【導(dǎo)語】白條是屠宰行業(yè)豬肉主流出廠模式，近幾年來屠宰企業(yè)因毛利值偏低等因素，其他形式豬肉占比增加，白條占比或略有下滑，但由于豬肉產(chǎn)量整體基數(shù)較大，近五年白條產(chǎn)量仍處于高位；2025年受生豬產(chǎn)能釋放，出欄量增加影響，白條產(chǎn)量仍或繼續(xù)增加。

1.白條占豬肉總產(chǎn)量的比重逐年下滑

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020-2023年以來，豬肉產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年增加走勢，2024年小幅下跌，但白條占豬肉總產(chǎn)量的比重卻逐年下滑，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，截止到2024年11月底，白條占豬肉總量比重達(dá)80.55%，較2020年下降3.14個百分點。從屠宰環(huán)節(jié)豬肉形式看，白條仍然是屠宰企業(yè)出廠主流模式，但近些年來，由于豬肉產(chǎn)量基數(shù)較大，豬肉價格下行壓力增加，屠宰企業(yè)毛利值偏低，因此分割、入庫及熟食加工等形式擠占白條占比，白條比重下滑。但由于豬肉產(chǎn)量基數(shù)較大，仍然支撐白條產(chǎn)量居高位。

2.豬肉產(chǎn)量基數(shù)較大，支撐白條產(chǎn)量持續(xù)高位

2020-2024年白條豬肉產(chǎn)量先增后減。受非洲豬瘟疫病的影響，2019年至2020年國內(nèi)生豬供應(yīng)缺口擴大，2020年全國豬肉產(chǎn)量降至近五年最低位3621.86萬噸，養(yǎng)殖端復(fù)產(chǎn)積極，2021年隨著生豬產(chǎn)能釋放，白條豬肉產(chǎn)量為4361.26萬噸，同比增幅26.69%，增幅較大。2022年豬周期開啟上行通道，部分省份生豬產(chǎn)能明顯增加，再度帶動白條豬肉產(chǎn)量增加，但由于產(chǎn)能基數(shù)較大，增幅有限。2023年養(yǎng)殖端產(chǎn)能去化，但幅度有限，2024年生豬出欄量同比減少，白條豬肉產(chǎn)量跟隨下降至4298.95萬噸，同比降幅7.50%。

2024年年內(nèi)白條豬肉產(chǎn)量呈現(xiàn)高位下滑后小幅上升走勢，年內(nèi)最高點為1月份的389.73萬噸，最低點為6月份的307.55萬噸。1月份受春節(jié)影響，養(yǎng)殖端出欄量增加，屠宰企業(yè)宰量亦增加，白條豬肉產(chǎn)量亦處于年內(nèi)高位。春節(jié)過后需求回落，屠宰量下滑，白條豬肉產(chǎn)量高位下降。3-5月份下游需求緩慢恢復(fù)，養(yǎng)殖端出欄量亦陸續(xù)增加，白條豬肉產(chǎn)量逐月抬升。6-8月份業(yè)內(nèi)二次育肥截留屠宰廠適重豬源，導(dǎo)致白條豬肉產(chǎn)量下滑。9-11月份隨著中秋節(jié)、國慶節(jié)到來，二次育肥豬源陸續(xù)釋放，生豬供應(yīng)充足，屠宰企業(yè)收購難度降低，白條豬肉產(chǎn)量再度提高。

3.2025年白條產(chǎn)量或繼續(xù)增加，對價格形成利空效應(yīng)

根據(jù)生豬的生長周期推算，2025年生豬出欄量或繼續(xù)增加，且宰后均重仍或處于較高水平，因此帶動豬肉產(chǎn)量跟隨增加；另外因屠宰企業(yè)虧損時間較長，因此2025年屠宰企業(yè)或繼續(xù)挖掘更多利潤點，如熟食加工、調(diào)理品等，因此鮮品分割及凍品入庫需求或繼續(xù)提高，從而擠占部分白條占比，但由于屠宰行業(yè)白條是主流出廠形式，因此其占比仍或維持在80%以上水平，綜上，白條產(chǎn)量仍或高于2024年，對價格形成利空效應(yīng)。

綜上所述，近五年來由于豬肉產(chǎn)量整體基數(shù)較大，縱然白條占比下滑，但白條產(chǎn)量仍處于高位，2025年受整體出欄量增加影響，白條產(chǎn)量或繼續(xù)增加，對價格形成利空效應(yīng)。