宏觀與產(chǎn)業(yè)

韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅“閃電”發(fā)布和解除戒嚴(yán)引發(fā)軒然大波，六大在野黨向國(guó)會(huì)提交尹錫悅彈劾案，計(jì)劃在6至7日之間進(jìn)行表決。戒嚴(yán)風(fēng)波引發(fā)韓國(guó)金融市場(chǎng)“巨震”，周三韓國(guó)綜指收盤(pán)跌1.44%，創(chuàng)業(yè)板科斯達(dá)克指數(shù)跌1.98%，外資凈減持4090億韓元；韓元對(duì)美元匯率跌創(chuàng)逾兩年新低。韓國(guó)央行宣布暫時(shí)擴(kuò)大回購(gòu)協(xié)議交易適用范圍，以增加短期流動(dòng)性。韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)崔相穆承諾，將采取一切可能的措施穩(wěn)定金融市場(chǎng)，包括無(wú)限量注入流動(dòng)性。韓國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)準(zhǔn)備好隨時(shí)向股市穩(wěn)定基金撥出10萬(wàn)億韓元。韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞稱，不認(rèn)為政治動(dòng)蕩會(huì)迫使央行進(jìn)一步降息。

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)

周三A股尾盤(pán)跳水收跌，核心資產(chǎn)再度遭遇大額拋壓，純題材炒作降溫，紅利資產(chǎn)逆勢(shì)走強(qiáng)，大消費(fèi)、機(jī)器人板塊強(qiáng)勢(shì)，芯片板塊分化。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.42%報(bào)3364.65點(diǎn)，深證成指跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.43%，北證50跌2.2%，科創(chuàng)50跌0.59%，萬(wàn)得全A跌0.96%。市場(chǎng)成交額1.7萬(wàn)億元。

港股窄幅震蕩，恒生指數(shù)收盤(pán)跌0.02%報(bào)19742.46點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌0.32%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)漲0.18%。能源股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，醫(yī)藥股走低，科技股表現(xiàn)分化。大市成交1311.97億港元。南向資金凈賣(mài)出103.6億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲0.69%報(bào)45014.04點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.61%報(bào)6086.49點(diǎn)，納指漲1.3%報(bào)19735.12點(diǎn)；三大股指均創(chuàng)下收盤(pán)歷史新高。賽富時(shí)漲超11%，英偉達(dá)漲逾3%，領(lǐng)漲道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲1.6%，亞馬遜漲超2%，特斯拉漲逾1%。中概股多數(shù)下跌，高途集團(tuán)跌超11%，大全新能源跌逾8%。

美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌5.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.136%，3年期美債收益率跌5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.097%，5年期美債收益率跌4.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.073%，10年期美債收益率跌4.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.184%，30年期美債收益率跌5.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.347%。

紐約尾盤(pán)，美元指數(shù)漲0.03%報(bào)106.37，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.01%報(bào)1.0510，英鎊兌美元漲0.22%報(bào)1.2700，澳元兌美元跌0.85%報(bào)0.6431，美元兌日元漲0.69%報(bào)150.63，美元兌瑞郎跌0.22%報(bào)0.8845，離岸人民幣對(duì)美元漲225個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2773。

今日提示

21:30 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

23:00 第38屆歐佩克及非歐佩克產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議舉行

商品相關(guān)信息和夜盤(pán)動(dòng)向（按昨日結(jié)算價(jià)）

1、商品相關(guān)信息：

美國(guó)上周EIA原油庫(kù)存減少507.3萬(wàn)桶，預(yù)期減少67.1萬(wàn)桶，前值減少184.4萬(wàn)桶。EIA報(bào)告顯示，上周美國(guó)原油出口減少42.8萬(wàn)桶/日至423.5萬(wàn)桶/日。美國(guó)上周?chē)?guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加2萬(wàn)桶至1351.3萬(wàn)桶/日。上周美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存增加144.5萬(wàn)桶至3.918億桶，增幅0.37%。

2、夜盤(pán)動(dòng)向：（按昨日結(jié)算價(jià)）

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)普遍下跌，能源化工品多數(shù)下跌，丁二烯橡膠跌2.27%，玻璃跌2.06%，純堿跌1.87%。黑色系多數(shù)上漲。農(nóng)產(chǎn)品全線下跌，菜粕跌2.43%，豆粕跌2.2%，玉米跌2.14%，豆二跌1.71%，玉米淀粉跌1.47%，白糖跌1.27%?；窘饘俣鄶?shù)收漲，氧化鋁漲1.28%，滬鋁漲0.95%，滬鉛漲0.83%，滬銅跌0.31%，不銹鋼跌0.65%。滬金漲0.03%，滬銀漲0.77%。

