【導語】春節(jié)過后，華北地區(qū)基層玉米購銷恢復緩慢，同時貿(mào)易商建庫需求提升，出庫意向一般，市場糧源供應持續(xù)偏緊；下游企業(yè)存補庫需求，供需均支撐玉米價格上漲。目前華北地區(qū)基層售糧進度明顯快于往年同期，貿(mào)易環(huán)節(jié)及下游企業(yè)仍有提升庫存需求，玉米供需關系或仍偏緊，預計3月中旬前玉米價格仍有上漲空間。

春節(jié)過后，華北玉米價格逐步上漲

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，山東地區(qū)深加工企業(yè)平均收購價格為2223元/噸，較春節(jié)前漲112元/噸，累計漲幅5.30%，同時價格達到了2024年10月份以來的最高價；華北地區(qū)均價為2139元/噸，較春節(jié)前漲75元/噸，累計漲幅3.63%。

有效供應偏緊　成為華北玉米價格上漲主要支撐

春節(jié)過后，華北地區(qū)玉米有效供應持續(xù)偏緊，主要原因在于：

貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫積極性提升。2024/2025季新玉米上市以后，多數(shù)貿(mào)易商隨收隨走為主，玉米庫存少。隨著2025年元旦前后，玉米價格跌至低位，且市場干糧供應增加，貿(mào)易商建庫積極性提升；春節(jié)過后，受玉米價格持續(xù)上漲影響，貿(mào)易商對后市信心提振，多積極采購，提升庫存，玉米出貨量相對有限。

基層售糧進度偏快。因2024/2025季玉米產(chǎn)量較去年減少1110萬噸，同時部分地區(qū)玉米上市時間提前，新季玉米上市以來，基層農(nóng)戶持續(xù)售糧，本季玉米售糧進度持續(xù)快于去年同期。截至2月20日，華北地區(qū)基層農(nóng)戶售糧進度為64%，較去年同期快26個百分點；東北地區(qū)基層農(nóng)戶售糧進度為69%，較去年同期快16個百分點。春節(jié)過后，受玉米價格持續(xù)上漲影響，同時部分地區(qū)基層余糧偏少，農(nóng)戶售糧積極性欠佳，售糧相對有限。隨著價格逐步漲至部分業(yè)者心理預期，農(nóng)戶售糧積極性提升，但因貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫需求持續(xù)存在，玉米市場有供應較往年同期略偏緊。

上述原因綜合影響下，春節(jié)過后，華北地區(qū)玉米有效供應持續(xù)偏緊。鑒于目前華北地區(qū)基層售糧進度偏快，且價格超多數(shù)業(yè)者預期，預計３月中旬前玉米市場有效供應提升空間或有限；同時多數(shù)貿(mào)易商仍未完成建庫計劃，短期內(nèi)玉米出庫量或難持續(xù)維持高位，華北市場玉米賣壓較小。

下游企業(yè)需求持續(xù)存在，亦支撐玉米價格偏強運行

春節(jié)前，部分深加工企業(yè)玉米庫存建庫量低于往年水平，春節(jié)過后，市場玉米供應恢復緩慢，玉米上量偏少，截至2月20日，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，深加工企業(yè)玉米平均庫存在16.3天，仍處于偏低水平。同時，隨著企業(yè)開工陸續(xù)恢復，企業(yè)開工率提升，玉米加工量增加，在企業(yè)剛需采購的情況，深加工玉米需求略有提升；同時部分企業(yè)補庫需求仍存。

飼料方面，春節(jié)后飼料生產(chǎn)陸續(xù)恢復，但是多數(shù)企業(yè)玉米庫存仍處于庫存安全線以上，同時隨著部分畜禽產(chǎn)品盈利水平下降，部分品種飼料需求或略降；養(yǎng)殖糧方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，目前生豬養(yǎng)殖散戶整體補欄積極性一般，養(yǎng)殖玉米需求暫無明顯提升。但隨著企業(yè)玉米庫存消耗，企業(yè)將陸續(xù)采購玉米。

市場賣壓明顯小于往年同期水平　3月中旬前華北玉米價格或仍存上漲空間

因華北地區(qū)基層玉米明顯少于往年同期，貿(mào)易商建庫需求仍存，３月中旬前市場或難有明顯賣壓；需求方面，隨著下游深加工企業(yè)生產(chǎn)恢復及飼料企業(yè)陸續(xù)采購，玉米剛需或持續(xù)存在，玉米供應關系或偏緊。綜合來看，３月中旬前華北地區(qū)玉米價格或仍有上漲空間，但漲幅或收窄。

（卓創(chuàng)資訊 張文萍）