午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。菜油漲超2%，豆油、20號(hào)膠、液化石油氣（LPG）、焦炭漲超1%；跌幅方面，集運(yùn)歐線跌近4%，氧化鋁跌超2%，鐵礦石、豆粕、棕櫚油、滬鎳、紅棗、玻璃跌超1%。

棕油連續(xù)回調(diào)，菜油逆勢(shì)走強(qiáng)

從背后邏輯來(lái)看，馬來(lái)MPOB報(bào)告顯示，因出口149萬(wàn)噸低于預(yù)期，馬棕油11月庫(kù)存為183萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.6%，去化速度低于預(yù)期，多頭情緒降溫。同時(shí)，考慮到交割月限倉(cāng)臨近，棕櫚油01合約主力退出推動(dòng)價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏，也使得價(jià)格回歸現(xiàn)實(shí)邏輯。對(duì)于菜油來(lái)說(shuō)，加拿大菜籽產(chǎn)量同比減少7%，導(dǎo)致加籽年度平衡表下調(diào)庫(kù)存，菜油05合約重新拾得支撐。短期菜油走勢(shì)或強(qiáng)于豆棕。

中期來(lái)看，棕櫚油產(chǎn)地目前仍處于減產(chǎn)周期，而且遠(yuǎn)月大幅貼水，價(jià)格深跌概率較小。在主力完成移倉(cāng)換月后，無(wú)論是國(guó)內(nèi)的低庫(kù)存，還是印度明年3月的齋月采購(gòu)，05合約仍具備上行驅(qū)動(dòng)，中期繼續(xù)偏強(qiáng)對(duì)待。

集運(yùn)歐線偏弱震蕩，整體情緒偏空

短期集運(yùn)歐線在計(jì)價(jià)現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)逐步見(jiàn)頂且后續(xù)跌幅不明的預(yù)期下整體情緒偏空。2412合約進(jìn)入交割月，關(guān)注12月下旬的落地情況是否較上旬有所改善。預(yù)計(jì)交割區(qū)間3400-3600點(diǎn)。更多資金博弈將在02合約，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于2月份現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)的預(yù)期分化將放大盤(pán)面波動(dòng)，估值支撐約2500點(diǎn)，注意相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對(duì)較大波動(dòng)。