1、本周（2025-03-10至2025-03-14）行情概況

（1）主要指數(shù)：主要寬基指數(shù)走勢分化。（2）板塊觀察：金融消費引動普漲，科技相關(guān)攻勢暫緩。（3）市場情緒：滬深成交環(huán)比有所下降，股指期貨合約大多升水。（4）資金流向：兩融余額上升、融資買入占比下降，股票ETF凈流出。（5）量化“黑科技”：創(chuàng)業(yè)板指估值仍處較低位置，下跌能量模型處于正常水平。

2、本周行情歸因

（1）中國央行：實施好適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息。（2）中國央行、國家外匯局持續(xù)擴大跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點。（3）內(nèi)蒙古呼和浩特發(fā)布育兒補貼細則。（4）國新辦預(yù)告將于2025年3月17日（星期一）下午3時舉行新聞發(fā)布會，介紹提振消費有關(guān)情況。

3、下周行情展望

本周權(quán)重指數(shù)受政策影響突然啟動，使得不同指數(shù)走勢出現(xiàn)分化：一方面，以中證1000、國證2000為代表的成長指數(shù)（包括恒生指數(shù)、恒生科技）近期都出現(xiàn)了交易量明顯收縮+日線MACD頂背離格局，這意味著經(jīng)歷前期大幅上漲后，成長指數(shù)依然有震蕩整理的需求；另一方面，以上證50、滬深300為代表的權(quán)重指數(shù)由于前期漲幅較小、一直處于橫盤整理狀態(tài)，反而快速完成春季攻勢第二階段“回踩夯實”，大概率快速進入到第三階段“全面反彈”。

展望后市，我們預(yù)計權(quán)重指數(shù)會繼續(xù)震蕩上行、引領(lǐng)市場整體上行，目標直指此前大盤區(qū)間震蕩的上沿（即去年11月8日、12月10日上證指數(shù)兩個階段性高點所在），而成長指數(shù)則大概率會在權(quán)重呵護下進行“強勢整理”。

配置方面，基于“權(quán)重指數(shù)突破后引領(lǐng)市場前行，成長指數(shù)受呵護下震蕩整理”的判斷，我們建議投資者繼續(xù)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，按照“高切低”原則，將前期漲幅過大的部分科技板塊持倉，切換至今年以來漲幅相對落后的大金融、大消費相關(guān)板塊。此外，由于權(quán)重指數(shù)攻勢明顯超出預(yù)期，市場很難給出較為舒服的“回調(diào)上車位”，因此建議投資者在大金融、大消費板塊中選擇年內(nèi)漲幅相對落后的標的，在指數(shù)快速整理時伺機增配。

4、風(fēng)險提示

主題行情持續(xù)性不及預(yù)期。宏觀經(jīng)濟走勢不及預(yù)期。