報(bào)告品種：聚丙烯

分析導(dǎo)讀：

2024年12月2日-6日，隆眾資訊組織山東聚丙烯市場(chǎng)考察走訪，期間對(duì)包括裕龍石化、京博石化、匯豐石化以及下游改性多家改性廠等共計(jì)11家企業(yè)進(jìn)行調(diào)研、訪談，深入了解山東地區(qū)聚丙烯行業(yè)供需現(xiàn)狀、貿(mào)易情況、以舊換新政策對(duì)聚丙烯行業(yè)的影響情況。

一、山東區(qū)域聚丙烯市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1、山東區(qū)域聚丙烯市場(chǎng)供應(yīng)情況

隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的不斷投放，山東省聚丙烯產(chǎn)能在2024年底增長(zhǎng)至600萬噸以上，占全國(guó)總產(chǎn)能的13.5%，成為聚丙烯產(chǎn)能第二大省份，僅次于浙江省。其聚丙烯產(chǎn)品主要銷在山東省、京津冀地區(qū)銷售，部分經(jīng)港口發(fā)往華東/華南地區(qū)。當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)也有外地貨源流入，主要以西北地區(qū)煤化工貨源為主。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本次走訪活動(dòng)主要拜訪6家聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)、3家改性工廠、2家銷售公司。

A公司當(dāng)前開工率80%左右，聚丙烯二線40萬裝置11月底因故小修后已經(jīng)重啟，其他條線暫無檢修計(jì)劃?，F(xiàn)階成交較上周略有好轉(zhuǎn)，下一階段訂單預(yù)計(jì)仍有回暖的空間；工廠庫(kù)存窄幅去庫(kù)，向社會(huì)庫(kù)轉(zhuǎn)移，并未直接被下游消化。長(zhǎng)期規(guī)劃來看，將堅(jiān)持生產(chǎn)透明料，后期透明料、cpp膜料產(chǎn)量會(huì)有所提高。

山東B企業(yè)當(dāng)前滿負(fù)荷開工產(chǎn)聚丙烯粉料，其產(chǎn)品歸中石化華北花銷公司統(tǒng)銷，為產(chǎn)銷分離型企業(yè)。長(zhǎng)期規(guī)劃來看，該企業(yè)有15萬噸/年的造粒裝置，但目前暫無造粒意愿，預(yù)計(jì)未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將生產(chǎn)PP粉為主。

山東C企業(yè)當(dāng)前開工率八成左右，目前聚丙烯裝置生產(chǎn)正常，該企業(yè)對(duì)下游塑編行業(yè)供應(yīng)量不大，客戶供應(yīng)改性企業(yè)、紡織無紡布企業(yè)為主。長(zhǎng)期規(guī)劃來看，企業(yè)將利用單套裝置產(chǎn)能小，船小好調(diào)頭的優(yōu)勢(shì)，對(duì)聚丙烯專用料市場(chǎng)進(jìn)行研發(fā)。

山東D企業(yè)是一家主要從事聚丙烯樹脂、熱熔膠樹脂、碳五石油樹脂、DCPD樹脂、碳五加氫石油樹脂生產(chǎn)及銷售的中型化工企業(yè)，產(chǎn)品聚丙烯主要應(yīng)用于拉絲、纖維、注塑、無紡布等方面，目前擁有6萬噸/年的聚丙烯粉料裝置。其裝置為間歇法裝置，可同時(shí)生產(chǎn)多個(gè)牌號(hào)的PP粉。當(dāng)前負(fù)荷在60-70%，長(zhǎng)期規(guī)劃來看，目前暫無造粒意愿，預(yù)計(jì)未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將生產(chǎn)PP粉為主。

山東E企業(yè)投資建設(shè)的4000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目，是山東省產(chǎn)業(yè)蝶變升級(jí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重大工程、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的標(biāo)桿工程。下游配套190萬噸/年的聚丙烯裝置，分兩期實(shí)施，一期建設(shè)110萬噸/年聚丙烯裝置，計(jì)劃12月份投產(chǎn)運(yùn)行。當(dāng)前聚丙烯3PP（40萬噸/年）開車低負(fù)荷運(yùn)行，丙烯來自煉油裝置，受丙烯量少，且純度不夠等原因影響，目前3PP裝置開工負(fù)荷僅有18噸/小時(shí)。上游乙烯裂解裝置已經(jīng)于12于12月10日投產(chǎn)，若開車運(yùn)行順利，1PP、5PP聚丙烯裝置會(huì)陸續(xù)開啟。

山東F企業(yè)山東B企業(yè)建設(shè)了48萬噸/年炭黑、180萬噸/年丙烷脫氫、135萬噸/年高性能聚丙烯及清潔氫能源綜合利用系列項(xiàng)目。當(dāng)前1PP、2PP正常開車運(yùn)行，3PP前期停車，計(jì)劃12月15日左右重啟，整體產(chǎn)能利用率在60%左右。該企業(yè)目前有產(chǎn)品出口，基本上是通過貿(mào)易商渠道出口，出口量維持在5000噸/月左右。

2、聚丙烯改性市場(chǎng)消費(fèi)情況

2023-2024年度中國(guó)改性聚丙烯下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)占比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

