七禾網(wǎng)6、基本面分析存在諸多不確定性，尤其是“供需平衡表”模式在疫情后幾年遭遇很大挑戰(zhàn)。您講到您也在交易蘋(píng)果這種小品種，國(guó)內(nèi)小品種很容易被大資金控盤(pán)，您是怎樣平衡基本面和資金面信息？

閆懷瑾：怎么樣平衡基本面，往往一波極端的行情，它是對(duì)資金控盤(pán)也好不控盤(pán)也好，我們只要在過(guò)程中沒(méi)有傷到自己，對(duì)我們后面來(lái)說(shuō)也是大的一個(gè)機(jī)會(huì)，重點(diǎn)就是一定保護(hù)好自己賬戶安全，在極端行情面前，基本面短期可能是失效的，但長(zhǎng)期一定會(huì)回歸。

七禾網(wǎng)7、如果基本面信息及時(shí)性、準(zhǔn)確性影響很大，如何保證能夠第一時(shí)間獲取這些信息，是否需要經(jīng)常實(shí)地調(diào)研，或與產(chǎn)業(yè)鏈合作有穩(wěn)定的信息渠道？

閆懷瑾：我們公司就在產(chǎn)地，幾乎周周都會(huì)安排人到市場(chǎng)調(diào)研。很多信息需要時(shí)間跟實(shí)踐去考證它的真實(shí)性，有效性。我現(xiàn)在參考的一些數(shù)據(jù)信息都是身邊的人證實(shí)過(guò)的，在這基礎(chǔ)上我再做投研判斷。對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，往往這些一線的產(chǎn)地信息就是最重要的，它的門(mén)檻不是很高，就是需要勤快的去跑去跟進(jìn)。

七禾網(wǎng)8、您指出“通過(guò)供需平衡表及經(jīng)濟(jì)情況變化來(lái)對(duì)未來(lái)供需的預(yù)判”，在期貨交易中，有時(shí)候供需并不能及時(shí)體現(xiàn)在盤(pán)面上，導(dǎo)致賬戶出現(xiàn)浮虧，這時(shí)候您會(huì)如何處理？也就是您對(duì)“扛單”怎么看？

閆懷瑾：最近賬戶也有一些浮虧，有時(shí)候節(jié)奏很重要，你看對(duì)的東西可能節(jié)奏踩不準(zhǔn)，即使看對(duì)了，你也拿不到變現(xiàn)那一天。但是我覺(jué)得從開(kāi)始做一筆交易起，如果一兩個(gè)月都沒(méi)有反應(yīng)你的觀點(diǎn)，也就是你的看法沒(méi)有在盤(pán)面上及時(shí)變現(xiàn)的話，那么就可能是你思考的有問(wèn)題，要么就是節(jié)奏踩早了。

所以扛單也分挺多種情況，一個(gè)是我很明確覺(jué)得我當(dāng)下的邏輯正確，目前還沒(méi)有接觸到新的邏輯可以說(shuō)服我，讓我去砍掉這個(gè)單子，這種情況即使有浮虧，我也持倉(cāng)很自信。但一旦驅(qū)動(dòng)邏輯發(fā)生改變，證實(shí)了我過(guò)去的看法是有問(wèn)題的，那我就會(huì)很果斷的砍掉，重新找新邏輯。

七禾網(wǎng)9、主觀基本面交易經(jīng)常帶來(lái)賬戶資金波動(dòng)較大，我們從倉(cāng)位管理、資金管理以及止盈止損三個(gè)方面，談?wù)勀窃鯓幼鲲L(fēng)控的：在單個(gè)板塊、單個(gè)品種上，資金配置比例是多少？以及單品種最大可能的損失占本金的多少？止盈止損設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)是基于什么邏輯設(shè)定的？

閆懷瑾：我現(xiàn)在沒(méi)有很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊惶鬃鲲L(fēng)控的規(guī)則，但是身邊有很多認(rèn)識(shí)的比較優(yōu)秀的交易員都有自己很嚴(yán)格的做風(fēng)控的一套邏輯。所以風(fēng)控這塊我覺(jué)得是我未來(lái)要去學(xué)習(xí)的地方。

各個(gè)品種上的資金配比，我覺(jué)得就是看當(dāng)下的機(jī)會(huì)選擇。機(jī)會(huì)好的，倉(cāng)位配比就會(huì)高一點(diǎn)，遇到比較確定的行情，我甚至?xí)哑渌臒o(wú)論在虧還是在賺的都平掉，主做那一個(gè)品種，總倉(cāng)位最高84%，單品種最多60%。

