報(bào)告品種：雞蛋

調(diào)研背景及目的：

2024年度雞蛋在供強(qiáng)需弱的基本面和低成本、高利潤(rùn)之間博弈。2025 春節(jié)后雞蛋市場(chǎng)需求恢復(fù)情況、庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)影響又是如何？期現(xiàn)市場(chǎng)如何演繹？

調(diào)研時(shí)間：2025年2月25日

聊城某企業(yè)A

情況介紹：2002年成立，有三個(gè)屠宰基地，合計(jì)日屠宰能力25萬(wàn)羽，以屠宰老母雞為主，日屠宰屠宰量算是龍頭。

屠宰情況：屠宰具有季節(jié)性規(guī)律，一般1-3月和11-12月份屠宰量非常大。（1）2024年屠宰情況：24年5月份的時(shí)候淘汰量多，淘雞價(jià)格比較便宜。但五一之后淘汰量縮減，主因是雞蛋價(jià)格高和季節(jié)性規(guī)律。下半年淘汰量少，價(jià)格比較高，其中11-12月份開(kāi)始上量，但也只是正常。下半年淘汰量少的主要原因?yàn)槔麧?rùn)高，養(yǎng)殖戶能延養(yǎng)的就延養(yǎng)，舍不得淘汰，臨近春節(jié)，淘汰量有稍有增加。（2）2025年屠宰情況：1-2月份屠宰量也只是正常，比往年要少20-30%（往年這個(gè)時(shí)候都是滿負(fù)荷）。從目前預(yù)估3月份淘雞估計(jì)還是正常，不太會(huì)出現(xiàn)淘雞比較多的情況。往年這個(gè)時(shí)候訂貨，價(jià)格報(bào)出后很快訂滿，但定價(jià)后報(bào)出后，就一般。周邊的小屠宰少，且也是沒(méi)有滿負(fù)荷。

雞蛋與淘雞：從價(jià)格方面講，正常情況下每斤淘汰雞價(jià)格與每斤雞蛋價(jià)格差0.5元/斤左右會(huì)加快淘雞，但現(xiàn)在差1元/斤（目前淘雞價(jià)格是4.5-4.7元/斤），所以養(yǎng)殖戶淘雞還是不太積極。養(yǎng)殖戶心態(tài)和前幾年比較變化大，比較能坐得?。簞傞_(kāi)始賠錢(qián)不掙錢(qián)養(yǎng)殖戶還是能熬得住，畢竟前幾年都掙錢(qián)了。此外，春節(jié)前后有老雞換羽，所以要等到五一后才會(huì)淘雞。養(yǎng)殖戶當(dāng)前的心態(tài)比較好，還是對(duì)五一后的行情抱有希望。

淘汰價(jià)格：年前4.8-4.9元/斤，年后下滑到4.5-4.6元/斤（正常年后價(jià)格是4.0-4.2元/斤）。一般情況下，淘汰廠家在淘雞價(jià)格3.5-3.8元/斤的時(shí)候，會(huì)考慮大量收購(gòu)。蛋雞淘雞價(jià)格不太受白羽雞價(jià)格影響，主要受雞蛋價(jià)格影響大。預(yù)期下半年老母雞在5元/斤附近震蕩，會(huì)比去年下降（去年在5.7-5.8元/斤）。每天大概是10點(diǎn)左右報(bào)價(jià)（電話詢價(jià)，網(wǎng)站報(bào)價(jià)淘淘雞（河北、山東報(bào)價(jià)比較準(zhǔn)）、快手），業(yè)務(wù)員會(huì)跟養(yǎng)雞戶核實(shí)進(jìn)雞的時(shí)間，核實(shí)時(shí)間主要是判斷后市。收淘雞要450天以上，價(jià)450和650日價(jià)格無(wú)差異，但是450日齡以下不收（450天以下和老雞一起熬煮的話，450以下的會(huì)爛掉）。屠宰后大概在4斤左右。

老雞情況：目前根據(jù)調(diào)研養(yǎng)殖戶存欄結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)老雞占比在10-20%（老雞是500天以上的），此占比并不是特別高。當(dāng)前500日齡以下沒(méi)有淘汰的，最少的日齡也在570-600，延養(yǎng)比較明顯。

