2004年國(guó)內(nèi)大型有色金屬企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值占整個(gè)行業(yè)的33%，但到了2007年這一比例降至28.27%，是四年來(lái)的最低水平。行業(yè)集中度偏低直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)沒(méi)有國(guó)際性的大型企業(yè)集團(tuán)，整個(gè)行業(yè)在國(guó)際上沒(méi)有足夠的話語(yǔ)權(quán)，眾多中小型企業(yè)在行業(yè)面臨困境時(shí)沒(méi)有足夠的實(shí)力去穩(wěn)定市場(chǎng)。而這波暴跌行情，為大型企業(yè)通過(guò)并購(gòu)提高行業(yè)集中度提供了絕佳的機(jī)會(huì)，并購(gòu)貸款政策的推出則恰到好處。2009年1月20日，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與中國(guó)中信集團(tuán)公司、中信國(guó)安集團(tuán)公司在北京簽署中信集團(tuán)戰(zhàn)略投資白銀集團(tuán)項(xiàng)目并購(gòu)貸款有關(guān)合同，并發(fā)放貸款16.315億元，完成了國(guó)內(nèi)首筆并購(gòu)貸款。

　　推行擴(kuò)張財(cái)政，轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能

　　2008年10月份，整個(gè)銅行業(yè)下游訂單出現(xiàn)不同程度的下降，高的達(dá)到30%—40%，低的大約在10%。由于10月份期銅暴跌45%，而客戶支付的定金一般不超過(guò)30%，下跌幅度超過(guò)了定金，也使得客戶的違約增多，加劇了企業(yè)回收賬款的難度，企業(yè)庫(kù)存積壓嚴(yán)重。在有色金屬行業(yè)中，鋁行業(yè)是積壓存貨最多的。其中，中國(guó)鋁業(yè)2008年三季度末的存貨由年初134.74億元猛增至226.62億元，增加了91.88億元(占行業(yè)增加數(shù)的66.53%)，增幅達(dá)到68.19%。

　　面對(duì)短期急劇增加的庫(kù)存，政府所采取的做法就是降低關(guān)稅或提高出口退稅來(lái)轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能。但是從所公布的產(chǎn)品目錄中我們發(fā)現(xiàn)，此次政策調(diào)整對(duì)市場(chǎng)影響有限。以銅為例，2008年10月22日宣布的出口退稅率將提高的商品中與銅相關(guān)的產(chǎn)品只有覆銅板(有襯背的精煉銅制印刷電路用覆銅板)，退稅率由原來(lái)的5%上升到11%。據(jù)2007年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銅材產(chǎn)量為678.5萬(wàn)噸，進(jìn)口量105.4萬(wàn)噸，出口量49.3萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量734.5萬(wàn)噸，出口量?jī)H占表觀消費(fèi)量的6.7%。印刷電路用覆銅板主要原料為銅箔，占銅箔消費(fèi)量85%—90%。2007年國(guó)內(nèi)銅箔產(chǎn)量為15.3萬(wàn)噸，僅占銅材產(chǎn)量的2.2%左右，這樣看，覆銅板需求占銅材消費(fèi)比重很小，而出口覆銅板則更小。雖然出口退稅比例提高在一定程度上對(duì)覆銅板出口有刺激作用，但因覆銅板領(lǐng)域占銅消費(fèi)量比重偏低，加上全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景，電子產(chǎn)品對(duì)覆銅板需求量依然受到影響。

　　另外，精煉銅恢復(fù)出口免稅政策意味著相關(guān)企業(yè)可以免除17%的增值稅和10%的出口關(guān)稅，但是國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)業(yè)鏈不完善，精煉銅需求較大但銅企普遍缺乏上游銅礦資源，每年需要大量進(jìn)口銅精礦和廢雜銅維持生產(chǎn)，在與銅礦巨頭們的TC/RC談判中幾乎沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，在銅精煉礦供應(yīng)充足時(shí)TC/RC能夠獲得一定的提高，但是在銅精煉礦短缺時(shí)TC/RC將跌至谷底，同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)在銅精煉礦綜合回收利用方面能力不足也是事實(shí)，銅冶煉回收率低、不計(jì)價(jià)的金屬和硫等的回收也不夠，因此TC/RC即使在提高一定幅度的情況下，國(guó)內(nèi)銅企也很難獲得很好的業(yè)績(jī)，價(jià)格牛市時(shí)也不能充分受益；TC/RC低位時(shí)，銅企基本不能靠冶煉銅賺錢(qián)反而可能陷入虧損。

