價(jià)值投資君丨 張磊：大多數(shù)人往往重視回報(bào)，極少關(guān)注成本

1、經(jīng)營穩(wěn)健、每年保持穩(wěn)定增長、具有偉大格局觀的企業(yè)家，是我權(quán)衡是否伴隨其共同成長，并成為長期合伙人的重要評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

2、投資本質(zhì)就是資本和資源的配置，把最好的資本，最好的資源，配置給最有能力的企業(yè)，幫助社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。資本市場要脫虛入實(shí)，將資本聚焦在最有能力、最需要幫助的企業(yè)。

3、花足夠多的時(shí)間，做最好公司的朋友。

4、投公司就是投人，真正的好公司是有限的，真正有格局觀、有胸懷、有執(zhí)行力的創(chuàng)業(yè)者也是有限的，找最好的公司長期持有，幫助企業(yè)家把最好的能力發(fā)揮出來。

5、投資本質(zhì)上還是希望買到低估的東西，買到將來能夠超過大家預(yù)期而成長的東西。

6、只有你的資本是長期的，才有條件花時(shí)間和精力去思考什么才是具有長期前景的生意模式，什么樣的企業(yè)值得持有30年以上。

7、選擇與誰同行，比要去的遠(yuǎn)方更重要。

8、創(chuàng)業(yè)一定是要冒風(fēng)險(xiǎn)的，創(chuàng)業(yè)者最大的風(fēng)險(xiǎn)是不變，他不去冒風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是股東在冒最大的風(fēng)險(xiǎn)。

9、外部環(huán)境不佳的時(shí)候，往往也是真正擁有核心競爭力的企業(yè)脫穎而出的時(shí)期。

10、投企業(yè)家很重要的幾點(diǎn)：第一，非常具有學(xué)習(xí)型精神，而且能夠打造學(xué)習(xí)型組織。第二，能夠有強(qiáng)大的聚人能力。第三，有很強(qiáng)的對(duì)自己邊界的認(rèn)識(shí)。

11、我把投資大致分為兩類，一類是零和游戲，一類是把蛋糕做大的游戲。我是不喜歡零和游戲的，我喜歡玩把蛋糕做大的游戲。

12、我最看重的「護(hù)城河」是有偉大格局觀的堅(jiān)定實(shí)踐者去挖造的護(hù)城河，這些人能不斷地根據(jù)變化作出反應(yīng)。那些賺快錢的人逐漸會(huì)發(fā)現(xiàn)他的路越走越窄，只有堅(jiān)持做長期價(jià)值的人，他的路才會(huì)越走越寬。

13、強(qiáng)大的學(xué)習(xí)能力和對(duì)事物敏銳的洞察力，是一個(gè)人能力的“護(hù)城河”。

14、做基礎(chǔ)研究，投資少而精，而不是追逐概念。這會(huì)使你的生活和生意變得簡單。

15、一個(gè)好的投資者要有強(qiáng)烈的質(zhì)疑能力，一個(gè)好的管理者要有更強(qiáng)的親和力和管理能力，這兩個(gè)角色有很多不一樣的地方。

16、在多數(shù)人都醉心于“即時(shí)滿足”的世界，懂得“滯后滿足”道理的人，早已先勝一籌。我把這稱為選擇延期享受成功。

17、大多數(shù)人往往重視回報(bào)，少數(shù)人管理風(fēng)險(xiǎn)，卻極少有人關(guān)注成本，極少有人真正理解時(shí)間的價(jià)值?；貓?bào)會(huì)隨著時(shí)間日益增多，成本會(huì)隨著時(shí)間變本加厲，而風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著時(shí)間相對(duì)緩和。

18、世界已經(jīng)從雇傭關(guān)系進(jìn)化到更加合伙關(guān)系的模式。要考慮的只是在什么樣的環(huán)境下你能做最好的自己。

19、大家不用很悲觀，歷史長河中要永遠(yuǎn)相信，如果給你一塊硬幣賭的話，永遠(yuǎn)賭人類的智慧和企業(yè)家精神。