期貨的漲跌停板制度對(duì)于穩(wěn)定我國(guó)期貨市場(chǎng)秩序、發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能具有重要意義。

大連商品交易所選取最具代表性的廣東地區(qū)價(jià)格,考察自2015年1月1日至2019年7月28日的液化石油氣價(jià)格波動(dòng)情況。通過(guò)觀察分析發(fā)現(xiàn),在大部分(96%)時(shí)間里,液化石油氣價(jià)格日波動(dòng)幅度小于4%,因此將漲跌停板幅度設(shè)置為±4%,可以確保在絕大部分情況下不會(huì)觸發(fā)停板,不會(huì)對(duì)價(jià)格的正常波動(dòng)造成影響。交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±6%。

按照《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》第19條,若第2個(gè)交易日出現(xiàn)與第1個(gè)交易日同方向單邊市,則該合約第3個(gè)交易日漲跌停板幅度在第2個(gè)交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。第2個(gè)交易日結(jié)算時(shí),該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為在第3個(gè)交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。若該合約調(diào)整后的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)低于第1個(gè)交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金標(biāo)準(zhǔn),則按第1個(gè)交易日結(jié)算時(shí)該合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)收取。

若第3個(gè)及以后交易日出現(xiàn)與第2個(gè)交易日同方向單邊市,則從第4個(gè)交易日開(kāi)始,漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)與第3個(gè)交易日一致,直至合約不再出現(xiàn)同方向單邊市。