近年來，中國棉籽進(jìn)口需求強勁

近年來，中國棉籽進(jìn)口量有所增加，在2022/23年創(chuàng)下了65萬噸以上的紀(jì)錄。預(yù)計2023/24年和2024/25年的進(jìn)口將保持強勁，即使低于歷史記錄。澳大利亞和美國幾乎供應(yīng)了中國所有的棉籽進(jìn)口，巴基斯坦、喀麥隆、貝寧和緬甸的供應(yīng)量很小。

在過去的5年里，中國從澳大利亞進(jìn)口的棉籽重新出現(xiàn)，到2022/23年，進(jìn)口總量超過65萬噸。2020/21年度，澳大利亞的棉籽在經(jīng)歷了兩年的干旱后反彈，干旱將出口限制在接近零的水平。到2021/22年，澳大利亞棉籽產(chǎn)量恢復(fù)到干旱前的水平，因為生產(chǎn)區(qū)降雨量充足，出口大幅增加。這種大規(guī)模出口的趨勢在2022/23年和2023/24年持續(xù)。2024/25年澳大利亞棉籽產(chǎn)量預(yù)計將保持在近130萬噸的高位。2021年，中國擴大了對美國的市場準(zhǔn)入。今年迄今為止，美國2023/24年的棉籽出口量已經(jīng)創(chuàng)下了近11萬噸的紀(jì)錄，還有一個月未完成。

2023/24年，中國是僅次于印度的世界第二大棉籽生產(chǎn)國，也是最大的消費國。在全球消費的4130萬噸棉籽中，中國生產(chǎn)了1070萬噸，消費了1140萬噸。中國國內(nèi)大部分棉花產(chǎn)自新疆。這種生產(chǎn)距離沿海的壓榨設(shè)施相對較遠(yuǎn)，在美國和澳大利亞棉籽價格具有競爭力的情況下，為進(jìn)口提供了市場機會?；诿娣e穩(wěn)定和產(chǎn)量適度增長，2024/25年中國棉籽產(chǎn)量預(yù)計為1110萬噸，高于上年。雖然中國預(yù)期產(chǎn)量的上升導(dǎo)致2024/25年的進(jìn)口預(yù)測下降，但預(yù)計中國仍將進(jìn)口50萬噸，以滿足1160萬噸的消費預(yù)測。

中國棉籽進(jìn)口

USDA報告數(shù)據(jù)調(diào)整

韓國豆粕修訂

由于采用了韓國大豆加工協(xié)會的數(shù)據(jù)，韓國豆粕產(chǎn)量從2016/17年到2024/25年進(jìn)行了修訂。由于牲畜飼料消費者偏愛高蛋白豆粕，豆粕的提取率調(diào)整至0.72，以反映與高蛋白豆粕生產(chǎn)相關(guān)的較低提取率。庫存和消費也根據(jù)這一變化進(jìn)行了調(diào)整。

印尼棕櫚油修訂

印尼棕櫚油產(chǎn)量在2022/23、2023/24和2024/25年度下調(diào)。減少了食用使用，以反映更一致的人均消費增長。2023/24年度的出口預(yù)估減少了150萬噸，與迄今為止的速度一致。印尼棕櫚油2024/25年度出口預(yù)測下調(diào)80萬噸，反映出產(chǎn)量和運力下降。庫存、飼料和廢物也根據(jù)這些生產(chǎn)變化進(jìn)行了調(diào)整。

2024/25年概覽

由于美國和烏克蘭大豆產(chǎn)量下降，10月全球油籽產(chǎn)量預(yù)測略微降至6.873億粒，但阿根廷葵花籽和中國棉籽產(chǎn)量上升并未抵消這一影響。油籽貿(mào)易略有下降，因為烏克蘭大豆和美國花生的下降沒有被加拿大油菜籽出口的增加所抵消。由于加拿大和歐盟油菜籽減產(chǎn)，預(yù)計油籽期末庫存將減少20多萬噸。由于大中華區(qū)油菜籽和歐盟葵花籽的使用增加，全球壓榨量增加了近40萬噸，達(dá)到近5.577億噸，但泰國大豆壓榨量的降低并沒有抵消這一增長。全球粕類貿(mào)易因葵花籽粕貿(mào)易的增加而略有上升。全球植物油貿(mào)易下降超過70萬噸，原因是印尼棕櫚油貿(mào)易下降，但泰國棕櫚油出口增加未抵消這一影響。預(yù)計美國大豆季節(jié)平均農(nóng)場價格不變，為每叢10.80美元。

出口價格

自9月WASDE報告種植季節(jié)開始時南美惡劣天氣條件以來，大豆價格上漲。上周，巴西一些種植區(qū)降雨后，全球大豆價格小幅下跌。豆粕價格在很大程度上與大豆價格同步波動。美國豆油價格在9月的大部分時間里上漲，與棕櫚油、菜籽油和葵花油供應(yīng)預(yù)期降低導(dǎo)致的其他植物油價格上漲同步。由于印尼產(chǎn)量下降和庫存低的報道，9月份棕櫚油進(jìn)一步緊張?？ㄗ延秃筒俗延蛢r格本月上漲，原因是歐洲和黑海作物減產(chǎn)導(dǎo)致出口供應(yīng)持續(xù)低迷。

大豆出口價?

豆粕出口價

豆油、棕櫚油出口價?

2024/25年展望變化（所有數(shù)字均以千公噸為單位）

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2023/24年展望變化（所有數(shù)字均以千公噸為單位）