報告品種：鋁

截止2025年2月21日，據(jù)調(diào)研國內(nèi)樣本貿(mào)易商廢鋁庫存總量為24998噸，環(huán)比上周下降20.5%；周度廢鋁到貨量為17264噸，環(huán)比上周上漲9.5%；當(dāng)周市場廢鋁到貨凈留存率為-25.8%；據(jù)富寶數(shù)據(jù)顯示，周度精廢價差環(huán)比上周小幅擴(kuò)大，不過行業(yè)利潤值相對持平，周內(nèi)生鋁類主要廢料價格趨于平穩(wěn)。

富寶廢鋁社會庫存是通過調(diào)研方法收集，涉及樣本廢鋁貿(mào)易商超60家，目前樣本貿(mào)易商年度廢鋁貿(mào)易量達(dá)到125噸左右，占國內(nèi)廢鋁年度供應(yīng)總量的18%左右。當(dāng)前統(tǒng)計(jì)樣本貿(mào)易商中場地庫存平均生鋁料型占比40%左右，熟鋁50%，其余為鋁線、易拉罐等；

據(jù)市場反饋，由于期現(xiàn)價格同時沖高，導(dǎo)致原料市場貨源大幅增加，此外考慮馬來以及越南等地進(jìn)口廢料的集中到港，市場上進(jìn)口貨源同樣對國產(chǎn)料形成一定價格沖擊；對貿(mào)易商而言，周內(nèi)多選擇高位拋貨為主，不過接貨企業(yè)分布區(qū)域也有所差異；據(jù)了解廣東區(qū)域由于本身屬于進(jìn)口廢鋁大省，廠家原料進(jìn)口配額下對國產(chǎn)料反而需求較弱，因此當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商多向周邊省份發(fā)貨，主要涉及區(qū)域包括福建、重慶、安徽以及江蘇地區(qū)；除廣東地區(qū)外，浙江地區(qū)廢鋁外流情況也較為嚴(yán)重，其余如重慶以及安徽等省份地區(qū)廢鋁貨源多本省內(nèi)部消化為主。

結(jié)合往期廢鋁庫存變化不難看出，當(dāng)下市場正處于快速去庫階段，貿(mào)易商多趁高位拋貨，不過我們預(yù)計(jì)短期廢鋁庫存繼續(xù)下降空間將相對有限，一方面目前市場去庫主要因素源于對現(xiàn)貨高位的恐慌，另一方面下游鋁廠實(shí)際需求并不佳，從跟跌不跟漲的鋁合金錠價格以及頻繁下調(diào)的廢鋁價格不難看出，當(dāng)下再生鋁企業(yè)對于原料的采購意愿并不強(qiáng)，除部分穩(wěn)定長協(xié)單外，新增廢鋁貿(mào)易短單成交量在下周或出現(xiàn)明顯下滑，伴隨成品的滯銷，廢鋁社庫或重新出現(xiàn)累庫風(fēng)險；此外，周內(nèi)同樣需警惕現(xiàn)貨價格回調(diào)帶來的貿(mào)易商挺價惜售可能，綜合而言。

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