▌華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、美國(guó)2月通脹超預(yù)期全線降溫。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月CPI同比放緩至2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均低于市場(chǎng)預(yù)期。2月核心CPI同比上漲3.1%，創(chuàng)2021年4月來(lái)新低，環(huán)比上漲0.2%，也均低于市場(chǎng)預(yù)期。交易員提高對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，預(yù)計(jì)年內(nèi)至少降息兩次。

2、中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布，2月中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為89.8，比1月份上升0.8點(diǎn)，創(chuàng)下近四年來(lái)的最高值。各分項(xiàng)指數(shù)、分行業(yè)指數(shù)全面上漲。

3、克而瑞地產(chǎn)發(fā)文稱，1-2月，全國(guó)預(yù)供地總建筑面積同比下降35.5%，用地面積減少37.5%，延續(xù)了2023年以來(lái)的收縮趨勢(shì)。主要城市分化加劇，上海、杭州、合肥、寧波等城市逆市擴(kuò)量，北京、西安、哈爾濱、天津等城市深度縮量。

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)

A股三大指數(shù)沖高回落集體收跌，上證指數(shù)跌0.23%報(bào)3371.92點(diǎn)，深證成指跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.58%，北證50跌0.62%，科創(chuàng)50跌0.73%，萬(wàn)得全A持平，市場(chǎng)成交額1.73萬(wàn)億元。中字頭午后脈沖，算力熱門(mén)股尾盤(pán)跳水，AI醫(yī)療概念普遍回調(diào)。

港股三大指數(shù)震蕩下挫，尾盤(pán)跌幅收窄，恒生指數(shù)跌0.76%報(bào)23600.31點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌2.04%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)跌0.84%，大市成交2784.92億港元。南向資金凈買入262.12億港元，小米集團(tuán)獲凈買入近17億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國(guó)三大股指收盤(pán)漲跌不一，道指跌0.2%報(bào)41350.93點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.49%報(bào)5599.3點(diǎn)，納指漲1.22%報(bào)17648.45點(diǎn)。寶潔公司跌超2%，沃爾瑪?shù)?%，領(lǐng)跌道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲1.88%，特斯拉漲超7%，英偉達(dá)漲逾6%。中概股多數(shù)下跌，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)跌超8%，世紀(jì)互聯(lián)跌逾7%。

美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲4.35個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9845%，3年期美債收益率漲3.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9811%，5年期美債收益率漲3.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0663%，10年期美債收益率漲2.87個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3086%，30年期美債收益率漲3.19個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.6277%。

紐約尾盤(pán)，美元指數(shù)漲0.19%報(bào)103.59，非美貨幣表現(xiàn)分化，歐元兌美元跌0.3%報(bào)1.0887，英鎊兌美元漲0.09%報(bào)1.2963，澳元兌美元漲0.35%報(bào)0.6320，美元兌日元漲0.34%報(bào)148.28，美元兌瑞郎跌0.09%報(bào)0.8818，離岸人民幣對(duì)美元跌134個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2403。

▌今日提示

20：30 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

▌商品相關(guān)信息和夜盤(pán)動(dòng)向（按昨日結(jié)算價(jià)）

1、商品相關(guān)信息：

歐佩克發(fā)布最新月度報(bào)告，預(yù)計(jì)2025年世界石油需求將增加145萬(wàn)桶/日，2026年將增加143萬(wàn)桶/日，均與上月持平，稱航空和公路旅行將支持消費(fèi)。

2、夜盤(pán)動(dòng)向：（按昨日結(jié)算價(jià)）

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)多數(shù)上漲，能源化工品普遍上漲，原油漲1.57%，LPG漲1.37%，低硫燃料油漲1.3%。黑色系多數(shù)上漲。農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲，菜粕漲1.42%，菜油漲1.29%。基本金屬多數(shù)收漲，滬銅漲0.86%，滬鎳漲0.81%，滬鉛漲0.8%。滬金漲0.7%，滬銀漲1.03%。

