疲弱，紙廠出貨緩慢，疊加開工平穩(wěn)為主，紙廠庫存增加，價格上漲動能不足，市場偏下運行。3月下旬供應(yīng)量或繼續(xù)寬松，而需求暫無明顯改善預(yù)期，供需壓力繼續(xù)增加，或驅(qū)動瓦楞紙繼續(xù)下跌。

3月下旬，瓦楞紙市場的價格繼續(xù)受到供需關(guān)系驅(qū)動。紙廠暫無停機(jī)檢修消息傳出，預(yù)計紙廠多數(shù)維持正常生產(chǎn)。而市場仍處于淡季，需求面表現(xiàn)清淡，紙廠庫存預(yù)計仍將承壓運行，市場供過于求矛盾或逐步凸顯，市場瓦楞紙價格下跌的概率繼續(xù)增加，價格或進(jìn)一步到達(dá)年內(nèi)新低。

綜上所述：3月上旬瓦楞紙漲跌互現(xiàn)，漲幅小于跌幅，整體趨勢偏下。根據(jù)季節(jié)性波動規(guī)律，3月份瓦楞紙價格下跌的概率較2月份提高，市場利多動能不足，價格趨勢與季節(jié)性相符。3月下旬隨著供需矛盾的進(jìn)一步增加，瓦楞紙下跌的概率繼續(xù)增加。

（卓創(chuàng)資訊 呂艷爍）