價(jià)值投資君丨9位華爾街天才畢其一生總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)
01
馬蒂·舒華茲
冠軍交易員，起初交易的十年，經(jīng)常虧損，長(zhǎng)期處于瀕臨破產(chǎn)的邊緣，1979年之后成為一個(gè)頂尖的交易員。他一共參加過(guò)10次的全美投資大賽中的四個(gè)月期交易競(jìng)賽項(xiàng)目，獲得9次冠軍，平均投資回報(bào)率為210%，他賺到的錢幾乎是其他參賽者的總和。他認(rèn)為最重要的交易原則就是資金管理。
【觀點(diǎn)1】
假如我錯(cuò)了，我得趕緊脫身，有道是留得青山在，不怕沒(méi)柴燒。我必須保持實(shí)力，卷土重來(lái)。
【觀點(diǎn)2】
無(wú)論你何時(shí)遭受挫折，心中都會(huì)很難受，大部分交易員在遭受重大虧損時(shí)，總希望立即扳回來(lái)，因此越做越大，想一舉挽回劣勢(shì)，可是，一旦你這么做，就等于注定你要失敗。在我遭受那次打擊之后，我會(huì)立即減量經(jīng)營(yíng)，我當(dāng)時(shí)所做的事，并不是在于賺多少錢來(lái)彌補(bǔ)虧損，而是在于重拾自己對(duì)交易的信心。
【觀點(diǎn)3】
任何人在從事交易時(shí)，都會(huì)經(jīng)歷一段持續(xù)獲利的大好光景，例如我能連續(xù)獲利12天，可是最后我一定會(huì)感到很疲累，因此我會(huì)在連續(xù)盈利或者重大獲利之后立即減量經(jīng)營(yíng)。遭逢虧損的原因通常都是獲利了結(jié)之后卻不收手。
02
麥可·馬可斯
天才交易員，1969年至1973年期間，常常把自己的錢虧得精光，處于借錢，賠光，借錢，賠光的公式中。1973年之后，開(kāi)始走向成功的交易道路。1974年8月進(jìn)入商品公司擔(dān)任交易員，公司給予3萬(wàn)美元作為交易基金，大約十年后，這筆基金收益率約為二千五百倍，擴(kuò)大為8000萬(wàn)美元。
他認(rèn)為，交易最為重要的一項(xiàng)就是有耐性。
【觀點(diǎn)1】
我之所以會(huì)不斷地虧錢并虧個(gè)精光，最主要的原因就是耐性不夠，以致忽略交易原則，無(wú)法等到大勢(shì)明朗，就貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)。
【觀點(diǎn)2】
今天符合獲利原則的交易機(jī)會(huì)已經(jīng)越來(lái)越少，因此你必須耐心地等待，每當(dāng)市場(chǎng)走勢(shì)與我的預(yù)測(cè)完全相反時(shí)，我會(huì)說(shuō)：原本希望趁這波行情大賺一筆，居然市場(chǎng)走勢(shì)不如預(yù)期，我干脆退出。
【觀點(diǎn)3】
你必須堅(jiān)持手中的好牌，減少手中的壞牌，假如你不能堅(jiān)持手中的好牌，又如何彌補(bǔ)壞牌所造成的損失？有許多相當(dāng)不錯(cuò)的交易員，最后是把賺到的錢全數(shù)吐了出來(lái)，這是因?yàn)樗麄冊(cè)谫r錢時(shí)都不愿意停止交易，我在賠錢時(shí)我會(huì)對(duì)自己說(shuō)：你不能再繼續(xù)交易了，等待更明朗的行情吧。而當(dāng)你拿到好牌的時(shí)候，則要有耐性地拿著，否則你一定無(wú)法彌補(bǔ)拿到壞牌所輸?shù)舻腻X。
03
湯姆·包得文
認(rèn)為交易中最為重要的就是耐性。
【觀點(diǎn)1】
很多交易員最常犯的錯(cuò)誤就是次數(shù)太頻繁。他們不會(huì)甄選適當(dāng)?shù)慕灰讜r(shí)機(jī)。當(dāng)他們看到市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，就想進(jìn)場(chǎng)交易，這無(wú)異是強(qiáng)迫自己從事交易，而不是居于主動(dòng)的地位耐心地等待交易良機(jī)。
【觀點(diǎn)2】
我們之所以能夠獲利，是因?yàn)槲覀冊(cè)谶M(jìn)場(chǎng)之前已經(jīng)耐心的做了很多工作。很多人一旦獲利之后，他們就會(huì)對(duì)交易掉以輕心，操作就開(kāi)始頻繁起來(lái)，接下來(lái)的幾筆虧損會(huì)讓他們無(wú)法應(yīng)付以致導(dǎo)致龐大的虧損，甚至老本都虧回去。
