報告品種：PVC

分析導讀：

2024年11月18日至11月22日，隆眾眾行團隊對安徽-江蘇PVC生產/物流/下游代表性企業(yè)進行走訪，通過調研、訪談深入了解了該區(qū)域內PVC產業(yè)的生產、銷售、產業(yè)成本與盈利現(xiàn)狀。本文不但梳理了本次走訪調研中安徽-江蘇PVC市場現(xiàn)狀、供應情況，同時也從產業(yè)角度對PVC發(fā)展做出分析。

一、安徽、江蘇PVC產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、安徽、江蘇PVC供應現(xiàn)狀

圖1：安徽江蘇PVC產能分布情況

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，安徽、江蘇區(qū)域PVC生產企業(yè)共3家，總產能135萬噸，占全國總產能的5%。安徽省內目前僅有一家生產企業(yè)，且產業(yè)鏈條完善，周邊豐富的煤炭、鹽場，企業(yè)自有電廠-電石-氯堿-PVC-水泥循環(huán)產業(yè)，僅蘭炭需要外采。江蘇地區(qū)目前有兩家PVC生產企業(yè)，且均需要外采氯乙烯生產，預計2024年底區(qū)域內新增50萬噸PVC生產企業(yè)，該企業(yè)自備上游產業(yè)資源，從輕烴裂解-氯堿-氯乙烯-PVC，產業(yè)成本占據(jù)優(yōu)勢。

圖2：安徽江蘇PVC產量在國內占比

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

安徽、江蘇是國內PVC最大的消費地之一，區(qū)域內生產企業(yè)占比近年來逐步下降，一方面西北地區(qū)產能持續(xù)增長，另一方面則是區(qū)域內成本偏高，高成本企業(yè)陸續(xù)退出，得益于靠近主要消費地，目前區(qū)域內PVC生產企業(yè)年產能利用率達到80%左右，2023年安徽江蘇PVC年產量115萬噸，占全國PVC總產量的5%以上；預計隨著區(qū)域內新增產能的釋放，該區(qū)域內產量仍有增長空間。

2、安徽江蘇PVC市場產銷狀況

安徽江蘇是PVC國內最主要的消費地區(qū)，尤其江蘇地區(qū)為PVC凈流入?yún)^(qū)域，據(jù)隆眾初步估算本地供應量不足20%。80%的需求缺口需要西北、華北及周邊區(qū)域補充。

據(jù)本次調研，區(qū)域內PVC流入主要依賴汽車運輸、鐵路運輸方式，其中約20%產量通過汽車運輸形式從華北地區(qū)進入或區(qū)域內外周邊調運；超過60%的缺口多通過鐵路運輸從西北地區(qū)運往該區(qū)域內第三方社會倉儲中。

江蘇擁有全國最大的倉儲集中地區(qū)，區(qū)域內第三方社會倉儲庫存容量超過80萬噸，2024年全年PVC在庫庫存量平均超過35萬噸。

在下游企業(yè)分布方面，江蘇也是全國最大的PVC消費加工地區(qū)，地板、醫(yī)療造粒等多個產業(yè)名列前茅，也是國內地板出口主要省份，安徽地區(qū)型材及新型建材也位居前列。

二、安徽江蘇PVC市場發(fā)展展望

安徽、江蘇地區(qū)擁有豐富的沿海資源，諸如安徽淮南區(qū)域內煤礦，內陸及沿海遍布的井礦鹽、海鹽資源，原料成本低廉，且沿海有較多的優(yōu)勢港口碼頭，乙烯進口等便利條件。

未來受行業(yè)發(fā)展政策限制，區(qū)域內PVC生產企業(yè)產能增速放緩，而下游制品產業(yè)在國內振內需、促外貿的帶動下仍有較好的需求增速，尤其新型家具家裝建材的需求潛力。

區(qū)域內地板、醫(yī)療、板片材、線纜、包裝膜等產業(yè)預計保持增速，型材、管材等領域增速放緩，且面臨房地產結構變化的影響。

三、PVC未來市場發(fā)展展望

1、區(qū)域內PVC市場供應展望

表1：區(qū)域內PVC擬在建產能統(tǒng)計表（單位：萬噸/年）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2025年，走訪區(qū)域內PVC產能將增至185萬噸，考慮新浦化學新增PVC裝置后，其對外銷售氯乙烯量將減少，周邊企業(yè)PVC外采氯乙烯或受影響，產量增速預計低于產能增速。

2、PVC市場消費展望

通過本次走訪調研，硬質制品領域開工普遍在3-5成，年產量近年逐年下降，企業(yè)面臨原料成本、產品同質化、產品無序競爭的局面，中小企業(yè)開工時間明顯縮減，中大型企業(yè)則為維系客戶、保持企業(yè)競爭力維持高負荷開工，成本壓力增加，對未來需求表現(xiàn)為不確定性。

軟制品領域開工則普遍在6成至滿負荷狀態(tài)，內需需求旺盛，外貿出口帶動，但也面臨市場內卷壓力，原料成本壓力較大，盈利水平較往年持續(xù)下降，中大型企業(yè)對未來市場需求依然看好。

3、下半年PVC市場行情展望

圖3：國內PVC市場價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年全年PVC面臨供應大于需求的壓力，PVC產能保持增長態(tài)勢，國內需求受房地產市場萎縮影響，需求局部下降，外貿出口雖小幅增加，但總體需求弱于供應增速，行業(yè)庫存累庫壓力增加；年內電石及乙烯等原料成本堅挺，市場底部支撐偏強，PVC價格整體看震蕩偏弱走低。年內政策性因素帶動6月及10月前后價格上漲，然高預期弱需求難改，價格難逃重回弱勢。

中長期來看，PVC供應保持增長趨勢不變，國內需求在年底及春節(jié)前后進入年度低點，市場供需矛盾突出，且考慮印度等外貿政策壁壘的影響，行業(yè)累庫預期增至新高峰，然政策性預期在春節(jié)前后偏強，疊加成本的堅挺，PVC價格重心雖然持續(xù)弱勢看低，但也存在階段性反彈的機會，價格底部空間跌幅亦受限。

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