需求：老母雞和白羽消費(fèi)有南北差異，老母雞在南方消費(fèi)，白羽在北方消費(fèi)。當(dāng)前冷鏈終端環(huán)節(jié)需求并不好，走貨一般。需求最好的時(shí)候也是對(duì)應(yīng)雞蛋的節(jié)日提振。

預(yù)期：總體蛋價(jià)看弱，但目前還是跌不下去，主要是該淘還沒(méi)淘。

聊城某企業(yè)B

情況介紹：從業(yè)30多年。理論存欄10萬(wàn)，但目前基本都淘汰了(年前淘汰一批，年后淘汰一批)，父母代雞苗是采購(gòu)的峪口京粉一。淘汰是因?yàn)橹饕沁@幾年賺虧波動(dòng)大。今年暫時(shí)還沒(méi)進(jìn)父母代雞苗，因?yàn)轭A(yù)期下半年種蛋可能不好賣(mài)。計(jì)劃26年行業(yè)虧損的時(shí)候上苗，轉(zhuǎn)型做商品代雞苗。

種雞行業(yè)：現(xiàn)在種雞被大公司壟斷，然后養(yǎng)殖戶規(guī)模也大，小種雞場(chǎng)很難對(duì)接。這兩年小種雞場(chǎng)不干了轉(zhuǎn)型的特別多。這幾年中小型父母代種雞場(chǎng)都在虧錢(qián)，種蛋利用率太低。

2024年的存欄結(jié)構(gòu)趨勢(shì)：前幾年一直盈利，行業(yè)內(nèi)在2024年初都認(rèn)為價(jià)格要跌，所以節(jié)后到4月超淘（400多天的都淘了），導(dǎo)致5月存欄少，所以5月份雞蛋開(kāi)始漲價(jià)，但當(dāng)時(shí)養(yǎng)殖戶上雞積極性還不高，從7月份開(kāi)始積極性陸續(xù)才逐月陸續(xù)提高。進(jìn)入四季度存欄開(kāi)始陸續(xù)爬坡，11月補(bǔ)欄最高。

種蛋價(jià)格：目前粉種蛋0.8-0.9元/個(gè)，紅種蛋1.3-1.4元/個(gè)。2024年種蛋價(jià)格是二季度0.6元/個(gè)，四季度達(dá)到最高1.2元/個(gè)，四季度種蛋利用率上升到80-90%。2019年種蛋寶力，能賣(mài)到2.1-2.2元/個(gè)。

進(jìn)口：進(jìn)口雞苗的產(chǎn)能釋放壓力在2025年的8-9月份，雞蛋供應(yīng)高峰要到明年了。預(yù)估明年上半年現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)應(yīng)該比較悲觀。

換羽：認(rèn)為春節(jié)前換羽還是少數(shù)，春節(jié)后為了規(guī)避蛋價(jià)下滑風(fēng)險(xiǎn)，換羽比較多，現(xiàn)在這些雞正在換羽期間，還沒(méi)形成產(chǎn)能。今年換羽的量沒(méi)法統(tǒng)計(jì)，感覺(jué)不少。3月10號(hào)以后，換羽的雞才陸續(xù)開(kāi)產(chǎn)，短期產(chǎn)能形成壓力，到時(shí)候如果蛋價(jià)跌不下來(lái)，說(shuō)明判斷錯(cuò)誤。年后換羽的雞計(jì)劃是趕到今年9月賣(mài)老雞。

后市看法：當(dāng)下偏空看。2月份換羽的雞現(xiàn)在還沒(méi)開(kāi)產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月10日后開(kāi)產(chǎn)。邏輯上來(lái)講，如果3月10號(hào)后隨著換羽的新增開(kāi)產(chǎn)，蛋價(jià)理應(yīng)下跌，若沒(méi)跌，則說(shuō)明空頭邏輯不成立。認(rèn)為當(dāng)下3月份有變數(shù)的原因：不確定換羽數(shù)量的多少，但理應(yīng)不少。

聊城某企業(yè)C

情況介紹：從業(yè)20年，涵蓋父母代養(yǎng)殖、種蛋、孵化（雛雞溯源），雞苗客戶是面向10萬(wàn)到150萬(wàn)羽量。目前父母代存欄是50萬(wàn)（年孵化2000萬(wàn)羽），正在新建，計(jì)劃三年內(nèi)達(dá)到年孵化5000萬(wàn)羽的產(chǎn)能。