　　財(cái)政政策的調(diào)整莫過(guò)于增值稅改革的全面推行，金屬礦、非金屬礦采選產(chǎn)品的增值稅率由13%上調(diào)為17%將使得資源自給率低的中小企業(yè)生存壓力更大。為什么政府在行業(yè)低迷期還要增加礦產(chǎn)增值稅來(lái)提升冶煉業(yè)的生產(chǎn)成本？原因就是，行業(yè)低迷時(shí)期，正是淘汰落后產(chǎn)能、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大好時(shí)機(jī)，由于有色金屬行業(yè)的退出機(jī)制不健全，才導(dǎo)致了地方政府前期大力發(fā)展本地的有色金屬產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)的集中度越來(lái)越低，而這次行業(yè)危機(jī)則是非常好的機(jī)會(huì)，期價(jià)跌至企業(yè)成本線以下，將會(huì)使大量的落后產(chǎn)能企業(yè)出局。通過(guò)此舉，有色金屬冶煉業(yè)必須通過(guò)科技升級(jí)來(lái)提高生產(chǎn)效率，進(jìn)而才能攤平礦產(chǎn)增值稅的上漲所帶來(lái)的成本增加。另外，此舉還能緩解國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源的日益衰竭，引導(dǎo)企業(yè)更多地去海外尋礦。那么，允許企業(yè)抵扣新購(gòu)入設(shè)備所含的增值稅和取消進(jìn)口設(shè)備免征增值稅這兩項(xiàng)新政，正是對(duì)于有色金屬產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級(jí)及改造的稅收支持，大大降低了企業(yè)技術(shù)改造的成本。

　　政府貨幣政策的轉(zhuǎn)向?qū)⑹沟糜猩饘佼a(chǎn)業(yè)的資金鏈得以保障，擴(kuò)張的財(cái)政政策一定程度上能轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)的過(guò)剩產(chǎn)能，但是當(dāng)務(wù)之急，挽救有色金屬產(chǎn)業(yè)還得依靠提振產(chǎn)業(yè)鏈下游需求。

　　出臺(tái)振興規(guī)劃，創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)需求

　　有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的下游主要是房地產(chǎn)、電力、交通、家電等行業(yè)，而政府的一系列振興規(guī)劃均惠及這些下游行業(yè)。

　　能最快從政府巨額救市資金中受惠的就是電力行業(yè)，中央政府的4萬(wàn)億救市計(jì)劃中首先提到的就是加快城市電網(wǎng)改造。在4萬(wàn)億救市計(jì)劃公布的第5天，首批總額27.3億元的中央投資項(xiàng)目就落戶國(guó)家電網(wǎng)公司。國(guó)網(wǎng)公司當(dāng)天緊急行動(dòng)，同多家電力設(shè)備提供商簽訂了71.1億元的設(shè)備采購(gòu)合同。未來(lái)兩年內(nèi)，該公司還計(jì)劃推動(dòng)總額1.16萬(wàn)億元的電網(wǎng)建設(shè)投資。按照國(guó)網(wǎng)公司原有規(guī)劃，明后兩年其電網(wǎng)投資計(jì)劃為5500億元，但按照國(guó)務(wù)院加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、拉動(dòng)內(nèi)需的要求，國(guó)網(wǎng)公司將今后兩年的投資規(guī)模成倍擴(kuò)大。因此，電力行業(yè)較大的剛性需求將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)銅鋁用量大戶電纜行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。