周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了急跌態(tài)勢(shì)。其中，保險(xiǎn)股、券商股等人氣股大幅下跌，使得市場(chǎng)交易氛圍有所緊張， 短線壓力漸增。不過(guò)，大消費(fèi)主線的崛起以及高股息率的相對(duì)抗跌走勢(shì)仍然給市場(chǎng)參與者些許信心。

資金加大調(diào)倉(cāng)力度

從周四的盤(pán)面信息來(lái)看，A股市場(chǎng)的如此急跌可能源于資金調(diào)倉(cāng)力度開(kāi)始加大，進(jìn)而釋放出較強(qiáng)的套現(xiàn)壓力。一方面是因?yàn)閺腁股所處的匯率以及全球資本市場(chǎng)的動(dòng)向來(lái)看，相對(duì)平靜。甚至黃金、原油等商品市場(chǎng)還出現(xiàn)了相對(duì)強(qiáng)硬的拉升走勢(shì)，說(shuō)明全球資本市場(chǎng)并無(wú)黑天鵝出現(xiàn)。那么，A股的急跌極大可能是因?yàn)閮?nèi)部資金的調(diào)倉(cāng)所致。

另一方面則是因?yàn)?024年最后一個(gè)交易日的急挫走勢(shì)，加劇了市場(chǎng)參與者對(duì)中短期走勢(shì)的擔(dān)憂情緒。尤其是去年年底的降息、降準(zhǔn)預(yù)期未兌現(xiàn)，更加劇了動(dòng)量資金對(duì)短線活力的擔(dān)憂情緒。所以，市場(chǎng)短線拋壓迅速增強(qiáng)。

與此同時(shí)，關(guān)于微盤(pán)股、垃圾股炒作環(huán)境有所收緊，尤其是新的退市措施將開(kāi)始實(shí)施，對(duì)垃圾股還是有著較大的沖擊力度。因此，部分動(dòng)量資金的確有加緊調(diào)倉(cāng)的意愿。

體現(xiàn)在盤(pán)面中，就是一度企穩(wěn)的微盤(pán)股、垃圾股在周四盤(pán)中，尤其是午市后的跌幅開(kāi)始放大。而且，前期活躍的科技股、泛AI主線以及非銀金融股也有一定的獲利盤(pán)套現(xiàn)的壓力，如此就使得拋壓持續(xù)增強(qiáng)，也就推動(dòng)著A股在周四盤(pán)中出現(xiàn)了數(shù)波殺跌的態(tài)勢(shì)。

新年投資主線悄然浮現(xiàn)

不過(guò)，動(dòng)量資金在減持微盤(pán)股、垃圾股以及2024年四季度領(lǐng)漲主線的同時(shí)，也在積極配置新的投資主線。就周四盤(pán)面來(lái)說(shuō)，大消費(fèi)主線無(wú)疑是最為確定的。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，內(nèi)需或?qū)⒊蔀橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的新強(qiáng)勁引擎。而且，從居民消費(fèi)取向來(lái)看，在房地產(chǎn)等大宗商品需求被抑制后，釋放出來(lái)的消費(fèi)能力開(kāi)始轉(zhuǎn)向旅游、食品等領(lǐng)域。所以，部分機(jī)構(gòu)資金開(kāi)始提前布局，加大了大消費(fèi)主線的布局力度。在周四，不僅僅是景點(diǎn)旅游、酒店、商場(chǎng)等出行產(chǎn)業(yè)鏈，而且啤酒等飲料產(chǎn)業(yè)鏈品種均有不俗的抗跌甚至領(lǐng)漲表現(xiàn)。

另外，在盤(pán)中，雖然大金融股也有所調(diào)整，但高股息的銀行股的表現(xiàn)相對(duì)抗跌。主要是因?yàn)樵诋?dāng)前國(guó)債走勢(shì)強(qiáng)勁的背景下，社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)走低，高股息的銀行股的比價(jià)優(yōu)勢(shì)仍然顯現(xiàn)。而且，隨著周四的盤(pán)落，此類(lèi)個(gè)股的比價(jià)優(yōu)勢(shì)更為突出。所以，不排除銀行股在周五就迅速企穩(wěn)的可能性。如此預(yù)期，不僅僅意味著在債牛的背景下，低波紅利仍是未來(lái)的投資主線。而且也意味著經(jīng)過(guò)周二、周四的急跌之后，A股進(jìn)一步下跌空間已不大，甚至不排除在周五就企穩(wěn)的可能性。

綜上所述，當(dāng)前A股市場(chǎng)的調(diào)整壓力并不是因?yàn)榄h(huán)境出現(xiàn)了較大變化，而只是因?yàn)閮?nèi)部資金的調(diào)倉(cāng)釋放出大量的相對(duì)高位或業(yè)績(jī)不佳的籌碼，下檔接盤(pán)力量相對(duì)欠缺一些，所以，跌幅猛了一些。但是，隨著低波紅利主線的優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn)，大消費(fèi)主線的崛起，A股有望快速企穩(wěn)。其中，低波紅利主線、大消費(fèi)主線以及新質(zhì)生產(chǎn)力主線，有望成為2025年的清晰的投資主線。