重點(diǎn)關(guān)注

石腦油石腦油：中東灣石腦油貿(mào)易量占全球石腦油貿(mào)易量的30%以上，同時(shí)中東石腦油占亞洲石腦油進(jìn)口超過60%，在地緣風(fēng)險(xiǎn)推升下，本周石腦油現(xiàn)貨升貼水以及裂解同步走強(qiáng)，亞洲能化商品伴隨國內(nèi)政策加碼而走強(qiáng)，多數(shù)乙烯下游衍生品具備利潤，同時(shí)四季度國內(nèi)乙烯裂解投產(chǎn)預(yù)期不低，市場預(yù)計(jì)來自中國的需求將在四季度驅(qū)動(dòng)亞洲的石腦油平衡繼續(xù)向短缺移倉，但值得注意的是，盡管亞洲整體漲幅較大，歐美烯烴端整體表現(xiàn)相對萎靡，全球乙烯裂解利潤在石腦油快速上漲下已經(jīng)階段性大幅虧損，若下游衍生品價(jià)格持續(xù)性不強(qiáng)，則烯烴單體的價(jià)格仍然需要遭受考驗(yàn)，亞洲乙烯裂解裝置在低利潤的背景下四季度可能選擇邊際降負(fù)，這會(huì)給當(dāng)前的石腦油帶來負(fù)反饋，關(guān)注中東局勢以及亞洲乙烯裂解負(fù)荷的變化。

所長早讀

期指：短期多頭情緒集中宣泄，后期關(guān)注新的驅(qū)動(dòng)信號(hào)

觀點(diǎn)分享：假期間港股主要指數(shù)漲幅在10%左右，實(shí)體層面來看樓市、出行轉(zhuǎn)暖，資金方面證券開戶轉(zhuǎn)賬熱度高企，在基本面依舊偏積極情況下，預(yù)計(jì)首日期指多頭情緒將出現(xiàn)集中宣泄，代表成長風(fēng)格的IM、IC表現(xiàn)或更強(qiáng)。后期，疊加今日預(yù)期當(dāng)中的大漲后，市場將重回2022年偏高位置，估值來看低估狀態(tài)已明顯修復(fù)。未來行情驅(qū)動(dòng)，一方面關(guān)注預(yù)期當(dāng)中的財(cái)政端政策，今日發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)預(yù)計(jì)將涉及消費(fèi)、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，將進(jìn)一步提供后期實(shí)體修復(fù)線索。另一方面關(guān)注情緒持續(xù)亢奮后，政策對理性投資的引導(dǎo)信號(hào)。預(yù)計(jì)短線借助節(jié)日期間情緒醞釀而進(jìn)一步?jīng)_高后，后期伴隨利多靴子逐步落地，估值修復(fù)到位，政策層風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)提升，指數(shù)脈沖行情向更可持續(xù)的運(yùn)行態(tài)勢切換。

今日早評

黃金：繼續(xù)創(chuàng)出新高

白銀：震蕩回升

銅：國內(nèi)政策利好，價(jià)格偏強(qiáng)

鋁：假期外盤波動(dòng)不大，節(jié)后關(guān)注宏觀拉漲情緒

氧化鋁：長假中海外現(xiàn)貨仍報(bào)漲，短中期矛盾分化

鋅：市場信心回暖，震蕩偏強(qiáng)

鉛：風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，關(guān)注消費(fèi)兌現(xiàn)

鎳：庫存延續(xù)累增，宏觀情緒支撐

不銹鋼：十月排產(chǎn)有所下滑，鋼廠利潤邊際修復(fù)

錫：震蕩回升

工業(yè)硅：宏觀情緒提振盤面，關(guān)注上方空間

碳酸鋰：宏觀情緒偏強(qiáng)，鋰價(jià)短期內(nèi)存上行預(yù)期

鐵礦石：預(yù)期支撐延續(xù)，偏強(qiáng)震蕩

螺紋鋼：政策提振，偏強(qiáng)震蕩

熱軋卷板：政策提振，偏強(qiáng)震蕩

硅鐵：宏觀預(yù)期已至，偏強(qiáng)震蕩

錳硅：節(jié)前庫存高企，關(guān)注去庫情況

焦炭：五輪提漲落地，偏強(qiáng)震蕩

焦煤：偏強(qiáng)震蕩

動(dòng)力煤：供應(yīng)階段收緊，震蕩偏強(qiáng)

玻璃：多區(qū)域產(chǎn)銷表現(xiàn)較好

對二甲苯：宏觀回暖，成本支撐反彈

PTA：宏觀回暖，節(jié)后首日補(bǔ)漲行情

MEG：節(jié)后補(bǔ)漲，趨勢震蕩偏強(qiáng)

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：宏觀情緒向好，偏強(qiáng)運(yùn)行

瀝青：現(xiàn)貨小幅推漲，裂解繼續(xù)收窄

LLDPE：短期偏強(qiáng)震蕩

燒堿：短期偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注下游投產(chǎn)情況

紙漿：震蕩偏強(qiáng)

甲醇：偏強(qiáng)格局延續(xù)

尿素：偏強(qiáng)格局延續(xù)

純堿：市場情緒好轉(zhuǎn)

LPG：外盤報(bào)價(jià)大漲，國內(nèi)漲幅不一

PVC：價(jià)格繼續(xù)大漲，基本面弱勢難改

燃料油：短期偏強(qiáng)，節(jié)后首日將大幅回彈

低硫燃料油：漲勢延續(xù)，外盤高低硫價(jià)差持穩(wěn)

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：暫時(shí)仍是弱勢格局，關(guān)注逢高空機(jī)會(huì)

短纖：現(xiàn)貨上調(diào)，產(chǎn)銷回暖

瓶片：現(xiàn)貨上調(diào)，產(chǎn)銷一般

棕櫚油：受原油上漲及林吉特貶值影響

豆油：關(guān)注美豆和棕櫚油走勢

豆粕：假期美豆偏弱，連粕或跟隨偏弱

豆一：新糧上市，或偏弱

玉米：上量增加

棉花：關(guān)注新棉成本及下游需求

雞蛋：震蕩調(diào)整

生豬：假期現(xiàn)貨符合預(yù)期

花生：穩(wěn)中偏強(qiáng)