04
布魯斯·柯凡納
縱橫全球的外匯交易員。1978年至1988年，平均年回報(bào)率為87%，就是說(shuō)當(dāng)初你投資2000美元到他的基金，10年時(shí)間你的投資可以成長(zhǎng)到200萬(wàn)美元。他認(rèn)為，交易最重要的就是風(fēng)險(xiǎn)控制。
【觀點(diǎn)1】
每當(dāng)我進(jìn)場(chǎng)時(shí)，總會(huì)預(yù)先設(shè)定停損點(diǎn)，這是唯一可以讓我安心睡覺(jué)的辦法。我總是避免把停損點(diǎn)設(shè)在市場(chǎng)行情可能輕易到達(dá)的價(jià)位，如果你分析正確，市場(chǎng)行情就絕不可能回檔到停損價(jià)位。如果行情到達(dá)停損點(diǎn)，那么就表示這筆交易犯了錯(cuò)誤。
【觀點(diǎn)2】
我最糟糕的一筆交易就是源于沖動(dòng)。根據(jù)我的交易經(jīng)驗(yàn)，從事交易最具有破壞力的錯(cuò)誤，就是過(guò)分沖動(dòng)，任何人制定交易都應(yīng)該根據(jù)既定的交易信號(hào)進(jìn)行，千萬(wàn)不要因?yàn)橐粫r(shí)沖動(dòng)而倉(cāng)促改變交易策略。因此，不要沖動(dòng)是風(fēng)險(xiǎn)控制的第一碼事。
【觀點(diǎn)3】
我要強(qiáng)調(diào)，從事交易必須學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)，你得做最壞的打算，因此，你必須小量經(jīng)營(yíng)，把每筆交易的虧損控制在資金的1%---2%之間。
05
理查·丹尼斯
理查·丹尼斯，商品交易的傳奇人物。于1960年代末期進(jìn)入商品交易行業(yè)，剛開(kāi)始幾年，經(jīng)常把錢虧光。1970年之后，開(kāi)始走向成功的道路，20年中，他把400美元變成一筆約為2億美元的財(cái)富。
他認(rèn)為交易最重要的就是平靜。
【觀點(diǎn)1】
我從事交易已經(jīng)有20多年，若非早學(xué)會(huì)了保持平靜，我早就會(huì)被交易生涯中的大起大落給逼瘋了。交易員就像拳手，市場(chǎng)隨時(shí)都會(huì)給你施以一番痛擊，你必須保持平靜。當(dāng)你虧損時(shí)，說(shuō)明情況對(duì)你不利，別急，慢慢來(lái)，你必須把虧損降到最低，盡可能保護(hù)自己的資本，當(dāng)你遭受重大損失時(shí)，你的情緒必定大受影響，你必須減量經(jīng)營(yíng)，隔一段時(shí)間再考慮下一筆交易。
【觀點(diǎn)2】
無(wú)論我是大虧還是大賺，我都會(huì)保持心里平靜，每天堅(jiān)持分析每一筆交易，看看有沒(méi)有違規(guī)的情況發(fā)生，對(duì)于好的交易，好好思考為什么會(huì)成功，對(duì)于不好的交易要自我檢討，找出癥結(jié)所在。因此，你要想一直都做得很好，必須在平常就非常在意自己的每一筆交易。
【觀點(diǎn)3】
幾乎人人都可以列出我們所傳授的80%的交易規(guī)則，可是他們無(wú)法叫人在市場(chǎng)不穩(wěn)定的時(shí)候如何堅(jiān)定這些規(guī)則，因此，平靜的執(zhí)行交易規(guī)則，應(yīng)該可以讓你把握到歷史以外的大部分行情。
06
馬克·威斯坦
馬可·威斯坦，全勝交易員。曾經(jīng)做過(guò)房地產(chǎn)中介，后來(lái)才做交易員，剛剛開(kāi)始4年多的時(shí)間，虧錢簡(jiǎn)直就像丟錢，一次次的虧光，一次次的重新存錢。經(jīng)過(guò)4年多時(shí)間的失敗經(jīng)歷，開(kāi)始走向成功的道路，一直保持極高比例的獲利率，一個(gè)知情人士透露，曾經(jīng)觀看了他的100筆交易記錄，其中只有幾筆是虧損的。
他認(rèn)為交易最重要的就是時(shí)刻保持謹(jǐn)慎。
【觀點(diǎn)1】
