報告品種：鋁

【SMM鋁下游周度調(diào)研：出口退稅取消正式實行疊加淡季沖擊 12月首周鋁加工開工率承壓下行】本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周跌0.3個百分點至63.4%。

SMM2024年12月6日訊：

本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周跌0.3個百分點至63.4%。分板塊來看，鋁型材板塊因建筑型材訂單疲軟，開工率顯著下滑。因取消鋁材出口退稅政策正式實施，疊加淡季影響，鋁箔企業(yè)訂單量快速減少，導致開工率小幅下降；板帶行業(yè)相對穩(wěn)定，雖搶出口需求褪去，但龍頭企業(yè)在手訂單量依然較為充裕，暫未影響其生產(chǎn)水平。

周內(nèi)僅線纜板塊表現(xiàn)樂觀，政策驅(qū)動電網(wǎng)建設訂單增加，鋁線纜開工率展現(xiàn)韌性，頭部企業(yè)全力生產(chǎn)以完成年尾出貨，帶動12月初開工水平小幅反彈。本周鋁合金開工率保持穩(wěn)定運行，其中原生合金企業(yè)在鋁水合金化任務支撐下穩(wěn)定生產(chǎn)，而再生合金企業(yè)面臨原料不足及需求轉(zhuǎn)淡等利空因素，后續(xù)開工率有下調(diào)預期。整體來看，12月1日起取消鋁材出口退稅的政策正式開始實施，部分出口訂單受影響下滑，同時鋁下游消費逐漸深入淡季，短期鋁加工企業(yè)開工率預計繼續(xù)向下調(diào)整。

原生鋁合金：本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于55%，本周鋁價相對平穩(wěn)，下游客戶提貨情緒有所好轉(zhuǎn)。原生鋁合金企業(yè)則繼續(xù)在鋁水合金化任務支撐下穩(wěn)定生產(chǎn)，短期合金市場缺少變數(shù)，行業(yè)開工率預計繼續(xù)持穩(wěn)。

鋁板帶：本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于72%。本周為鋁材出口退稅取消后的第一周，搶出口需求褪去，部分企業(yè)反饋訂單量下降明顯。龍頭企業(yè)在手訂單量依然較為充裕，大多在一個月以上。周內(nèi)鋁板帶重鎮(zhèn)鞏義環(huán)保檢查風波再起，當?shù)仄髽I(yè)應對經(jīng)驗豐富，尚未波及開工率。但未來隨著市場需求持續(xù)轉(zhuǎn)淡，鋁板帶龍頭企業(yè)開工率預計仍將下滑。

鋁線纜：本周國內(nèi)鋁線龍頭企業(yè)的開工率錄得71.8%，較上周微漲0.2%。由于政策的強力驅(qū)動，今年以來與電網(wǎng)建設相關的訂單紛至杳來，盡管鋁下游已然進入消費淡季，但鋁線纜開工率表現(xiàn)出韌性，甚至在初入12月份出現(xiàn)小幅反彈。根據(jù)的企業(yè)反饋，目前的生產(chǎn)重心在于省網(wǎng)架空線訂單，雖然部分地區(qū)開工率相較11月有所下降，但頭部企業(yè)整體仍然保持全力生產(chǎn)，企圖在年尾完成出貨任務。根據(jù)企業(yè)的排產(chǎn)狀況，SMM預計短期內(nèi)鋁線纜開工率保持平穩(wěn)，開工率的拐點或者中下旬初步顯現(xiàn)。

鋁型材：本周國內(nèi)鋁加工行業(yè)周度開工率環(huán)比下降1.70個百分點至50.80%。此次開工率的回落主要受部分建筑型材企業(yè)訂單疲軟的影響，以及年底部分企業(yè)因需求不及預期而減緩生產(chǎn)節(jié)奏所致。據(jù)SMM調(diào)研，建筑型材企業(yè)的訂單增長情況參差不齊，SMM獲悉湖南地區(qū)部分企業(yè)開工率較上周大幅下降20%；工業(yè)型材企業(yè)在交通運輸和新能源領域的拉動下表現(xiàn)相對平穩(wěn)。整體來看，當前市場環(huán)境下，企業(yè)普遍反映加工費承壓嚴重，利潤空間進一步壓縮。

鋁箔：本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率下降0.1個百分點至75.0%。隨著鋁材出口退稅取消正式開始實施，疊加消費淡季到來，部分鋁箔企業(yè)訂單量快速減少，開工率亦有下調(diào)。目前海外市場需求隨著搶出口行為結(jié)束而落入低谷，內(nèi)貿(mào)市場進入消費淡季上升乏力，企業(yè)開工率難有回升預期，預計將繼續(xù)緩慢走弱。

再生鋁合金：本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率較上周持穩(wěn)于55.9%。最后一個月汽車廠商為完成全年任務目標將保持沖刺狀態(tài)，或為再生鋁企業(yè)尤其大廠提供一定訂單支撐。但12月首周市場反饋訂單變動并不顯著，甚至小幅下滑，實際成交一般，并未帶動再生鋁龍頭企業(yè)開工率上行。另外近期再生鋁大廠積極采買原料，但海內(nèi)外廢鋁供應持續(xù)不足，限制了企業(yè)的開工水平。短期再生鋁龍頭企業(yè)開工率將維持穩(wěn)中小降。

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