重點關(guān)注 錳硅、玻璃、集運指數(shù)(歐線)、美豆 錳硅:原料端錳礦發(fā)力,錳硅快速反彈。此輪錳硅的上漲行情前期受到黑色系普漲力量的助推,從上周五開始錳礦外盤價格上漲,且對中國遠期報價環(huán)比有所上升。Comilog2月對華報價4.3美元/噸度,環(huán)比上漲0.2美元/噸度;CML2月對華報價為4.6美元/噸度,環(huán)比上漲0.2美元/噸度;UMK 2月對華錳礦裝船報價南非半碳酸塊為4美元/噸度,環(huán)比上漲0.1美元/噸度;South32 2月南非半碳酸報盤4.05美元/噸度,環(huán)比上月持平。1月加蓬氧化礦到港144300噸,較去年同期有較大減量,預計2月加蓬氧化礦發(fā)運中國數(shù)量仍可能減半,甚至更多。當前錳礦庫存處于歷史最低水平,且港口加蓬貨源高度集中,貿(mào)易商有上調(diào)港口報價的態(tài)勢。原料成本抬升,推動錳硅行情的持續(xù)上漲。關(guān)注2月加蓬塊到港的實際情況,警惕錳礦供應回升導致價格回落的風險。 玻璃:短期偏強,中期震蕩市。近期部分地區(qū)現(xiàn)貨成交較好,部分廠家低價冬儲獲得貿(mào)易商青睞,當前期貨升水現(xiàn)貨,而現(xiàn)貨冬儲有保價,形成較好的期現(xiàn)套利結(jié)構(gòu),現(xiàn)貨主產(chǎn)地下游主動現(xiàn)貨買入。在期貨市場,此前高倉單壓制因素結(jié)束,空頭逐步平倉帶動市場反彈。在供應端市場仍存在一定的減產(chǎn)預期。當然也要看到目前現(xiàn)貨貿(mào)易商庫存較高,期貨高升水未來需要房地產(chǎn)市場超預期好轉(zhuǎn)才能消化當前的潛在壓力??傮w看,短期略偏強,但春節(jié)前后高位仍有壓力。 集運指數(shù)(歐線):單邊觀望,4-6、10-12反套輕倉持有。昨日,集運市場交易加沙緊張局勢放緩,大幅回吐地緣溢價。短期是否復航?jīng)Q定了遠月價格中樞,關(guān)注近兩日談判結(jié)果??紤]到地緣不確定性高,單邊上建議暫時觀望。即期市場未來1-2周仍是跌價周期,短期無利多驅(qū)動。從資金博弈而言,近月02空頭已出現(xiàn)減倉、移倉跡象,未來 02 的單邊交易價值將逐漸降低,進入減倉、交割行情;04淡季屬性合約承擔了較多空配的壓力;06、08合約則存在潛在的季節(jié)性旺季利好,其中06復航風險和旺季屬性相對08 都更低,08 向上彈性相對更大,但同時復航風險也相對更高。這一角度而言,06的多配優(yōu)勢相對存在;此外,10、12合約也存在季節(jié)性淡旺季價差,這也是我們本周開始推薦4-6、10-12反套的原因,目前邏輯沒有改變,酌情考慮輕倉持有。但需要提醒的是,若加沙迅速敲定?;饏f(xié)議,考慮到停火到復航或需要2-3個月的過渡期,對04的影響相對有限,對06的利空沖擊更大,4-6反套則需酌情減倉。 美豆:1月供需報告后,美國大豆由極度寬松轉(zhuǎn)為相對寬松,但南美產(chǎn)量并未調(diào)整,目前巴西唯一少雨的南里奧格蘭德州降雨開始回歸,同時烏拉圭和阿根廷降雨也有所好轉(zhuǎn),南美大豆產(chǎn)區(qū)發(fā)生極端干旱的概率不大;國內(nèi)處于春節(jié)備貨的需求旺季,巴西大豆開始收割,現(xiàn)貨陸續(xù)上市,美豆銷售窗口期較短。策略上推薦短多長空,具體可以參看最新發(fā)布的策略報告《豆粕:短多長空的交易策略》。 所長早讀 人行副行長表示,宏觀經(jīng)濟政策將進一步強化逆周期調(diào)節(jié) 觀點分享:1月14日,國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會,中國人民銀行和國家外匯管理局相關(guān)負責人介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況,并答記者問。中國人民銀行副行長宣昌能表示,按照中央“實施更加積極有為的宏觀政策”要求,人民銀行今年將落實好適度寬松的貨幣政策。下階段,宏觀經(jīng)濟政策將進一步強化逆周期調(diào)節(jié),將擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏,綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具,保持流動性充裕,保證寬松的社會融資環(huán)境。 今日早評 黃金:震蕩回升,關(guān)注匯率貶值 白銀:受到支撐位支撐 銅:美國通脹走高,支撐價格 鋁:繼續(xù)反彈 氧化鋁:持續(xù)回落 鋅:橫盤運行 鉛:低位震蕩 鎳:累庫邊際有所放緩,礦端擾動較為頻繁 不銹鋼:利潤邊際有所修復,季節(jié)累庫即將到來 錫:重回25萬上方位置 工業(yè)硅:盤面震蕩為主 多晶硅:市場消息發(fā)酵,關(guān)注資金行為 碳酸鋰:宏觀向好疊加節(jié)前采購需求,短期預計偏強震蕩 鐵礦石:黑色估值下修階段性結(jié)束,礦價反復 螺紋鋼:情緒修復,偏強震蕩 熱軋卷板:偏強震蕩 硅鐵:黑色系原料價格普漲,寬幅震蕩 錳硅:錳礦探漲情緒濃厚,偏強震蕩 焦炭:估值修復,寬幅震蕩 焦煤:估值修復,寬幅震蕩 動力煤:預期供應收緊,區(qū)間震蕩 玻璃:市場穩(wěn)中偏弱整理 對二甲苯:成本支撐仍偏強 PTA:主流大廠宣布檢修計劃,重心抬升,多PTA空PX MEG:5-9正套 橡膠:震蕩偏強 合成橡膠:震蕩運行,上方空間收窄 瀝青:跌后企穩(wěn),震蕩整理 LLDPE:中期趨勢偏弱 PP:現(xiàn)貨下行,成交一般 燒堿:現(xiàn)貨驅(qū)動向上 紙漿:震蕩運行 原木:震蕩反復 甲醇:短期偏強運行 尿素:震蕩運行 苯乙烯:買PX空EB 純堿:市場無明顯波動 LPG:高位震蕩,02-03價差走闊 PVC:反彈難持續(xù) 燃料油:短期高位調(diào)整,警惕上行風險 低硫燃料油:夜盤震蕩走勢為主,外盤高低硫價差小幅走闊 集運指數(shù)(歐線):單邊觀望,4-6、10-12反套輕倉持有 短纖:跟隨成本震蕩,波動率放大 瓶片:跟隨成本震蕩,波動率放大 棕櫚油:受美豆油上漲帶動 豆油:繼續(xù)受大豆價格影響 豆粕:美豆沖高回落,連粕預計跟隨回落調(diào)整 豆一:震蕩 玉米:關(guān)注政策 白糖:印度預期批準出口100萬噸 棉花:維持震蕩走勢 雞蛋:維持震蕩 生豬:震蕩調(diào)整 花生:關(guān)注基層上貨 責任編輯:七禾小編 |
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