我為什么能夠達(dá)到如此高比例的獲利率？那是因?yàn)槲液ε率袌?chǎng)的詭譎多變，我發(fā)現(xiàn)成功的交易員通常都是畏懼市場(chǎng)的人，市場(chǎng)交易的恐懼心理，讓我必須慎選進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。大部分人都不會(huì)等到市況明朗后才進(jìn)場(chǎng)，他們總是在黑夜中進(jìn)入森林，而我總是等到天亮才進(jìn)去。我不會(huì)在行情發(fā)動(dòng)之前去預(yù)測(cè)其變動(dòng)的方向，我總是讓市場(chǎng)變動(dòng)來(lái)告訴我行情變動(dòng)的方向。選擇與等待萬(wàn)無(wú)一失的機(jī)會(huì)才發(fā)動(dòng)進(jìn)攻，否則我只有放棄，這是我最重要的交易原則。
【觀點(diǎn)2】
不要被獲利的喜悅沖昏了頭腦，要知道，天下最難的事就是如何持續(xù)獲利，一旦賺到錢，你就會(huì)希望繼續(xù)賺到更多的錢，這樣一來(lái)，你就會(huì)忘記風(fēng)險(xiǎn)，你就不會(huì)懷疑自己既定交易原則的正確性，這就是導(dǎo)致自我毀滅的原因，因此，你必須時(shí)刻保持謹(jǐn)慎，虧錢了要十分謹(jǐn)慎，賺錢了要更加謹(jǐn)慎。
【觀點(diǎn)3】
交易策略要具有彈性，以反應(yīng)市場(chǎng)的變化，才能顯示出你高度謹(jǐn)慎的作戰(zhàn)方式。大部分交易員最常犯的錯(cuò)誤，就是交易策略總是一成不變，他們常常會(huì)說(shuō)：“他媽的，怎么市場(chǎng)與我所想的完全不同？”為什么要相同呢？生活不總是充滿未知數(shù)嗎？當(dāng)你的重要停損點(diǎn)被行情破掉的時(shí)候，極大可能是遇到震蕩行情了或者轉(zhuǎn)變趨勢(shì)了，這時(shí)候你又怎么能繼續(xù)這個(gè)趨勢(shì)的操作呢？因此，這時(shí)你必須非常謹(jǐn)慎等待事情變得更加明朗，而不是貿(mào)然的繼續(xù)操作。
07
保羅·都德·瓊斯
具有攻擊性的操作藝術(shù)。1984年9月，瓊斯以150萬(wàn)元美元?jiǎng)?chuàng)立了都德期貨基金，到了1988年10月，該基金已經(jīng)成長(zhǎng)到3億3000萬(wàn)美元。他具有雙重的個(gè)性，在社交場(chǎng)合，相當(dāng)隨和，是一位平易近人，謙謙有禮的紳士，在操盤時(shí)，下達(dá)命令仿佛是一位兇悍殘暴的長(zhǎng)官。
他認(rèn)為，交易最為重要的就是自我約束和資金管理。
【觀點(diǎn)1】
在我一次性的虧了自己70%的資金時(shí)，我就決定要學(xué)會(huì)自我約束和資金管理。在操作的時(shí)候，我會(huì)盡量地放松心情，假如持有部位對(duì)我不利，我就出場(chǎng)，對(duì)我有利，我就持長(zhǎng)。我現(xiàn)在的心理是如何減少虧損，而不是如何多賺錢。因此，當(dāng)你操盤情況不佳時(shí)，減量經(jīng)營(yíng)或者停止經(jīng)營(yíng)，當(dāng)操盤進(jìn)入佳境時(shí)，增量經(jīng)營(yíng)，千萬(wàn)不要在你無(wú)法控制的情況下，貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)交易。
【觀點(diǎn)2】
每當(dāng)我做一筆交易時(shí)，我總會(huì)提心吊膽，因?yàn)槲抑栏蛇@一行，成功來(lái)得快，去得也快，每次遭受打擊，總是在我洋洋自得的時(shí)候。任何事物毀壞的速度遠(yuǎn)大于當(dāng)初建造其所花的時(shí)間，有些事物要花十年時(shí)間才能建造起來(lái)，然而一天就可以將其完全毀滅。因此，無(wú)論什么時(shí)候，我都會(huì)嚴(yán)格的自我約束。
【觀點(diǎn)3】
我最大的缺點(diǎn)就是過(guò)于樂(lè)觀，因此我現(xiàn)在操作時(shí)從沒(méi)有想過(guò)每筆交易能為我賺多少錢，而是無(wú)時(shí)無(wú)刻想著可能遭受的虧損，時(shí)刻注意保護(hù)自己已經(jīng)擁有的東西。
08
艾迪·塞柯塔
天才交易員，塞柯塔利用電腦交易系統(tǒng)為客戶和自己操作，在1972年至1988年期間，所獲得的投資回報(bào)率幾乎讓人難以置信，例如他的一位客戶投資了5000美元，到了1988年，資金增長(zhǎng)為1250萬(wàn)美元。
他認(rèn)為交易最重要的就是肯于改變自己，否則你永遠(yuǎn)無(wú)法成功。
