午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，菜粕、豆粕漲近3%，燒堿、豆二漲超2%，雞蛋漲近2%；跌幅方面，鐵礦跌近3%，原木、純堿跌超2%。

多重利多之下，國(guó)內(nèi)下游恐慌情緒較濃，連粕漲勢(shì)可能仍未結(jié)束

新湖期貨點(diǎn)評(píng)：今日連豆粕受貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期升溫影響，大漲2.5%以上，5月合約增倉(cāng)18萬(wàn)手。近期美豆弱、連粕強(qiáng)其實(shí)已經(jīng)反映了這一預(yù)期，大豆一直被認(rèn)為是中方反制美方的重要武器。

從當(dāng)前的環(huán)境來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，若再結(jié)合當(dāng)下的多事之秋，連粕情緒上的強(qiáng)勢(shì)較難緩解。我們始終認(rèn)為，連豆粕節(jié)后盤(pán)面演繹地更多地是情緒上的供需而不是現(xiàn)實(shí)中的供需，情緒的緩解并非一朝一夕就行。

總而言之，春節(jié)前美農(nóng)1月報(bào)告奠定了美豆的底部區(qū)間，春節(jié)后美農(nóng)2月報(bào)告維持不變，當(dāng)前南美天氣擾動(dòng)仍存，市場(chǎng)預(yù)期3-月份大豆到港量不足，此外海關(guān)對(duì)巴西大豆的植物檢疫加強(qiáng)，可能影響巴西豆的到港進(jìn)度。中美博弈由于特朗普“多點(diǎn)開(kāi)花”，貿(mào)易戰(zhàn)戰(zhàn)線會(huì)拉得比較長(zhǎng)，解決的途徑由于特朗普的“多變”而波折重重，對(duì)應(yīng)著盤(pán)面的波動(dòng)率將有所抬升。

基于目前市場(chǎng)的主流理解最終有效的應(yīng)對(duì)途徑應(yīng)以中國(guó)大量購(gòu)買(mǎi)大豆、玉米(2388, 9.00, 0.38%)等美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品為主，美豆較為抗跌，但在談攏之前，容易出現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱的局面?；蛘哒f(shuō)貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期開(kāi)始逐步兌現(xiàn)，對(duì)連粕目前也仍是利多的影響，并不是利多出盡。多重利多之下，國(guó)內(nèi)下游恐慌情緒較濃，連粕漲勢(shì)可能仍未結(jié)束。

鐵礦石價(jià)格存在繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)進(jìn)口礦利潤(rùn)短期或?qū)⒗^續(xù)下滑

據(jù)SMM進(jìn)口礦成本利潤(rùn)表看，進(jìn)口礦利潤(rùn)呈現(xiàn)小幅下滑局面；2 月 27 日晚間，特朗普再度宣布，將于 3 月 4 日起對(duì)中國(guó)輸美產(chǎn)品加征 10% 的稅。這一舉措無(wú)疑給本就脆弱的市場(chǎng)情緒帶來(lái)了沉重打擊，市場(chǎng)悲觀氛圍進(jìn)一步加劇。本周兩會(huì)召開(kāi)，一旦會(huì)議結(jié)果低于市場(chǎng)預(yù)期，無(wú)疑將對(duì)市場(chǎng)信心造成沖擊。鐵礦石價(jià)格存在繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)進(jìn)口礦利潤(rùn)短期或?qū)⒗^續(xù)下滑。