報告品種：雞蛋

一、調(diào)研背景

廣州槎頭蛋品市場、東莞信立農(nóng)貿(mào)市場是華南地區(qū)主要蛋品交易流通市場。也是全國最大的雞蛋流通集散地之一，輻射區(qū)域能達到珠三角以及臨近省份，因此對這兩個市場調(diào)研有重要意義。

本次主要對雞蛋貿(mào)易商進行調(diào)研，以摸清其走貨情況、對產(chǎn)能了解情況以及對后市的看法，以此為行情判斷提供幫助。

二、調(diào)研時間及路線

時間：2024.12.7-12.8

地點：廣州槎頭蛋品綜合批發(fā)市場、東莞信立農(nóng)貿(mào)市場

三、基本面概況

1、基差處于歷史高位，支撐近月蛋價

目前雞蛋走貨量尚可，雞蛋產(chǎn)區(qū)流通庫存下滑，疊加近期天氣降溫幅度較大，增加了雞蛋保存天數(shù)，也加大了貿(mào)易商議價的底氣。有效支撐了現(xiàn)貨價格，雞蛋現(xiàn)貨價格相較與期貨價格堅挺，雞蛋基差處于歷史高位，有效支撐了近月期價。

2、祖代雞種源問題，蛋碼偏小影響供應(yīng)

根據(jù)調(diào)研反饋情況，由于近三年沒有從國外引進祖代雞，種源問題影響，今年普遍存在蛋碼偏小問題，影響部分供應(yīng)，也是今年現(xiàn)貨價格相對堅挺的一個原因。

3、利潤刺激，養(yǎng)殖端補欄情緒較好

飼料成本占總成本的70%以上，是決定雞蛋價格的主要成本。其中，玉米和豆粕是雞飼料中能量和蛋白質(zhì)營養(yǎng)的主要構(gòu)成原料，分別占全價料(蛋雞料)的60-65%和20-25%；玉米和豆粕價格今年表現(xiàn)比較低迷，導(dǎo)致蛋雞飼料價格較低，養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)較好，產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶補欄情緒高漲，雞苗價格處于歷史高位，增加了后市供應(yīng)，壓制遠月期價走勢。

4、遠月產(chǎn)能壓制蛋價走勢

根據(jù)蛋雞養(yǎng)殖周期，一般雞苗補欄后4個月開始產(chǎn)蛋，5-8個月后達到產(chǎn)蛋高峰，8個月后達到可淘汰的階段，按照17個月淘汰來推，當(dāng)月蛋雞存欄量=上個月蛋雞存欄量+4 個月前雞苗量-17月前雞苗量。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)推演，12-3月蛋雞出欄依次為12.0881億羽、12.0992億羽、12.0913億羽、12.0847億羽。從圖中可以看出產(chǎn)能處于近年來高位，壓制遠月蛋價走勢。

四、行情看法

根據(jù)調(diào)研情況，普遍反映由于祖代雞種源問題，導(dǎo)致產(chǎn)蛋碼小，產(chǎn)蛋率低，縮減部分供應(yīng)，預(yù)計年前現(xiàn)貨價格堅挺，進而支撐雞蛋近月期貨價格。由于養(yǎng)殖利潤較好，市場補欄情緒濃厚，預(yù)計遠月供應(yīng)寬松，壓制遠月期貨走勢，雞蛋市場仍將持續(xù)近強遠弱的正套邏輯。

五、調(diào)研紀要

地點：廣州槎頭蛋品市場

貿(mào)易商A

走貨情況：現(xiàn)在貿(mào)易量減少很多，只保留精品蛋貿(mào)易，一天大概兩掛車。

對產(chǎn)能看法：目前綜合來看，全國蛋雞的主產(chǎn)區(qū)都是在擴欄的，只有黑龍江和吉林是減欄，并且有些原來的欄位進行了改進改為H欄，是變相的擴欄。

其他情況：認為今年蛋價比較高的原因是產(chǎn)蛋率問題，近三年沒有從國外引進祖代雞，導(dǎo)致產(chǎn)蛋率下降。因為訂不到雞苗，很多大的雞場在今年6月份是換羽。今年雞蛋個頭存在不大的情況，蛋重因為種源問題，往年食品廠是要47碼蛋，今年41碼以上的就要。

地點：東莞信立市場

貿(mào)易商B

走貨情況：一天一掛車，品質(zhì)為普通蛋。

后市看法：年后蛋價看回落，種源問題導(dǎo)致產(chǎn)蛋問題。當(dāng)價格倒掛，有價格優(yōu)勢時，周邊城市會來東莞調(diào)貨。

貿(mào)易商C

走貨情況：每天量不大，一掛車，主要走精品蛋。

對產(chǎn)能看法：覺得是真實產(chǎn)能并沒有那么大，現(xiàn)在的蛋價高確實是產(chǎn)能不足，需求上沒有變化。

后市看法：認為產(chǎn)能寬松如果屬實，節(jié)后蛋價會比較低，但根據(jù)現(xiàn)在的情況來看，其認為產(chǎn)能有問題，年后價格不會太低。

貿(mào)易商D

走貨情況：每天大概走五掛車，代銷粉蛋為主。

后市看法：認為年后價格較低，如果預(yù)期實現(xiàn)，年后會存冷庫蛋。

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