七禾網(wǎng)、那止盈止損設(shè)置您有什么邏輯嗎？

閆懷瑾：止盈止損一個(gè)是看邏輯變化，一個(gè)是看技術(shù)，技術(shù)其實(shí)我看的也不多，我技術(shù)主要就是用來(lái)做止盈止損的，一個(gè)是看RSI，一個(gè)是看MACD。前天我止損銅，我其實(shí)已經(jīng)感覺(jué)這個(gè)品種在我心目中虧到我的極限了，但是它的RSI離20還有空間，我覺(jué)得我是不能夠接受它RSI到20帶給我的虧損，所以我就砍掉了。

七禾網(wǎng)10、您技術(shù)分析主要是分析哪些指標(biāo)？是作為交易的進(jìn)出場(chǎng)使用嗎？

閆懷瑾：我會(huì)作為進(jìn)出場(chǎng)使用，我就比較簡(jiǎn)單，RSI80以上不做多，RSI20以下不做空。我剛開(kāi)始接觸期貨的時(shí)候，在平臺(tái)上先用虛擬盤(pán)跟人家在抖音做，我有去試驗(yàn)過(guò)，準(zhǔn)確率可能確實(shí)很高，但我也賺不到錢(qián)。可能就是沒(méi)學(xué)會(huì)，但是用技術(shù)事后總結(jié)總能說(shuō)得通，所以目前我只能通過(guò)技術(shù)去規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)。

七禾網(wǎng)11、您表示要“把自己看到的爭(zhēng)取變現(xiàn)”，這里指的看到是什么？交易機(jī)會(huì)還是交易方式？

閆懷瑾：主要是交易機(jī)會(huì)，比如盤(pán)面跟現(xiàn)貨偏離太多的時(shí)候，比如有些問(wèn)題大家還沒(méi)有意識(shí)到的時(shí)候。我會(huì)先看看能不能說(shuō)服自己，再把這個(gè)想法告訴身邊的人，如果他們無(wú)法說(shuō)服我的話，那我覺(jué)得我就看的挺對(duì)的，不管別人怎么樣，我就先扔上幾手。

七禾網(wǎng)、那你獲得信息之后，你還需要代加工嗎？

閆懷瑾：其實(shí)市場(chǎng)所有信息都是公開(kāi)的，我能看的信息大家都能看到，只不過(guò)每個(gè)人對(duì)信息的理解和處理不同，所以得出的結(jié)論也都不一樣，但重要的是要不?？偨Y(jié)正確的經(jīng)驗(yàn)。

七禾網(wǎng)12、我們看到您也曾經(jīng)投資過(guò)港股，就您來(lái)看，股票與期貨投資最大的區(qū)別在哪里？未來(lái)是否還會(huì)考慮參與股票、外盤(pán)等投資？

閆懷瑾：我覺(jué)得股票跟期貨完全不一樣，股票要比期貨更復(fù)雜一些，它涉及的東西太多了，一個(gè)是它最基本的公司的財(cái)報(bào)，再就是這個(gè)行業(yè)未來(lái)的走向，又是國(guó)際形勢(shì)，又是國(guó)家政策，我覺(jué)得太多了。有時(shí)候跟那些消息跟的就很累，很牽扯精力，最后你判斷的也不一定對(duì)。

所以我現(xiàn)在股票其實(shí)就只做騰訊跟美團(tuán)，今年國(guó)慶的時(shí)候還喊我香港的朋友用他的港股幫我開(kāi)了一些騰訊，相當(dāng)于做一點(diǎn)配置。我想的就比較簡(jiǎn)單，我身邊的同學(xué)大多數(shù)都在各個(gè)大廠的做IT，他們就是做人工智能研究的，都在去投產(chǎn)一些新項(xiàng)目，但是你說(shuō)他們投產(chǎn)落地，能變現(xiàn)的有幾個(gè)？

人工智能現(xiàn)在新項(xiàng)目特別多，包括我之前就職的IT公司，研發(fā)部門(mén)也在做人工智能方面的新項(xiàng)目，但是目前我了解到能投產(chǎn)變現(xiàn)的，并且具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品很少。但我覺(jué)得騰訊目前是做的不錯(cuò)，有護(hù)城河，盈利能力強(qiáng)。這是我愿意堅(jiān)持持有幾十年的公司。

七禾網(wǎng)13、我們看到您之前的工作是IT，現(xiàn)在做的是主觀交易，是否做量化交易能夠發(fā)揮您之前的職業(yè)優(yōu)勢(shì)？

閆懷瑾：我從來(lái)沒(méi)有去跟過(guò)量化項(xiàng)目，從頭到尾的去做一個(gè)這樣的項(xiàng)目，所以我也不能隨意去評(píng)價(jià)量化。但我覺(jué)得如果未來(lái)這個(gè)是趨勢(shì)的話，我肯定是要去學(xué)習(xí)一下的。