策略參考和回顧

【期指】周三A股整體下行，上證跌0.42%，深成指跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板跌1.43%，北證50跌2.28%，科創(chuàng)50跌0.59%，全A平均股價(jià)20.63，跌1.38%，全市場(chǎng)4300只個(gè)股下跌。市場(chǎng)成交總量16974億元，縮量586億元。期指普跌，IM領(lǐng)跌，各期指跌幅排名：IM>IC>IF>IH。隔夜美股三大指數(shù)均創(chuàng)歷史新高，美股“七姐妹”中，英偉達(dá)收漲將近3.5%，亞馬遜漲超2.2%。而納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)1.38%。市場(chǎng)短期調(diào)整，但震蕩向上的趨勢(shì)未變。市場(chǎng)等待本月中旬會(huì)議是否有增量政策出臺(tái)。

【有色】夜盤(pán)有色分化，銅鋅鎳震蕩，鋁鉛錫上漲，氧化鋁延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，主力合約再創(chuàng)新高。目前有色整體處于輪動(dòng)階段，銅博士近期雖然有所反彈，但持倉(cāng)總量未見(jiàn)恢復(fù)，顯示市場(chǎng)整體缺乏主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)，中期可關(guān)注持續(xù)降庫(kù)中的銅，但短期或有反復(fù)。而鋁近期延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)，上游氧化鋁上漲和鋁自身供需兩旺形成了共振。中期繼續(xù)關(guān)注持續(xù)降庫(kù)的銅鋁錫的交易機(jī)會(huì)。

【貴金屬】貴金屬昨晚偏振蕩格局，滬金主力收于619，漲幅為0.03％，白銀主力收于7867，漲幅為0.77％。美聯(lián)儲(chǔ)戴利認(rèn)為通脹仍較為重要，但外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率預(yù)測(cè)上升至77.5%，貴金屬趨于窄幅波動(dòng)。市場(chǎng)現(xiàn)在仍傾向于十二月降息，觀望情緒仍存，注意把握交易節(jié)奏，盡可能減少特朗普突然出臺(tái)的政策言論對(duì)市場(chǎng)造成的影響，逢低看多。關(guān)注明晚美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，為貴金屬后續(xù)走勢(shì)提供指引。

【黑色金屬】夜盤(pán)黑色金屬震蕩收跌，鐵礦持平。宏觀方面，12月份的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，明年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)或仍維持5%左右，赤字率有望提升至4%；當(dāng)前是政策預(yù)期兌現(xiàn)窗口，對(duì)于黑色系形成提振。產(chǎn)業(yè)方面，冬季螺紋表需下降，螺紋總庫(kù)存開(kāi)始增加；12月4日全國(guó)主港鐵礦石成交85.60萬(wàn)噸，環(huán)比減26.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.35萬(wàn)噸，環(huán)比減20%。螺紋在3200-3250有較強(qiáng)的生產(chǎn)成本支撐；預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格短期震蕩，主力合約換月后市場(chǎng)或交易3-5月需求旺季預(yù)期。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤(pán)油脂油料集體收跌。阿根廷大豆播種進(jìn)度達(dá)到44.4%，巴西大豆播種進(jìn)度達(dá)到90%，南美豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，CBOT大豆承壓下跌，國(guó)內(nèi)大豆、豆粕庫(kù)存處于歷史同期高位，內(nèi)盤(pán)表現(xiàn)弱于外盤(pán)，豆粕、豆油盤(pán)面重心有所下移。預(yù)計(jì)短期內(nèi)雙粕延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)，油強(qiáng)粕弱或持續(xù)。

【原油】夜盤(pán)油價(jià)沖高回落小幅收跌。EIA數(shù)據(jù)顯示上周美國(guó)原油庫(kù)存降幅超預(yù)期，跟API數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化，而成品油庫(kù)存上增幅超預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后油價(jià)短時(shí)間向上沖高，但隨后又回落，將前一交易日大部分漲幅回吐。當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)OPEC+將減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至25年一季度末，交易者可能開(kāi)始對(duì)增產(chǎn)延遲已經(jīng)開(kāi)始計(jì)價(jià)。另外地緣擾動(dòng)仍具有不確定性但風(fēng)險(xiǎn)可控。OPEC+會(huì)議定于今日舉行，等待政策結(jié)果對(duì)盤(pán)面的指引。