行業(yè)情況：蛋雞是長(zhǎng)跑的行業(yè)，從蛋雞到出殼到淘汰是500來(lái)天的時(shí)間。養(yǎng)雞，未來(lái)走產(chǎn)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、工業(yè)化。這幾年散戶去化不少，集約化客戶上升，但上升抵不過(guò)散戶去化。

雞苗：補(bǔ)苗具有季節(jié)性，一般都是5月份之后補(bǔ)苗下降，因?yàn)橐s在春節(jié)的時(shí)候度過(guò)產(chǎn)蛋高峰。2024年6-7月銷量不高，8-12月明顯增加。整體上，行業(yè)24年下半年到現(xiàn)在都是滿負(fù)荷。但雞苗的銷售總體比2019年下降，因?yàn)槿珖?guó)種雞延淘，450天延養(yǎng)到550-600天，所以降低雞苗的銷售率。2024年種蛋利用率在8-9月份就達(dá)到100%，全年平均種蛋利用率在80%（最好的企業(yè)）。

種源：從引種時(shí)間，按照邏輯推算，25年的6月份應(yīng)該是父母帶雞苗最高的時(shí)間。

預(yù)期：預(yù)估當(dāng)下已經(jīng)很低了，認(rèn)為再低就沒(méi)什么空間，因?yàn)樵俚途蜁?huì)淘雞了。認(rèn)為肉雞行業(yè)行業(yè)不好，就會(huì)肉種蛋轉(zhuǎn)商，一旦進(jìn)入市場(chǎng)也是龐大的量。種蛋轉(zhuǎn)商，對(duì)蛋價(jià)的沖擊在2021年比較厲害。

館陶某企業(yè)D

情況介紹：2017年建的冷庫(kù)庫(kù)存，庫(kù)容三萬(wàn)箱，目前入庫(kù)了1萬(wàn)箱，入庫(kù)的是大碼蛋，后面不計(jì)劃繼續(xù)入庫(kù)。年后食品廠入庫(kù)的是小碼蛋，且都入庫(kù)的差不多了。入庫(kù)成本是132-133元/箱（凍庫(kù)半年成本：電費(fèi)是2元/箱/半年電費(fèi)，掉秤人工2元/箱/半年），計(jì)劃清明前出，預(yù)計(jì)出貨價(jià)格可以在150-160/箱。

周邊冷庫(kù)情況：館陶有30萬(wàn)箱冷庫(kù)庫(kù)容，目前入了10萬(wàn)箱。石家莊和館陶合計(jì)入了30萬(wàn)箱。

總產(chǎn)能：館陶同比去年沒(méi)有增加，只能持平。主要是跟蹤了包裝廠箱子，追蹤三年：2024年7月之前一直是11萬(wàn)箱/天，7月之后最高增加到13.5萬(wàn)箱/天；年后掉至不足11萬(wàn)箱/天，同比去年還少一點(diǎn)（而2023年同期差不多13萬(wàn)箱/天）。

換羽：主要是蛋價(jià)、成本不一樣，春節(jié)后開(kāi)秤價(jià)格低，飼料價(jià)格走高，周邊都在換羽（這種現(xiàn)象以前沒(méi)有）。今年是不淘汰而是選擇換羽。肉種蛋轉(zhuǎn)商：認(rèn)為只能影響淘汰雞，不太會(huì)影響雞蛋。

小碼蛋：年后新開(kāi)的小碼蛋多，但價(jià)格還漲起來(lái)了，因?yàn)楹薄⒑夏沁呅〈a蛋少，需求轉(zhuǎn)移到南方去了。另外還有食品廠備貨。

冷庫(kù)蛋存的時(shí)間短和鮮品差不多，比如1-2個(gè)月。但如果時(shí)間長(zhǎng)，比如半年，走批發(fā)市場(chǎng)可以出掉，但會(huì)掉重，大概掉1斤/箱。

行情預(yù)期：清明前蛋價(jià)看漲，所以不看好清明之后的價(jià)格。

總結(jié)

觀點(diǎn)不一，有分歧。建議關(guān)注核心變量。

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