報告品種：鉛

據SMM了解，截至2月20日，SMM鉛錠五地社會庫存總量至5.96萬噸，較2月13日增加0.73萬噸；較2月17日增加0.62萬噸。

春節(jié)假期后，鉛產業(yè)鏈上下游企業(yè)基本正常生產，尤其是再生鉛企業(yè)生產增多，加之貴州、江西等地區(qū)新建產能投產，整體供應增量高于需求，鉛錠累庫趨勢不改。目前河南、安徽兩大鉛產地供應穩(wěn)中有升，而下游企業(yè)則因鉛蓄電池市場終端消費表現平淡，生產與采購積極性不高，更多以剛需采購為主，無法消化更多的鉛貨源。

截至2月20日，如河南地區(qū)電解鉛廠提貨源報價對滬鉛2503合約貼水低至260-240元/噸出廠，期現價差擴大，使得持貨商交倉意愿上升，煉廠廠庫移庫至交割倉庫的動作，并未因上一輪交割結束而停止，預計短期鉛錠社庫將延續(xù)上升趨勢。

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