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情緒轉(zhuǎn)弱,螺紋鋼偏弱震蕩:國泰君安期貨12月9早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2024-12-09 11:08:14 來源:國泰君安期貨

重點關(guān)注

碳酸鋰、銅


碳酸鋰:碳酸鋰期貨合約規(guī)則變更。短期影響交割庫容相關(guān)費用和最小變動價位,長期影響工碳升貼水、限倉和保證金,預計不對價格產(chǎn)生影響。碳酸鋰處于本輪庫存周期的尾聲,需求淡季不淡仍在驗證階段。供應側(cè),國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)量增長,輝石企業(yè)減量而鹽湖進口增長,四川環(huán)保以及非洲成本抬升,導致市場形成擔憂。需求側(cè),電池排產(chǎn)博弈淡季不淡。多空兩側(cè)博弈因素較多。目前來看,假設(shè)需求超預期增產(chǎn),供應端將跟隨利潤復產(chǎn),致使價格上方缺乏彈性;而價格向下受到礦端成本的倒掛,預計價格維持窄幅波動,價格略有修復。

銅:短期價格震蕩回升,中長期依然具備向上彈性。宏觀上,新華社發(fā)文稱,地方政府降低當期償債壓力,能騰出更多的政策空間、財政資金和精力來發(fā)展經(jīng)濟。后期中央政治局會議、中央經(jīng)濟工作會議將召開,市場期待更多利好刺激政策的釋放,這也有利于支撐風險資產(chǎn)價格。微觀上,銅精礦長單加工費走低,精銅生產(chǎn)面臨壓力。國內(nèi)冶煉企業(yè)與智利礦山敲定2025年銅精礦長單加工費,大幅低于2024年水平。冶煉廠將普遍面臨虧損壓力,給冶煉生產(chǎn)增加了不確定性。需求端,終端消費年底前趕進度,促進銅材企業(yè)開工率和原料補庫。往更長期來看,中國新能源依然有增量,配電網(wǎng)側(cè)的建設(shè)將快速發(fā)力;美國消費潛力將釋放;南亞、東南亞、中東、南美等地區(qū)推動發(fā)展政策等,都將帶動銅的需求。預計后期全球庫存依然有可能存在下降空間,將為銅價提供向上的彈性。


所長早讀

預期搶跑后,期指本周或迎來現(xiàn)實博弈

觀點分享:近期消息面事實上的清淡和行情震蕩中韌性仍存形成鮮明對比。背后反映出市場對于重磅會議臨近之下,政策預期提前升溫。上周透露明年政策信號的新華社系列文章,就增長目標、財政、貨幣政策做了方向并不一致的闡述,可能預示重磅會議給市場難以形成一致性預期的信號,類比于10月以來各類會議實質(zhì)性內(nèi)容有限,但總有超預期要素給市場帶來中期信心。除政策外,本周開始11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將開始發(fā)布。從高頻數(shù)據(jù)看,譬如地產(chǎn)成交等明顯升溫,政策到實體的良性順暢傳導繼續(xù)出現(xiàn)。我們認為這反而是政策預期之外更核心的驅(qū)動,只不過體現(xiàn)在上行脈沖力度有限上。整體上,在缺乏超預期利空之際,行情韌性仍足,但也并非脈沖式走升。重點關(guān)注本周會議和數(shù)據(jù)超級周帶來的現(xiàn)實博弈。


今日早評

黃金:央行再度開啟黃金增儲

白銀:偏弱震蕩

銅:庫存下降,價格存支撐

鋁:重心偏橫盤,關(guān)注下周新疆庫存到貨情況

氧化鋁:海外現(xiàn)貨大跌,監(jiān)管加碼,單邊偏謹慎

鋅:上方或承壓

鉛:突破支撐或不足

鎳:累庫限制上方彈性,多空博弈形成拉鋸

不銹鋼:鎳鐵原料承壓下探,十二月鋼廠排產(chǎn)偏高

錫:回到震蕩區(qū)間

工業(yè)硅:弱勢基本面依舊

多晶硅:庫存累增,價格仍將下跌

碳酸鋰:需求同比延續(xù)高增,多空博弈持續(xù)

鐵礦石:分歧加大,震蕩反復

螺紋鋼:情緒轉(zhuǎn)弱,偏弱震蕩

熱軋卷板:情緒轉(zhuǎn)弱,偏弱震蕩

硅鐵:市場觀望情緒濃厚,持穩(wěn)震蕩

錳硅:預期現(xiàn)實博弈,持穩(wěn)震蕩

焦炭:寬幅震蕩

焦煤:消息面擾動,寬幅震蕩

動力煤:需求疲弱,跌勢延續(xù)

玻璃:現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)

對二甲苯:短期震蕩市

PTA:中期仍偏弱

MEG:多乙二醇空PTA

橡膠:震蕩運行

合成橡膠:多空博弈,震蕩格局

瀝青:跟隨成本小幅偏弱

LLDPE:寬幅震蕩市

PP:現(xiàn)貨下跌

燒堿:現(xiàn)貨下跌,但期貨不宜追空

紙漿:震蕩運行

原木:窄幅震蕩

尿素:震蕩承壓

苯乙烯:中期逢高空

純堿:采購情緒不積極

LPG:現(xiàn)貨支撐,窄幅震蕩

PVC:趨勢仍偏弱

燃料油:弱勢延續(xù),短期或難有改觀

低硫燃料油:跟隨原油轉(zhuǎn)弱,外盤高低硫價差暫時平穩(wěn)

集運指數(shù)(歐線):暫時震蕩市,正套(多02,空04、10)酌情持有

短纖:震蕩偏弱

瓶片:短期波動率放大,震蕩市

棕櫚油:關(guān)注產(chǎn)地報價

豆油:繼續(xù)受大豆價格疲軟影響

豆粕:國內(nèi)資金博弈、情緒偏弱,盤面偏弱

豆一:反彈震蕩

玉米:關(guān)注收儲政策

白糖:關(guān)注價差機會

棉花:震蕩下行尋找支撐

雞蛋:震蕩調(diào)整

生豬:反套情緒延續(xù)

花生:關(guān)注油廠收購情況

責任編輯:唐正璐

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