▌策略參考和回顧

【期指】周三A股各主要指數(shù)早盤(pán)沖高，午后均出現(xiàn)了不同程度的回落，截至收盤(pán)，上證跌0.23%，深成指跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板跌0.58%，科創(chuàng)50跌0.73%，北證50跌0.62%，全A平均股價(jià)收22.42漲0.24%，創(chuàng)本輪23年6月上旬以來(lái)新高，全市場(chǎng)超2600只個(gè)股上漲，成交總量17255億元，放量2057億元。期指普漲，其中IM創(chuàng)本輪新高，但整體期指沖高回落，而在股市回落的同時(shí)，債市午后出現(xiàn)大幅拉升，股債”蹺蹺板”現(xiàn)象延續(xù)。隔夜美股分化，道指繼續(xù)下跌，而科大型技股的普遍反彈（英偉達(dá)漲超6%，特斯拉漲超7%）帶動(dòng)了納斯達(dá)克指數(shù)上漲超1%，標(biāo)普指數(shù)上漲0.49%，同期納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)下跌1.21%。國(guó)內(nèi)各主要指數(shù)在創(chuàng)下近期新高后顯示調(diào)整壓力，短期謹(jǐn)慎，中期維持積極，期指中IM和IC的日內(nèi)波動(dòng)較大，需重視資金管理。

【有色】夜盤(pán)多數(shù)金屬創(chuàng)本輪反彈新高。銅高開(kāi)臨近80000整數(shù)關(guān)，之后震蕩窄幅波動(dòng)，持倉(cāng)總量增加超過(guò)萬(wàn)手至56萬(wàn)上以上，創(chuàng)去年6月中旬以來(lái)新高，滬銅持倉(cāng)總量從2月初不足40萬(wàn)手增加了超過(guò)40%。鋁鋅錫鎳高開(kāi)后震蕩，鉛高開(kāi)高走。繼續(xù)維持積極策略，短期注意銅臨近80000后的技術(shù)阻力。

【貴金屬】昨日夜盤(pán)，滬金主力震蕩偏強(qiáng)收于683.56，漲幅為0.7%，滬銀主力收于8148，漲幅為1.03%。昨日公布的美國(guó)CPI好于預(yù)期，主要原因還是2月商品并未受到貿(mào)易戰(zhàn)的影響，關(guān)稅造成的通脹還未轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)者。歐盟威脅對(duì)美的同等關(guān)稅反制也將落地，世界保護(hù)主義正在抬頭。俄烏沖突有望結(jié)束，但落地仍需時(shí)間。短期來(lái)看，貴金屬震蕩偏強(qiáng)，且金銀比高位情況下，白銀有補(bǔ)漲的需求。中長(zhǎng)期來(lái)看，美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【黑色金屬】夜盤(pán)螺紋熱卷反彈，螺紋熱卷收漲。宏觀方面，美國(guó)通脹全面超預(yù)期降溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率增加，利多大宗商品。近期螺紋表觀需求回暖，鋼廠螺紋庫(kù)存出現(xiàn)下降，社會(huì)庫(kù)存增速減緩，螺紋總庫(kù)下降。熱卷表需略降，產(chǎn)量降幅較大。今年鋼材需求整體較弱。當(dāng)前鋼廠日均鐵水產(chǎn)量超230萬(wàn)噸，略超過(guò)去年平均水平，預(yù)計(jì)短期RB2505在3150-3400區(qū)間運(yùn)行。

【原油】隔夜油價(jià)繼續(xù)反彈，周三晚間公布的EIA周報(bào)數(shù)據(jù)，美國(guó)原油庫(kù)存增幅低于預(yù)期，且數(shù)據(jù)明顯好于此前API數(shù)據(jù)，提振市場(chǎng)情緒。目前油市受自身基本面、地緣以及宏觀多種利空因素拖累，尚未出現(xiàn)明顯的利多驅(qū)動(dòng)，短期成交量持續(xù)縮量，價(jià)格有進(jìn)一步技術(shù)性修復(fù)可能，油市整體多空交織，節(jié)奏上存在變數(shù)，預(yù)計(jì)短期繼續(xù)維持盤(pán)面大幅震蕩。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤(pán)菜油領(lǐng)漲三大油脂。加拿大作物種植意向報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)減少油菜籽種植面積減少1.7%至2160萬(wàn)英畝，增加玉米、小麥的種植。豆菜粕價(jià)差大幅縮小，菜粕比價(jià)優(yōu)勢(shì)下降后將增加豆粕、其他雜粕的替代作用，漲勢(shì)有所放緩，預(yù)計(jì)短期內(nèi)以高位震蕩為主。3月齋月后4、5月或迎來(lái)棕櫚油的庫(kù)存拐點(diǎn)，若印尼B40計(jì)劃實(shí)施情況不如市場(chǎng)預(yù)期，豆棕價(jià)差或大幅縮小。