午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，氧化鋁、集運歐線、菜油漲超3%，滬鎳、棕櫚油、滬鋁漲超2%；跌幅方面，丁二烯橡膠跌超3%，紅棗跌超2%，菜粕、豆粕、玻璃、鐵礦石、豆二跌超1%。

氧化鋁現(xiàn)貨價格上漲的趨勢暫難改

本周氧化鋁期貨價格再度大漲，與此同時氧化鋁現(xiàn)貨價格也延續(xù)漲勢。氧化鋁期現(xiàn)價格持續(xù)大漲仍主要來自國內(nèi)外供給端不足推動。國產(chǎn)礦供應(yīng)幾無增量導致內(nèi)陸地區(qū)氧化鋁有計劃恢復運行的產(chǎn)能未能重啟，復產(chǎn)遠不及預期，而在運行產(chǎn)能多超負荷運行，帶來非常規(guī)性檢修增多。雖然10月份新投100萬噸產(chǎn)能，近期逐步釋放產(chǎn)量，但北方進入采暖季，污染天氣有趨增態(tài)勢，階段性限產(chǎn)增多，這都限制氧化鋁產(chǎn)量爬升。

而消費端持續(xù)強勁，一方面三季度末至四季度國內(nèi)有20萬噸左右電解鋁產(chǎn)能投放，增加氧化鋁消費。雖然近期有個別鋁廠因氧化鋁價格持續(xù)大漲采取檢修減產(chǎn)措施，但涉及產(chǎn)能在10萬噸以下，影響非常有限。

另一方面則更多來自于電解鋁廠備庫需求，尤其是西北地區(qū)鋁廠有冬儲需求。由于前期長單執(zhí)行情況普遍較差，西北鋁廠未能實現(xiàn)備庫，廠內(nèi)原材料庫存持續(xù)下降，備庫需求愈加強烈。

此外云南枯水期電解鋁減產(chǎn)預期落空，也帶來消費預期差。供弱需強帶來較大供應(yīng)缺口。近日海外也再度出現(xiàn)擾動因素，美鋁在巴西的氧化鋁廠鋁土礦供應(yīng)遇到不可抗力，這為氧化鋁廠運行帶來不確定性，這或使得原本供應(yīng)緊缺的海外市場供應(yīng)愈發(fā)短缺，進一步推升海外氧化鋁價格，進而刺激更多出口，削弱國內(nèi)供應(yīng)。短期在氧化鋁供應(yīng)商補齊所欠長單貨前，向現(xiàn)貨市場供應(yīng)量極有限，現(xiàn)貨價格上漲的趨勢暫難改。

集運歐線盤面對于后續(xù)12月挺價預期較強

申銀萬國期貨認為，近月預期貿(mào)易稅政策可能引發(fā)的提前出運，使得年底運價更進一步上漲，但預計主要以美線為主，歐線更多以情緒性影響為主，遠月預期明年亞歐航線復航紅海的可能性在逐漸增加。目前盤面還是符合強預期推動盤面估值中樞上移，弱現(xiàn)實或制約上方空間的邏輯，繼馬士基、地中海之后，最新赫伯羅特也調(diào)降11月中下旬報價，大柜調(diào)降600美金至4900美金，以目前主要船司在11月中下旬報價，大柜均價至4900-5000美金，對應(yīng)盤面估值在3200點左右，最新12合約接近3500點對應(yīng)大柜5500美金左右的報價，盤面仍舊對于后續(xù)12月挺價預期較強，短期可關(guān)注正套機會。