他們用到的肯定也是人工智能、機(jī)械學(xué)習(xí)。我覺(jué)得現(xiàn)在所有的人工智能都是在用這個(gè)去做。因?yàn)槲覜](méi)有看到它這個(gè)模型具體是怎么訓(xùn)練的，它訓(xùn)練出來(lái)精度有多少，它放到哪個(gè)品種上跑出來(lái)最后數(shù)據(jù)是怎么樣的。我從來(lái)沒(méi)有一步一步去看過(guò)，所以我不好去評(píng)論這個(gè)東西，但目前我了解到的只有少部分做的很好，數(shù)據(jù)來(lái)看去年做量化的私募盈利整體應(yīng)該不是很好。

其實(shí)這個(gè)技術(shù)是好用的，但是現(xiàn)在我覺(jué)得把這個(gè)東西做好挺難的。

七禾網(wǎng)14、您對(duì)量化交易以及現(xiàn)在逐漸開(kāi)始在交易圈應(yīng)用的人工智能怎么看？

閆懷瑾：我覺(jué)得各有利弊，量化的話，去訓(xùn)練一套模型，一套好的模型它可以適用于多個(gè)品種，但你要讓人去研究一個(gè)品種很費(fèi)勁，這就大大減少了人在這上面的精力，而且它好的盈利模式比較好復(fù)現(xiàn)。我用同一套模型能在某個(gè)品種上做到盈利，那類似的情況它大概率也會(huì)做出正確的判斷。如果是人，同樣一波行情，你今年遇到是這樣的一個(gè)反應(yīng)，你可能明年再遇到相同的情況做出的判斷可能不一樣了。

我還是對(duì)人工智能在金融領(lǐng)域的運(yùn)用不是很了解。但我覺(jué)得不同行業(yè)的人工智能底層邏輯都是特征學(xué)習(xí)。我之前是做醫(yī)學(xué)方面的，它要學(xué)習(xí)的內(nèi)容類別明確，真實(shí)性強(qiáng)，頂多就是數(shù)量上可能有些欠缺，導(dǎo)致最終模型訓(xùn)練結(jié)果不好。但是金融領(lǐng)域提供給模型學(xué)習(xí)的數(shù)據(jù)如何篩選，如何提取有效的特征？什么是有效的特征，我目前沒(méi)有接觸過(guò)相關(guān)項(xiàng)目，所以我也很好奇，后期有機(jī)會(huì)會(huì)多多學(xué)習(xí)。

七禾網(wǎng)15、您似乎對(duì)蘋(píng)果、油脂油料情有獨(dú)鐘，期貨市場(chǎng)現(xiàn)在也有幾十個(gè)品種了，您挑選品種的依據(jù)是什么？

閆懷瑾：依據(jù)是做邏輯能捋順暢的品種。我不熟悉邏輯的品種，稍微有點(diǎn)波動(dòng)，我就拿不住了。

七禾網(wǎng)、那您剛談到的股指是什么依據(jù)呢？

閆懷瑾：因?yàn)槲易罱陉P(guān)注上海的房地產(chǎn)市場(chǎng)，有一點(diǎn)想買房，所以很關(guān)注政策變化。所以當(dāng)926政策出之前，我是比較猶豫的，因?yàn)槲矣X(jué)得它雖然是利好的政策，但是我對(duì)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)走向是沒(méi)自信的，所以在股指開(kāi)始漲的時(shí)候，我沒(méi)做，但是身邊的人都去做股指了，都說(shuō)做了點(diǎn)股指。但我沒(méi)做，后來(lái)有一天是回調(diào)了，回調(diào)別人又喊我做，我還是沒(méi)做。然后到了9月27日，9月27日一開(kāi)盤(pán)股指就開(kāi)始漲，那個(gè)時(shí)候我就不管三七二十一，我先做上，因?yàn)?strong>我覺(jué)得一是趨勢(shì)出來(lái)了，趨勢(shì)一旦出來(lái)，短期國(guó)家的意志會(huì)很強(qiáng)大，我覺(jué)得這是大勢(shì)所趨，就先做了些試水。再就是可能短時(shí)間，因?yàn)槲覇巫右婚_(kāi)進(jìn)去，它短時(shí)間給我拉出了浮盈，所以堅(jiān)定了信念。國(guó)慶之前的最后一天，收盤(pán)就放假了，我股指是那天走的，全走了。