報(bào)告品種：紅棗

一、調(diào)研背景與目的

2023年新疆紅棗因凍害及高溫影響產(chǎn)量大幅下降，市場關(guān)注度攀升，收購價格一路上漲，高價達(dá)到13.00元/公斤，創(chuàng)近五年新高，后續(xù)一路下跌。2024年新疆主產(chǎn)區(qū)的種植天氣較好，紅棗豐產(chǎn)預(yù)期被不斷強(qiáng)化。本次調(diào)研將深入了解新疆紅棗產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量預(yù)期、品質(zhì)情況以及開秤價格預(yù)期，為紅棗期貨投資提供研判依據(jù)。

二、調(diào)研主要結(jié)論

1、產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)：

上一年度紅棗售價較高，果農(nóng)種植積極性較高，管理到位，如施肥、澆水、打藥等利于提高紅棗產(chǎn)量質(zhì)量的方法都在積極應(yīng)用。這些管理措施的到位，使得2024年新疆紅棗的畝產(chǎn)在700公斤-1.3噸，預(yù)估總產(chǎn)量達(dá)到65-70萬噸左右，較2023產(chǎn)季增產(chǎn)幅度約為85%左右。

2、新季紅棗質(zhì)量分析：

新季紅棗的單果個頭大小普遍優(yōu)于去年，但出成卻有所下降，一方面由于今年坐果期和生長期，新疆雨水較多，導(dǎo)致頭茬果出現(xiàn)裂口和炭疽病現(xiàn)象，果子濕度較大。另一方面在產(chǎn)量較大的年份，眾多的果實(shí)會競爭有限的樹體營養(yǎng)，導(dǎo)致個體果實(shí)在生長狀況上相較于低產(chǎn)年份表現(xiàn)欠佳，因此，據(jù)貿(mào)易商反應(yīng)，新季紅棗出品下降1-2成，去年好棗能出8個以上，今年出成在6-7個左右，對應(yīng)倉單成本也要增加，貿(mào)易商在收購較為謹(jǐn)慎。

3、新季紅棗收購情況：

紅棗下樹推遲：灰棗的集中下樹節(jié)點(diǎn)通常為霜降后，但今年霜降后遲遲未明顯降溫，棗果含水偏多吊干時間延長，推遲下樹。因此，新季紅棗的供應(yīng)節(jié)奏受到影響。具體到各個產(chǎn)區(qū)，若羌、且末、皮山等地區(qū)下樹進(jìn)展最快；其他地區(qū)棗子水份較大，阿克蘇、阿拉爾下樹時間次之，喀什地區(qū)下樹最晚。

棗農(nóng)挺價惜售，客商觀望：10月紅棗進(jìn)入消費(fèi)旺季，市場補(bǔ)庫需求較強(qiáng)，崔爾莊到貨及成交逐漸上量，盤面出現(xiàn)上漲行情，加之棗農(nóng)對標(biāo)去年高收購價，增加了棗農(nóng)對新季紅棗開秤價的預(yù)期，前期棗農(nóng)挺價情緒高漲。貿(mào)易商則認(rèn)為去年紅棗價格高開低走，終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳，旺季不旺且新季紅棗豐產(chǎn)存在超預(yù)期可能。因此，貿(mào)易商在面對市場供大于求以及價格變動的不確定性時，更傾向于采取保守策略，等待市場走勢更加明朗后再做決策。

新棗供應(yīng)增加，棗農(nóng)讓價出售：隨著紅棗進(jìn)入集中采收，曬場紅棗堆積成山，下樹貨源質(zhì)量參差不齊，同地區(qū)價格質(zhì)量懸殊較大。市場供應(yīng)短期內(nèi)明顯加大，銷區(qū)價格沒有上行動力甚至略微下跌，加之貿(mào)易商的“按兵不動”，棗農(nóng)先前挺價情緒逐漸減弱，讓價銷售意愿增強(qiáng)，貿(mào)易商則挑選合適貨源試探性采購。各地開秤價格參考，若羌、皮山、且末根據(jù)質(zhì)量不同成交價格在7-10元/公斤；阿克蘇、阿拉爾喀什地區(qū)進(jìn)展較慢，主流成交價格集中在6-7元/公斤左右。圖市受政策管控，前期一直未成交，貿(mào)易商集中在阿克蘇、阿拉爾等地。

收購價走弱，采購積極性提升：目前新季紅棗基本已全面下樹，市場供應(yīng)量增加，主產(chǎn)區(qū)的收購價格呈現(xiàn)高開低走現(xiàn)象，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示：阿拉爾收購價從月初的6.8元/公斤左右跌至4.8元/公斤左右；阿克蘇收購價從月初的6.5元/公斤跌至4.5元/公斤左右；圖市收購價從6.5元/公斤左右跌至4.5-5.5元/公斤。這種價格下跌的趨勢，反應(yīng)市場對于新季紅棗供應(yīng)增加的預(yù)期以及棗子品質(zhì)、出成下降問題。隨著產(chǎn)區(qū)價格下跌，貿(mào)易商的收購成本得到控制，加之今年雖產(chǎn)量大，但是品質(zhì)好的棗子少，因此貿(mào)易商的收購積極性得以調(diào)動，優(yōu)先選擇好貨收購。雖然目前收購進(jìn)度偏緩，但隨著價格進(jìn)一步明朗，貿(mào)易商進(jìn)行大規(guī)模收購，屆時產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)。

綜合來看，新季紅棗產(chǎn)量基本落定，下樹推遲產(chǎn)地購銷方因收購價博弈劇烈拉長收購戰(zhàn)線，新棗旺季消費(fèi)時間縮短。銷區(qū)現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)疲態(tài)，缺乏上漲動力，后市預(yù)計(jì)短期寬幅震蕩。由于今年下樹推遲且收購戰(zhàn)線拉長，貿(mào)易商加工周期較緊張，倉單的注冊情況成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，后續(xù)持續(xù)關(guān)注倉單的注冊情況。

三、調(diào)研紀(jì)要

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