【導(dǎo)語】2024年，國內(nèi)碳酸鋰供過于求局面逐步加劇，碳酸鋰市場價格呈現(xiàn)繼續(xù)下探表現(xiàn)。在此過程中，需求的季節(jié)性波動也引發(fā)價格的季節(jié)性變化。4季度碳酸鋰供需雙降，在現(xiàn)貨庫存水平整體偏高預(yù)期之下，市場價格或呈現(xiàn)僵持后下跌表現(xiàn)。

2024年前三季度終端需求季節(jié)性特征相對明顯

碳酸鋰終端應(yīng)用中，新能源汽車需求占比約7成，新能源汽車產(chǎn)銷淡旺季表現(xiàn)直接影響碳酸鋰需求強(qiáng)弱。2024年，終端新能源汽車行業(yè)仍呈現(xiàn)較為明顯的季節(jié)性，進(jìn)而導(dǎo)致碳酸鋰需求面的季節(jié)性波動。

備注：季節(jié)性分析是引用季節(jié)性分析法，通過對本產(chǎn)品產(chǎn)量、需求數(shù)據(jù)進(jìn)行一定的數(shù)據(jù)處理方法分析得出，是對歷史季節(jié)性波動特征的量化呈現(xiàn)。

從上圖對比可明顯看出，我國碳酸鋰需求季節(jié)性指數(shù)與新能源汽車產(chǎn)量季節(jié)性高度一致，新能源全車產(chǎn)銷表現(xiàn)直接影響碳酸鋰需求強(qiáng)弱。其中，上半年指數(shù)波動較為明顯，尤其是1季度，春節(jié)假期通常為新能源汽車行業(yè)淡季，3月之后產(chǎn)銷快速恢復(fù)，碳酸鋰需求由淡季逐步轉(zhuǎn)為小旺季。7月份前后，通常為年內(nèi)另一淡季，新能源汽車產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱，直至“金九銀十”開始，新能源汽車年末沖量，帶動碳酸鋰需求回升。11月之后，雖新能源汽車產(chǎn)量繼續(xù)增長，但對于上游原料采購基本停止，導(dǎo)致碳酸鋰直接下游需求逐步減弱，碳酸鋰需求進(jìn)入淡季。

2024年碳酸鋰價格季節(jié)性特征減弱

由碳酸鋰歷史價格季節(jié)性指數(shù)來看，根據(jù)過去5年-10年碳酸鋰月度價格漲跌規(guī)律，碳酸鋰價格在1-3月、9-11月上漲概率超過50%，此階段中碳酸鋰價格上漲概率較大，其中近5年，3月份、10月份上漲概率分別在60%、100%，近10年兩者上漲概率分別在67%、70%。4-8月、12月上漲概率低于50%，其中近5年4-5月份上漲概率僅在20%，近10年上漲概率在40%。

備注：價格季節(jié)性分析是引用季節(jié)性分析法，通過對本產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)進(jìn)行一定的數(shù)據(jù)處理方法分析得出，是對歷史價格季節(jié)性波動特征的量化呈現(xiàn)。

2024年來看，碳酸鋰價格季節(jié)性特征有所減弱，多月份與歷史季節(jié)性指數(shù)出現(xiàn)相悖。其中3月份通常處于節(jié)后需求恢復(fù)時間段，價格運行整體疲弱，而2024年3月受主產(chǎn)區(qū)停工引發(fā)業(yè)者對于后續(xù)供應(yīng)收緊預(yù)期加強(qiáng)，帶動現(xiàn)貨價格走高，后續(xù)受供應(yīng)回升、需求增速相對平穩(wěn)影響，在5月歷史季節(jié)性指數(shù)上漲的時間段，碳酸鋰市場價格指數(shù)下跌。5-9月，國內(nèi)碳酸鋰庫存持續(xù)攀升，此階段價格季節(jié)性指數(shù)明顯低于歷史平均數(shù)值。

4季度碳酸鋰季節(jié)性或較為明顯

整體來看，在需求穩(wěn)定增長的時間段，碳酸鋰價格季節(jié)性與供應(yīng)面的變化存在較強(qiáng)相關(guān)性；但在需求整體下降的時間段，碳酸鋰價格受需求的季節(jié)性影響較為明顯。

供應(yīng)方面來看，4季度通常是國產(chǎn)供應(yīng)逐步減量階段，鹵水提鋰產(chǎn)量受氣候影響逐步縮減，疊加9月以來部分大廠檢修、停工計劃，后續(xù)國產(chǎn)供應(yīng)預(yù)計緩降。進(jìn)口方面，海外主產(chǎn)國產(chǎn)量預(yù)計保持提升，進(jìn)口貨源高位對國內(nèi)現(xiàn)貨貨源進(jìn)行一定補(bǔ)充。需求方面來看，4季度，終端新能源汽車行業(yè)年末沖量，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)預(yù)計逐月增長，但原料采購基本在11月中旬逐步減少，需求季節(jié)性降低或?qū)τ?1月之后市場價格存在偏空指引。

整體來看，10月份國內(nèi)碳酸鋰供需邊際預(yù)計保持改善，或支撐價格偏強(qiáng)震蕩，11月之后受需求季節(jié)性減弱影響，價格存下行預(yù)期。由此來看，4季度國內(nèi)碳酸鋰市場季節(jié)性變化預(yù)計相對明顯。

（卓創(chuàng)資訊 韓敏華）