上游純苯需求穩(wěn)定，成本端對苯乙烯存在支撐。苯乙烯庫存偏低，開工率有回升預(yù)期，下游企業(yè)利潤下滑，開工率下降，苯乙烯供應(yīng)略大于需求。苯乙烯供需無明顯矛盾，或延續(xù)震蕩走勢。

目前，苯乙烯的單位盈利在150元/噸左右，呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。由于利潤下降，近期苯乙烯的開工負荷呈現(xiàn)下降態(tài)勢。截至11月28日，國內(nèi)苯乙烯行業(yè)開工負荷為64.6%，較去年同期下降7.5個百分點，較9月底下降5.8個百分點。目前苯乙烯的周產(chǎn)量在30萬噸左右，處于中下水平。從近期公布的裝置檢修情況來看，雖然安徽嘉璽的裝置短期檢修，但是浙江石化的180萬噸裝置在11月底復(fù)產(chǎn)，12月中旬也有裝置復(fù)產(chǎn)，因此后期苯乙烯的供應(yīng)存在較大的上升預(yù)期。

苯乙烯的港口庫存目前處于低位，對價格形成一定的支撐。截至11月25日，國內(nèi)苯乙烯港口庫存為3.15萬噸，較去年同期下降2.4萬噸，同比下降43.24%。

9月以來，苯乙烯下游企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，下游開工負荷開始回升，但是仍然低于去年同期水平。截至11月28日，國內(nèi)苯乙烯下游EPS、PS、ABS、丁苯橡膠、UPR的開工負荷分別為48.13%、61.53%、68.82%、70.17%、40%，其中三大下游EPS、PS、ABS較8月底的開工負荷分別下降5.95個百分點、上升8.73個百分點、上升6.54個百分點。

截至11月28日，國內(nèi)EPS普通料的盈利在200元/噸左右。EPS主要用于包裝材料和建筑保暖材料，其消費旺季已經(jīng)結(jié)束，近期需求下降較為明顯，行業(yè)開工負荷也出現(xiàn)了較大幅度的下降。PS行業(yè)目前單位虧損在100元/噸左右，不過近期有裝置重啟，開工率有一定上升預(yù)期。此前，隨著近幾年ABS產(chǎn)能集中投放，ABS由供不應(yīng)求變?yōu)楣┐笥谇螅珹BS企業(yè)由單位盈利最高2500元/噸變?yōu)樘潛p2000元/噸。今年以來，隨著ABS開工負荷由以往90%回落至60%～70%，ABS的供需逐漸恢復(fù)正常，行業(yè)重新有了一定的利潤，開工負荷也開始穩(wěn)步回升。

整體來看，9月以來苯乙烯下游經(jīng)營狀況得到改善，開工負荷穩(wěn)步提升，對苯乙烯的需求尚可。然而近期行業(yè)利潤較前期回落，EPS行業(yè)又進入消費淡季，因此后期開工負荷存在一定的下降預(yù)期。

綜上所述，目前苯乙烯供需沒有明顯的矛盾。成本端，上游純苯價格較為堅挺，苯乙烯行業(yè)盈利有限，成本端的支撐較為強勁。供應(yīng)端，目前苯乙烯開工負荷偏低，港口庫存也處于低位，但是后期有上升預(yù)期。需求端，三大下游利潤下滑，難以消化目前30萬噸的周產(chǎn)量，市場整體呈現(xiàn)略有過剩的局面。在這種情況下，苯乙烯難以出現(xiàn)趨勢性行情，震蕩偏弱的概率較大。