報(bào)告品種：鉛

中秋節(jié)前，SMM初步調(diào)研了解，大部分鉛蓄電池企業(yè)放假1-3天不等。盡管個(gè)別儲(chǔ)能領(lǐng)域蓄電池企業(yè)9月訂單回暖，但中秋節(jié)假日并不會(huì)“加班”開(kāi)工，中秋節(jié)假期生產(chǎn)以長(zhǎng)單提貨為主，下游幾乎沒(méi)有節(jié)前備庫(kù)需求。節(jié)后，鉛價(jià)并未結(jié)束偏弱震蕩行情，下游再度觀望。

節(jié)后冶煉廠庫(kù)存是否再度累增？現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況如何？節(jié)后，SMM對(duì)河南、湖南、江西、廣東等地主要原生鉛冶煉廠及持貨商調(diào)研情況如下：

河南地區(qū)冶煉廠A：節(jié)后冶煉廠庫(kù)存僅出現(xiàn)少量累增，另外，部分節(jié)前未完成發(fā)售的庫(kù)存已安排物流發(fā)貨轉(zhuǎn)移至社會(huì)倉(cāng)庫(kù)準(zhǔn)備交割事宜。

河南地區(qū)持貨商B：節(jié)后首日拋售了500噸左右河南地區(qū)廠家的現(xiàn)貨，鉛價(jià)走弱后市場(chǎng)成交很差，冶煉廠未提貨的長(zhǎng)單庫(kù)存還是比較多。

廣東地區(qū)某冶煉廠C：盡管中秋節(jié)假期庫(kù)存累增了幾百噸，但后續(xù)會(huì)陸續(xù)以長(zhǎng)單形式發(fā)完。相比于中秋節(jié)假期的庫(kù)存累增壓力，目前更擔(dān)心國(guó)慶假期庫(kù)存增幅超過(guò)要求。

湖南地區(qū)某冶煉廠D: 9月檢修恢復(fù)后未安排滿產(chǎn)，此前的高庫(kù)存已經(jīng)陸續(xù)去庫(kù)，節(jié)后庫(kù)存只剩2-3天的量，節(jié)后現(xiàn)貨報(bào)價(jià)從貼水收窄至平水附近，但實(shí)際成交較差。

湖南地區(qū)某冶煉廠E：具體庫(kù)存不方便透露，節(jié)后現(xiàn)貨貼水收窄至25-0元/噸，但實(shí)際成交不足5車，下游買漲不買跌。

江西地區(qū)某冶煉廠F：節(jié)后幾乎沒(méi)有庫(kù)存，現(xiàn)貨持續(xù)對(duì)SMM1#鉛升水報(bào)價(jià)，節(jié)假日期間已安排將現(xiàn)貨庫(kù)存轉(zhuǎn)移至社會(huì)倉(cāng)庫(kù)準(zhǔn)備交割。

9月上旬，原生鉛冶煉廠集中檢修預(yù)期兌現(xiàn)，再生精鉛受利潤(rùn)虧損等行情因素恢復(fù)不及預(yù)期，精鉛市場(chǎng)供應(yīng)下滑對(duì)沖了旺季不旺的消費(fèi)需求。中秋節(jié)后，9月邊際減產(chǎn)或檢修的冶煉廠庫(kù)存已在節(jié)假日陸續(xù)去庫(kù)或提前完成預(yù)售，節(jié)后庫(kù)存以下降為主。另外基本維持正常生產(chǎn)的冶煉廠節(jié)后庫(kù)存如期小幅累增1-2天，節(jié)后并未快速發(fā)貨去庫(kù)。另有部分市場(chǎng)交易者對(duì)SMM表示，宏觀轉(zhuǎn)暖及銅鋁鋅價(jià)格小幅補(bǔ)漲并未提振國(guó)內(nèi)鉛價(jià)，節(jié)后首個(gè)交易日滬鉛主力2410合約跌幅略超預(yù)期，下游鉛酸蓄電池消費(fèi)情況變動(dòng)并不明顯，鉛價(jià)逢低備庫(kù)采購(gòu)積極性較差，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

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