山東地區(qū)聚丙烯改性消費(fèi)結(jié)構(gòu)與全國(guó)情況一致，下游消費(fèi)領(lǐng)域集中在家電、汽車、電子等方面。對(duì)比2023-2024年中國(guó)改性聚丙烯下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，汽車家電依然是兩大消費(fèi)領(lǐng)域，占比超過50%，因此兩大領(lǐng)域發(fā)展對(duì)改性聚丙烯需求產(chǎn)生較大影響。2024年隨著國(guó)內(nèi)改性技術(shù)不斷提高，以及汽車輕量化、節(jié)能環(huán)保和家電輕薄化的發(fā)展，使得改性聚丙烯在汽車、家電領(lǐng)域的應(yīng)用日益廣泛。且在依舊換新政策的提振下，2024年汽車、家電在改性聚丙烯下游消費(fèi)占比中均呈現(xiàn)穩(wěn)中有增趨勢(shì)。

二、山東地區(qū)聚丙烯市場(chǎng)展望

1、山東地區(qū)聚丙烯供應(yīng)端發(fā)展概況

2024年，山東省新增聚丙烯產(chǎn)能包括：金能化學(xué)（90萬噸/年）、金誠(chéng)石化（30萬噸/年）、裕龍石化（110萬噸/年）、利華益維遠(yuǎn)（20萬噸/）,總計(jì)250萬噸/年，遠(yuǎn)高于產(chǎn)全國(guó)產(chǎn)能增速。

目前新增產(chǎn)能來看，金能化學(xué)兩條產(chǎn)線已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，金誠(chéng)化學(xué)其中15萬噸/年的一條生產(chǎn)線短暫開車后進(jìn)入停車狀態(tài)；裕龍石化3PP（40萬噸/年）產(chǎn)線維持開車狀態(tài)，1PP（40萬噸/年）/5PP（30萬噸/年）等待上游裝置平穩(wěn)運(yùn)行后陸續(xù)開車；利華益維遠(yuǎn)外采粉料試車后進(jìn)入停車狀態(tài)。

2、山東地區(qū)聚丙烯市場(chǎng)流動(dòng)發(fā)展趨勢(shì)

受產(chǎn)能擴(kuò)張影響，未來半年內(nèi)，山東區(qū)內(nèi)的供應(yīng)自給率將得到大幅提升，受消費(fèi)限制，西北調(diào)入資源將會(huì)出現(xiàn)明顯減少。且受供應(yīng)壓力影響，部分沿海企業(yè)依靠自身便利的港口條件，除去區(qū)域內(nèi)銷售資源外，將向華東、華南等需求大區(qū)流動(dòng)。同時(shí)部分生產(chǎn)企業(yè)和銷售公司也將積極開拓出口市場(chǎng)，以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求的下滑。

三、山東省聚丙烯市場(chǎng)展望

受聚丙烯市場(chǎng)擴(kuò)能影響，山東省聚丙烯自給率大幅提升，部分調(diào)入資源減少。而下游制品產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)振內(nèi)需、促外貿(mào)的帶動(dòng)下將會(huì)有較好的需求增速，尤其新能源企業(yè)、家電等行業(yè)，將會(huì)對(duì)聚丙烯共聚以及改性企業(yè)起到較好的提振。

山東省內(nèi)家電、汽車、醫(yī)療、板片材、日用品、包裝膜等產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)仍將保持增速，而型材、管材等領(lǐng)域增速放緩，主要是面臨房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化的影響。

四、中國(guó)聚丙烯未來市場(chǎng)發(fā)展展望

1、未來聚丙烯市場(chǎng)供應(yīng)展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

12月裕龍石化110萬噸的產(chǎn)能將正式投產(chǎn)放量，山東及周邊市場(chǎng)或?qū)⒙氏瘸袎骸?nèi)蒙古寶豐一期年產(chǎn)50萬噸的裝置投產(chǎn)后短暫停車，預(yù)計(jì)將于15日重啟，綜合來看，12月份伴隨著新產(chǎn)能放量及檢修裝置重啟，聚丙烯供應(yīng)或呈現(xiàn)大幅增量態(tài)勢(shì)，產(chǎn)量預(yù)期增量超10萬噸。供應(yīng)端壓力或?qū)⒃谥醒箨懤m(xù)顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)12月聚丙烯產(chǎn)量或環(huán)比上升9.81%達(dá)到315萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升2.27%至76.76%。供應(yīng)或在12月下旬陸續(xù)回歸，聚丙烯12月產(chǎn)量有望上升至年內(nèi)峰值。

2、未來聚丙烯市場(chǎng)行情展望

國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2025年來看，聚丙烯供需矛盾加深，尤其是二季度需求淡季疊加新產(chǎn)能釋放，或?qū)⒓觿∈袌?chǎng)供需矛盾，對(duì)價(jià)格形成壓制。短期內(nèi)可預(yù)見的下游需求與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè)持續(xù)疲態(tài)，需求增量預(yù)期偏弱，國(guó)內(nèi)消納能力不足導(dǎo)致內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激化，倒逼聚丙烯持續(xù)走低。

長(zhǎng)期來看，聚丙烯價(jià)格從宏觀、供需平衡、成本及產(chǎn)品差異化發(fā)展等影響因素來分析，預(yù)計(jì)整體趨勢(shì)呈現(xiàn)窄區(qū)間小幅走低趨勢(shì)，核心原因是原油的影響，及供需矛盾的周期性變化。2027年后擴(kuò)能預(yù)期逐漸放緩，供應(yīng)端壓力緩解，市場(chǎng)有望出現(xiàn)短暫回暖。

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