【觀點(diǎn)1】
我認(rèn)為交易與心理其實(shí)是一體兩面。金融市場(chǎng)是一個(gè)試探個(gè)人心理障礙的好地方。發(fā)生在自己身上的事，必定是自己心態(tài)的反應(yīng)。失敗的交易員很難改頭換面為一名成功的交易員，因?yàn)樗麄兏静粫?huì)想去改變自己。每位輸家的內(nèi)心深處其實(shí)都蘊(yùn)藏著求輸?shù)臐撘庾R(shí)，因此，即使獲得成功，也會(huì)不自覺(jué)地破壞勝利的果實(shí)。每個(gè)人都能在市場(chǎng)上如愿以償。
【觀點(diǎn)2】
交易的時(shí)候要根據(jù)人性的缺陷主動(dòng)去做好自己，例如我在操作手氣不順的時(shí)候，面對(duì)虧損，我會(huì)不斷的減量經(jīng)營(yíng)，甚至停止操作，而不是情緒化增加交易活得，希望挽回頹勢(shì)，因?yàn)檫@樣一定會(huì)損失慘重，簡(jiǎn)直是自作孽，不可活。
【觀點(diǎn)3】
絕大多數(shù)人交易的時(shí)候都有一種好賭的心理，喜歡重倉(cāng)位殺進(jìn)殺出。因此，你一定要在這方面改變自己，古往今來(lái)，重倉(cāng)操作的家伙沒(méi)有一個(gè)是不完蛋的，你必須把自己的每一筆虧損控制在5%以內(nèi)，當(dāng)然，2%以內(nèi)是最好的。根據(jù)圖表交易猶如沖浪，你不必知道波浪起落的原因，你只要能感覺(jué)到波浪涌起的節(jié)奏以及掌握沖浪的時(shí)機(jī)，就可以成為一個(gè)沖浪高手。
09
賴瑞·海特
海特成立了明德投資管理公司，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，該公司的年投資回報(bào)率總是介于13%至60%之間，1981年4月份時(shí)，該公司的資金只有200萬(wàn)美元，而到達(dá)2005年，已經(jīng)成長(zhǎng)到8億美元。該公司最大的特色就是不在獲取最大的投資回報(bào)率，而是透過(guò)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，維持投資回報(bào)率的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
海特認(rèn)為，交易最重要的就是遵循交易系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)控制。
【觀點(diǎn)1】
有些人在賠錢的時(shí)候會(huì)更改交易系統(tǒng)，而有的人根本不相信交易系統(tǒng)，懷疑交易系統(tǒng)發(fā)出的指令，以致經(jīng)常憑借自己的喜好在市場(chǎng)出入，而我總是遵循交易系統(tǒng)，我從事交易不是為了刺激，而是為了求得勝利，這樣的交易也許相當(dāng)無(wú)聊，但卻相當(dāng)有效。當(dāng)我和其他交易員聚會(huì)的時(shí)候，他們談?wù)撟约后@心動(dòng)魄的交易經(jīng)驗(yàn)時(shí)，我總是沉默不語(yǔ)，因?yàn)閷?duì)我而言，每筆交易都一樣。
【觀點(diǎn)2】
明德公司的第一條交易原則就是絕對(duì)跟著趨勢(shì)走，而且要完全的信任交易系統(tǒng)，任何人都不得擅自違反交易系統(tǒng)發(fā)出的指令。正因?yàn)槿绱?，公司從?lái)就沒(méi)有失敗的交易。其實(shí)交易分為四種：成功的交易，失敗的交易，賺錢的交易，賠錢的交易。賠錢的交易并不一定是失敗的交易，而違背或者不遵從系統(tǒng)交易指令的交易就一定是失敗的交易。
【觀點(diǎn)3】
明德公司的第二條交易原則就是把風(fēng)險(xiǎn)控制到最低，每一筆交易的虧損一定要控制在1%左右。這是一件非常重要的事。你必須了解，你每筆交易的風(fēng)險(xiǎn)越高，就越難控制交易的成績(jī)。只要你能夠控制風(fēng)險(xiǎn)，追隨市場(chǎng)大勢(shì)，就一定會(huì)賺錢。通常交易系統(tǒng)獲利率在40%至50%就是不錯(cuò)的，但是在市場(chǎng)不好的時(shí)候，即使是連續(xù)失敗，導(dǎo)致的損失最多不會(huì)超過(guò)10%，這就是控制風(fēng)險(xiǎn)的好處。